Las acciones de Amazon (AMZN) caen después de las sólidas ganancias del primer trimestre: ¿qué asustó a los inversores?
Amazon tuvo un desempeño impresionante en el primer trimestre, pero los accionistas no estaban celebrando. Tras un rebote inicial en las operaciones fuera de horario el miércoles por la noche, las acciones de AMZN retrocedieron aproximadamente un 1,4% durante la sesión del jueves. Amazon.com, Inc., AMZN Las cifras principales parecían excepcionales. El gigante del comercio electrónico y la computación en la nube obtuvo ganancias ajustadas de 2,78 dólares por acción frente a unos ingresos de 181.500 millones de dólares. Los analistas habían proyectado ganancias de sólo 1,63 dólares por acción sobre 177.300 millones de dólares en ventas. El segmento de la computación en la nube se robó la atención. Amazon Web Services generó 37.600 millones de dólares en ingresos, lo que representa un aumento interanual del 28% y superó el consenso de analistas de 36.900 millones de dólares. El director ejecutivo, Andy Jassy, destacó este como el ritmo de crecimiento más fuerte de AWS en 15 trimestres. Sin embargo, la respuesta del mercado del jueves reveló el escepticismo de los inversores. El principal motivo de preocupación se centró en el gasto en infraestructura. Amazon invirtió 44.200 millones de dólares en propiedades y equipos durante el primer trimestre, un aumento sustancial con respecto a los 25.000 millones de dólares invertidos en el período comparable del año pasado. Esta agresiva campaña de gasto comprimió gravemente el flujo de caja libre, que cayó a apenas 1.200 millones de dólares en los últimos doce meses, lo que representa una disminución del 95% con respecto al año anterior. La compañía mantuvo su previsión de gastos de capital para todo el año de 200.000 millones de dólares, lo que el analista de BofA, Justin Post, vio favorablemente. Aumentó su precio objetivo de 298 dólares a 310 dólares manteniendo una recomendación de Compra. Una parte importante de los ingresos netos declarados de Amazon de 30.300 millones de dólares provinieron de una ganancia de valoración antes de impuestos de 16.800 millones de dólares relacionada con su participación en Anthropic. Excluyendo esta ganancia no operativa, el BPA ajustado se aproximaría a 1,56 dólares, por debajo del consenso de Zacks de 1,60 dólares. Estos resultados impulsados por la contabilidad suelen generar cautela entre los inversores institucionales. Cuando los resultados superficiales parecen estelares pero los fundamentos operativos presentan un panorama más matizado, a menudo sigue la toma de ganancias. Las proyecciones para el segundo trimestre también fueron decepcionantes. Amazon pronosticó ingresos entre 194 mil millones y 199 mil millones de dólares, superando las expectativas de Wall Street de 189 mil millones de dólares. Sin embargo, la guía de ingresos operativos que oscilaba entre 20.000 y 24.000 millones de dólares situó el punto medio en 22.000 millones de dólares, marginalmente por debajo del consenso de 22.700 millones de dólares. Las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial dominaron la narrativa. El 20 de abril, Amazon reveló que Anthropic se comprometió a gastar más de 100 mil millones de dólares en AWS durante la próxima década, incluidos compromisos para asegurar hasta 5 gigavatios de chips Trainium patentados por Amazon. Jassy reveló que Amazon ha acumulado más de 225 mil millones de dólares en compromisos de ingresos para su plataforma de chips Trainium. La compañía también amplió su colaboración con OpenAI esta semana, integrando los modelos de OpenAI y el agente Codex en las ofertas de AWS. Este anuncio se produjo tras la reciente decisión de Microsoft y OpenAI de disolver su asociación exclusiva. Deepak Mathivanan, analista de Cantor Fitzgerald, señaló que “la aceleración de AWS habilitada por los ingresos de la IA aún se encuentra en las primeras etapas”, y enfatizó que había “muchas cosas que me gustaron” en el desempeño trimestral. Las acciones de AMZN han subido aproximadamente un 12% en lo que va del año, superando significativamente el avance del 4,7% del S&P 500 durante el mismo período de tiempo. El margen operativo de Amazon alcanzó un récord del 13,1% en el primer trimestre.