El analista K33 señala que la actual desaceleración del bitcoin está siendo amortiguada por una perspectiva inusualmente sombría para los inversores, lo que está frenando el potencial de la criptomoneda para una mayor caída.
El hecho de que Bitcoin no lograra superar su promedio móvil clave de alrededor de $ 83,000 generó nuevos temores de que se avecina otra caída brutal.
Pero este ciclo, argumentó K33 Research en un informe del martes, se está comportando de manera muy diferente a los accidentes de 2014, 2018 y 2022 que ocurrieron después de rechazos similares.
En esos períodos, bitcoin se recuperó agresivamente hacia el promedio móvil de 200 días antes de volver a caer rápidamente. Esos rebotes fueron impulsados por una rápida reconstrucción del apalancamiento y un posicionamiento alcista que finalmente colapsó por su propio peso.
"La lentitud actual no ha producido tal dinámica", escribió el jefe de investigación de K33, Vetle Lunde. "En cambio, los datos de derivados apuntan a un sentimiento exclusivamente pesimista".
Extrema precaución
La tasa de financiación promedio de 30 días de Bitcoin ahora se ha mantenido negativa durante 81 días consecutivos, acercándose a su período récord más largo, lo que muestra que los operadores se han inclinado consistentemente a la baja incluso cuando los precios se recuperaron desde los mínimos de febrero cerca de $60,000.
Mientras tanto, la base anualizada de los futuros de bitcoin de CME cayó recientemente por debajo del 2,5%, niveles típicamente asociados con períodos de extrema precaución, según el informe.
Aun así, hay señales de advertencia, afirmó Lunde.
El interés abierto en los derivados de bitcoin sigue siendo elevado, lo que aumenta el riesgo de otro evento de volatilidad si los precios se debilitan aún más. Mientras tanto, las salidas de ETF de bitcoin de EE. UU. se aceleraron a 1.600 millones de dólares en cinco días a medida que los precios se suavizaron cerca del área de 83.000 dólares, cerca de la base de costo promedio de muchos titulares de ETF de bitcoin.
K33 dijo que históricamente los inversores tendían a vender más agresivamente cuando los precios se recuperaban hasta el punto de equilibrio después de caídas prolongadas, y ese patrón parece estar surgiendo nuevamente.
Fondo probable en
Aún así, los indicadores patentados de K33 todavía se parecen a períodos más fuertes, como el período de marzo a abril de 2025, cuando BTC tocó fondo en medio del lanzamiento de aranceles de Trump antes de alcanzar nuevos máximos, más que los repuntes del mercado bajista de ciclos anteriores.
La empresa sigue considerando la caída del bitcoin en febrero hacia los 60.000 dólares como la caída probablemente más pronunciada de este ciclo.
"El mercado alcista menos agresivo de 2025 prepara el escenario para un mercado bajista más moderado en 2026", escribió Lunde, y el "caso base" de la empresa sigue siendo que 60.000 dólares en febrero marcaron la "reducción máxima" del mercado bajista.