Arthur Hayes: Bitcoin ha tocado fondo en $60,000 y un repunte a $126,000 ahora es inevitable

Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, ha declarado que Bitcoin ya ha tocado fondo en 60.000 dólares y que un repunte hasta los 126.000 dólares es inevitable. En su último ensayo, “The Butterfly Touch”, Hayes conecta este pronóstico con el desarrollo global de la infraestructura de inteligencia artificial, el aumento del gasto militar y un colapso estructural de la inversión soberana dependiente del dólar. Sostiene que las tres fuerzas apuntan a un resultado: más moneda fiduciaria, más rápido y Bitcoin en condiciones de beneficiarse más. Hayes señala el inicio del actual mercado alcista en una fecha específica. Según Hayes, el mercado alcista comenzó en serio cuando Estados Unidos atacó a Irán el 28 de febrero. Considera esa acción militar como el catalizador que rompió el viejo supuesto de que la Pax Americana protegía las rutas comerciales globales. Desde esa fecha, Hayes señala que Bitcoin ha superado a todos los demás activos de riesgo importantes. El oro, el Nasdaq 100 y el índice de software estadounidense IGV se han quedado rezagados con respecto al desempeño de posguerra de Bitcoin. Él ve esto como una confirmación temprana de que el mercado está comenzando a valorar una nueva era de expansión del crédito fiduciario. Hayes sostiene que la guerra es inherentemente inflacionaria. El conflicto entre Estados Unidos e Irán, combinado con la carrera por el gasto de capital en IA y el impulso global hacia la infraestructura por si acaso, brinda a los políticos y banqueros centrales la cobertura política que necesitan para permitir la creación de crédito sin control. Ese crédito, dice Hayes, fluirá hacia Bitcoin. Está especialmente centrado en el nivel de 90.000 dólares como disparador técnico. Una vez que Bitcoin supere ese umbral, Hayes espera que los emisores de opciones de compra se apresuren a cubrir sus posiciones. Esa compra forzada, sostiene, convertirá lo que ya es un fuerte repunte en algo explosivo y difícil de perseguir para los inversores marginados. Hayes enmarca el desarrollo de la IA no como una historia tecnológica sino como un imperativo de seguridad nacional. Sostiene que tanto Donald Trump como Xi Jinping han aceptado la narrativa de que cualquier nación que domine la inteligencia artificial ganará la próxima era de poder geopolítico. Esa creencia elimina cualquier resistencia política a financiar la construcción mediante la impresión de dinero. En Estados Unidos, las empresas de tecnología más grandes han financiado el gasto de capital en IA a través de flujos de efectivo operativos. Sin embargo, Hayes señala que la escala del gasto ahora requiere que se abra el canal del crédito. Se espera que los bancos comerciales intervengan, con respaldo político, para financiar centros de datos, infraestructura eléctrica y expansión informática. China ha adoptado un enfoque más directo. Xi ha desviado los préstamos bancarios del sector inmobiliario y los ha canalizado hacia la tecnología. Hayes ve esto como una decisión política deliberada para garantizar que China no se quede atrás en la carrera de la IA, independientemente de lo que le cueste al sistema bancario en términos de exposición al riesgo. Hayes introduce dos conceptos para explicar por qué el gasto en IA no se desacelerará por sí solo. La paradoja de Jevons sostiene que a medida que cae el costo de la inteligencia, la demanda de computación aumenta exponencialmente. El efecto Reina Roja significa que cada dólar que una empresa gasta en IA queda obsoleto rápidamente debido al modelo más nuevo de un rival, lo que obliga a otra ronda de gasto aún mayor. En conjunto, estas dinámicas crean un ciclo de expansión del crédito que se refuerza a sí mismo y no tiene un techo natural. Hayes no se limita al análisis macro. Deja claro que su family office, Maelstrom, está actuando según esta convicción al pasar al máximo riesgo de cartera. Afirma que nada ha cambiado tan drásticamente como para justificar la contención, y tiene la intención de aprovechar el mercado alcista con total exposición hasta que las condiciones cambien materialmente. Maelstrom actualmente ocupa grandes posiciones en Hyperliquid (HYPE) y Zcash (ZEC). Hayes describe ambas posiciones como lo suficientemente grandes como para que agregar más no sea la prioridad. En cambio, ha centrado su atención en el Protocolo NEAR como el próximo objetivo importante de despliegue del fondo. Hayes dice que su próximo ensayo expondrá la tesis completa sobre NEAR. Conecta el protocolo con una narrativa de privacidad y una característica llamada Near intents, que cree que generará un flujo de caja positivo para el protocolo. Sostiene que esa dinámica del flujo de caja revertirá el pobre historial de precios de NEAR y empujará al token nuevamente hacia su máximo histórico. En el mercado en general, Hayes mantiene su mensaje simple. Él llama a esto un mercado alcista y les dice a los inversores que actúen en consecuencia. Reconoce que las tensiones políticas estadounidenses en torno a la IA y la inflación antes de las elecciones de mitad de período de noviembre pueden causar una breve desaceleración, pero no ve eso como una razón para reducir la exposición ahora.