Arthur Hayes advierte que la IA podría provocar la próxima gran crisis bancaria peor que la de 2008

Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, ha planteado nuevas preocupaciones sobre la inteligencia artificial y su amenaza al sistema crediticio global. En su intervención en la conferencia Bitcoin 2026 el 28 de abril, Hayes argumentó que el desplazamiento laboral impulsado por la IA entre los trabajadores del conocimiento podría desencadenar una ola de quiebras bancarias. Describió el riesgo como comparable en escala al colapso de las hipotecas de alto riesgo en 2008, con consecuencias de cientos de miles de millones de dólares para las instituciones crediticias de todo el mundo. Hayes señaló la creciente sustitución de trabajadores del conocimiento con altos ingresos por herramientas de inteligencia artificial. Históricamente, estos trabajadores han sido prestatarios confiables tanto para bancos como para empresas SaaS. A medida que la IA reduce su empleo, el riesgo crediticio vinculado a esos ingresos desaparece. En YouTube, Hayes señaló que la IA está desencadenando una crisis deflacionaria y advirtió que "devastará a las empresas SaaS tradicionales y afectará gravemente a las instituciones crediticias". La preocupación es que los bancos actualmente están subestimando este riesgo. Los modelos de préstamo tradicionales se construyeron en torno a ingresos profesionales estables. La disrupción de la IA rompe por completo esa suposición. Sin ajuste, los bancos podrían enfrentar crecientes incumplimientos que no anticiparon. Hayes fue más allá y enmarcó la amenaza en crudos términos históricos. Llamó a la situación que se estaba desarrollando la “nueva crisis de las hipotecas de alto riesgo”, trazando una línea directa con el colapso de 2008. Así como entonces el riesgo hipotecario mal valorado derribó a las principales instituciones, el crédito profesional mal valorado podría hacer lo mismo ahora. El paralelo estructural, en su opinión, es difícil de descartar. Esta presión deflacionaria de la IA había sido, hasta hace poco, una de las fuerzas clave que pesaban sobre los precios de Bitcoin. Sin embargo, Hayes notó un cambio en el comportamiento del mercado desde el inicio de los recientes conflictos geopolíticos, con Bitcoin comenzando a tener un desempeño superior en medio de expectativas de inflación en tiempos de guerra. En el aspecto monetario, Hayes centró su atención en el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh. Muchos participantes del mercado se han preocupado por la reputación dura de Warsh y su efecto sobre la liquidez. Hayes rechazó esa preocupación, argumentando que el enfoque de Warsh en reducir el balance de la Reserva Federal es “neutral para la liquidez”, y no es motivo de alarma. Ese marco ofreció cierta tranquilidad a los mercados que observaban de cerca a la Reserva Federal. Fundamentalmente, Hayes señaló que el margen de maniobra de Warsh es limitado. El Tesoro todavía necesita compradores para sus bonos, y cualquier reducción pronunciada del balance de la Reserva Federal podría desestabilizar esas subastas. Esa restricción efectivamente limita cuán agresivo puede ser Warsh. El resultado, argumentó Hayes, es un resultado de liquidez neutral y no negativo. También se espera que los bancos comerciales intervengan. Las nuevas regulaciones en torno al índice de apalancamiento suplementario mejorado permiten a los bancos mantener más activos en sus libros. Este cambio regulatorio permite a los bancos absorber la deuda que sale del balance de la Reserva Federal, manteniendo el flujo de crédito a través de un canal diferente. Hayes concluyó que el gasto en armamento y defensa en tiempos de guerra, combinado con este cambio regulatorio, generará suficiente crédito nuevo para compensar el lastre deflacionario de la IA. En su opinión, el efecto neto favorece el aumento de los precios de Bitcoin a medida que la creación de dinero impulsada por los bancos comerciales se recupera donde la Reserva Federal lo dejó.