Más allá del IBIT: un ETF de apuestas deportivas que los comerciantes de bitcoins pueden querer ver
Los vehículos de inversión alternativos, como los fondos cotizados en bolsa (ETF), liderados por el IBIT de BlackRock, dominan el precio del bitcoin. Eso ya es bien sabido.
Pero otro ETF del mundo de las apuestas se ha estado moviendo al mismo ritmo que los ciclos de bitcoin desde 2020, con un patrón interesante que, a simple vista, parece mostrar señales principales de cambios de tendencia en $BTC.
Ese ETF es el ETF Roundhill Sports Betting & iGaming (BETZ) que cotiza en la Bolsa de Nueva York. El fondo debutó en junio de 2020 y desde entonces ha atraído sólo 98 millones de dólares en entradas netas. Hasta el martes, tenía aproximadamente 50 millones de dólares en activos bajo gestión, lo que es insignificante en comparación con los miles de millones de dólares del fondo IBIT.
El coeficiente de correlación de 90 días entre los dos activos era de 0,73 en el momento de esta edición, según datos de TradingView. Mientras tanto, el coeficiente de 365 días se situó en 0,91. Eso se traduce en un R² de aproximadamente 0,83, lo que implica que más del 80% de la variación en los movimientos de los dos activos está estadísticamente vinculada. ¡Hablando de moverse al unísono!
Pero aquí es donde se pone interesante. Si superpone el precio del ETF en el gráfico de precios de $BTC, surge un patrón claro, en el sentido de que el fondo tiende a alcanzar picos y mínimos importantes un par de semanas antes de los cambios en el mercado de bitcoin.
La línea azul representa bitcoin y la línea blanca, el ETF de BETZ.
El ETF de apuestas alcanzó su punto máximo en septiembre de 2021, y cuando le siguió $BTC en noviembre, ya estaba cayendo. El eventual fondo del ETF en septiembre de 2022 también precedió al de bitcoin en tres meses.
Un patrón similar se desarrolló el año pasado, cuando el ETF alcanzó su punto máximo en agosto, dos meses antes que $BTC.
Si bien la correlación entre los dos activos está lejos de ser una causalidad definitiva, es difícil ignorar la coherencia de estas compensaciones temporales a lo largo de múltiples ciclos. Fortalece el argumento más amplio presentado por varios observadores destacados, incluido Ray Dalio, de que bitcoin continúa comportándose más como un activo macro sensible al riesgo que como un instrumento tradicional de refugio seguro.
Para los traders, la conclusión es clara: el ETF se parece más a un indicador complementario de sentimiento y liquidez que a un predictor independiente de las tendencias de $BTC.
El hecho de que el ETF de BETZ se haya desacoplado, en los últimos días, del aumento de los precios de $BTC puede ser una señal temprana que vale la pena monitorear, es solo un ruido en una relación que históricamente se ha mantenido pero que no garantiza que persista.