Explosión de miles de millones de dólares: el gigante minorista lanza una oferta masiva para adquirir el gigante del mercado en línea

En un sorprendente anuncio el domingo por la noche, el director ejecutivo de GameStop, Ryan Cohen, reveló una propuesta no solicitada y no vinculante para comprar eBay a 125 dólares por acción, una transacción que asignaría una valoración de aproximadamente 56 mil millones de dólares al gigante del comercio digital. eBay Inc., EBAY La transacción propuesta presenta una división equitativa entre efectivo y acciones de GameStop, lo que representa una prima sustancial del 20% por encima del cierre de la sesión del viernes de eBay de 104,07 dólares. Las acciones de eBay subieron más del 6% durante la sesión previa a la comercialización del lunes. Tras el anuncio del domingo, las acciones habían subido hasta un 13,4% a aproximadamente 118 dólares en las operaciones extendidas, aunque notablemente por debajo del precio de oferta, lo que indica escepticismo del mercado sobre la finalización del acuerdo. La capitalización de mercado actual de GameStop ronda los 12.000 millones de dólares, lo que crea un escenario inusual en el que una empresa significativamente más pequeña busca adquirir un competidor mucho más grande. Durante una entrevista con CNBC el lunes por la mañana, Cohen reveló que había pasado por alto las discusiones preliminares con los ejecutivos de eBay antes de hacer pública la oferta. "Por razones obvias, eBay es una empresa pública, hay todo tipo de incentivos financieros perversos desde la junta directiva hasta el equipo directivo. Así que sólo hay una manera de abordar algo como esto", explicó Cohen en Squawk Box. eBay emitió un comunicado el lunes reconociendo la propuesta e indicando que su junta directiva llevaría a cabo una revisión exhaustiva. La empresa instó a los accionistas a abstenerse de tomar medidas inmediatas. El mecanismo de financiación del acuerdo representa una de las incertidumbres más importantes que rodean la transacción. GameStop ha cerrado una línea de deuda de 20 mil millones de dólares con TD Securities, y Cohen indicó que el minorista aprovecharía sus reservas de efectivo de aproximadamente 9,4 mil millones de dólares. El déficit de financiación podría abordarse mediante la emisión adicional de acciones de GameStop, un punto que Cohen confirmó pero se mantuvo evasivo durante su aparición en CNBC, redirigiendo a las partes interesadas al sitio web de GameStop para obtener detalles completos. GameStop ha conseguido aproximadamente una posición del 5% en eBay, que consiste principalmente en instrumentos derivados junto con algunas participaciones directas en acciones. Cohen sostuvo que esta participación en la propiedad obliga a la junta directiva de eBay a considerar seriamente la propuesta. "Este es un negocio que genera menos ingresos y puede generar mucho más dinero", afirmó Cohen. "GameStop es un buen modelo para eso". GameStop proyecta que puede obtener 2 mil millones de dólares en reducciones de costos anuales dentro de los doce meses posteriores a la finalización de la transacción, alegando que eBay ha sido excesivo en sus gastos de ventas y marketing. Cohen asumiría el papel de director ejecutivo de la organización fusionada. Los observadores del mercado siguen divididos. Los analistas de Bernstein expresaron estar “sorprendidos” por el anuncio y albergan importantes dudas sobre su viabilidad. "Esto nos deja rascándonos la cabeza", señaló su análisis. Cohen también señaló su disposición a eludir la junta y apelar directamente a los accionistas de eBay a través de un concurso de poderes en caso de que la gerencia se negara a negociar. La junta directiva de eBay indicó que evaluaría la oferta con especial atención al "valor que se entregará a los accionistas de eBay, incluido el valor de la consideración de las acciones de GameStop y la capacidad de GameStop para presentar una propuesta vinculante y procesable". Las acciones de GameStop cayeron aproximadamente un 1% el lunes, cotizando a 26,30 dólares por acción.