Los comerciantes de Bitcoin y Ethereum se preparan para el vencimiento de opciones de 1.900 millones de dólares
El vencimiento de las opciones de Bitcoin hizo que los operadores redujeran el riesgo, y los datos de Greeks.live apuntan a una actividad débil, una menor volatilidad implícita y un posicionamiento defensivo.
Greeks.live dijo que 21.000 opciones de Bitcoin expiraron el 22 de mayo, con una relación de compra y venta de 0,66, un nivel máximo de dolor de 78.500 dólares y 1.600 millones de dólares en valor nocional. Los datos también mostraron que 129.000 opciones de Ethereum expiraron, con una relación de compra y venta de 0,92, un nivel máximo de dolor de 2.200 dólares y 280 millones de dólares en valor nocional.
El vencimiento se produjo después de que el repunte de un mes y medio de Bitcoin perdiera impulso. Bitcoin ($BTC) cotizaba cerca de $77,500 el 22 de mayo, mientras que Ethereum ($ETH) se mantenía cerca de $2,130, según datos de crypto.news. Eso colocó a Bitcoin cerca del nivel máximo de dolor de $BTC y a Ethereum por debajo de su nivel de $ETH.
Los comerciantes muestran menos apetito por el riesgo
Greeks.live dijo que la actividad del mercado se mantuvo débil esta semana. Menos del 5% de las opciones de Bitcoin expiraron, mientras que la liquidación semanal de Ethereum también representó sólo alrededor del 5% de las posiciones abiertas. La proporción más pequeña indica un vencimiento más ligero en comparación con los eventos de liquidación mensuales más grandes.
Datos de opciones del 22 de mayo 21.000 opciones de $BTC expiraron, con una relación de compra y venta de 0,66, un precio de ejercicio máximo de 78.500 dólares y un valor nocional de 1.600 millones de dólares. 129.000 opciones de $ETH expiraron, con una relación de compra y venta de 0,92, un precio de ejercicio máximo de 2.200 dólares y un valor nocional de 280 dólares... pic.twitter.com/KrjDMoBad9
– Greeks.live (@GreeksLive) 22 de mayo de 2026
La empresa dijo que el volumen de liquidación de $BTC fue modesto y que el nivel máximo de dolor se situó cerca del precio al contado. Eso hizo que el efecto gamma y pin fuera más visible cerca del vencimiento, mientras los operadores observaban si Bitcoin se mantendría cerca del área de $ 78,500 antes de la liquidación.
Mientras tanto, el flujo de opciones de Ethereum también se debilitó. Greeks.live dijo que el volumen de liquidación de $ETH fue aproximadamente la mitad del nivel de la semana pasada, mientras que el precio al contado se mantuvo por debajo del nivel máximo de dolor de $2,200. Eso mantuvo a los operadores centrados en si $ETH podría recuperar la zona de liquidación después de una semana lenta.
La firma agregó que el breve aumento en la participación de las opciones de Ethereum este mes había terminado. Decía que "es probable que el IV disminuya en el corto plazo después del acuerdo". La declaración apunta a una visión cautelosa, no a un movimiento confirmado del mercado.
Una menor volatilidad da forma a la próxima configuración
Greeks.live dijo que el sesgo siguió cayendo ligeramente, mientras que la volatilidad implícita disminuyó en los principales vencimientos. La volatilidad implícita de Bitcoin cayó por debajo del 35% en términos clave, mientras que la de Ethereum cayó por debajo del 50%, y se espera que los niveles a corto plazo bajen.
Esto encaja con el panorama más amplio del mercado de opciones. Informes relacionados señalaron que el interés abierto de las opciones de Bitcoin de Deribit alcanzó los 31.300 millones de dólares el 21 de mayo, mientras que un vencimiento mayor el 29 de mayo conlleva 6.250 millones de dólares en contratos y un nivel máximo de dolor de 75.000 dólares.
La cobertura anterior del mercado también mostró el mismo patrón de enfriamiento. Alrededor de 25.000 opciones de Bitcoin por valor de más de 2.000 millones de dólares expiraron el 15 de mayo, y los operadores observan el riesgo de caída a corto plazo a pesar de una relación de compra y venta más baja.
Por ahora, los intercambios estructurados lideran el volumen, mientras que las ballenas continúan construyendo protección de bajo costo. Greeks.live dijo que las expectativas de volatilidad siguen siendo bajas y que el entusiasmo del mercado es más débil de lo esperado. Eso mantiene el foco en si Bitcoin puede defender el soporte actual o derivar hacia opciones más bajas.