Bitcoin prevé un repunte en el segundo trimestre a medida que las instituciones profundizan su compromiso con las criptomonedas: Nexo

Los criptomercados ingresan al segundo trimestre golpeados pero estructuralmente más sólidos de lo que sugieren los gráficos de precios por sí solos, según el último informe de mercado de Nexo.

Bitcoin registró su peor caída en el primer trimestre desde 2018, arrastrado por un conflicto que interrumpió el Estrecho de Ormuz, una nueva escalada arancelaria y el colapso de las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal. Sin embargo, la ola de ventas se está absorbiendo más rápido que en ciclos anteriores. En el gráfico semanal ha surgido una formación de doble fondo; A diario, el precio está probando la Banda de Bollinger superior con un RSI acercándose a la sobrecompra y sin signos de agotamiento.

Sin embargo, lo que más importa para el impulso son los flujos. Los ETF de Bitcoin y Ethereum revirtieron una racha sostenida de salidas netas de varias semanas a principios de marzo, y la tendencia se ha mantenido: las entradas de siete días de abril están superando los 500 millones de dólares. En particular, mientras los ETF de oro desperdiciaron casi 11 mil millones de dólares en salidas de capital tras el estallido de la guerra de Irán, los ETF de Bitcoin continuaron atrayendo capital.

La apuesta institucional se está profundizando en múltiples frentes. Morgan Stanley se convirtió la semana pasada en el primer banco de Wall Street en lanzar su propio ETF de Bitcoin y al mismo tiempo solicitar fideicomisos de Ethereum y Solana. La medida es importante dada la plataforma de gestión patrimonial de aproximadamente 7 billones de dólares del banco. Pero el mercado tiene dos caras: el comercio minorista se está desvaneciendo, y los datos de CryptoQuant muestran que las entradas de cuentas pequeñas en Binance se encuentran en su nivel más bajo en nueve años.

Apalancamiento lavado

El panorama de los derivados refuerza el panorama constructivo. El interés abierto en futuros perpetuos de BTC se ha recuperado un 31% desde su mínimo de marzo hasta los 33.200 millones de dólares, pero la calidad de la recuperación importa más que el tamaño. La base móvil de tres meses se ha comprimido desde casi el 5% en enero al 1,6% actual. Con un 5%, el mercado estaba repleto de operadores de carry que vendían en corto futuros contra el mercado al contado; cuando esa prima colapsó, salieron mecánicamente, amplificando la liquidación. Con un 1,6%, ese comercio desapareció, dejando el posicionamiento direccional sin una superposición de apalancamiento, la estructura de derivados más limpia desde antes del pico de octubre.

Ethereum y DeFi

En Ethereum, la brecha entre los fundamentos y el precio rara vez ha sido tan amplia. $ETH ha bajado un 55% desde su pico de agosto de 2025, sin embargo, el suministro de monedas estables en la red alcanzó los $180 mil millones en el primer trimestre, y JPMorgan, BlackRock y Amundi han lanzado fondos tokenizados en la red.

Un informe conjunto de Keyrock y Securitize encontró que las letras del Tesoro tokenizadas superaron la tasa de préstamo de moneda estable de referencia de DeFi en el 98% de los días en el primer trimestre de 2026, lo que subraya la ventaja de rendimiento de atraer capital tradicional en cadena. Los ETF ahora poseen alrededor del 10% del suministro total de $ETH, mientras que las empresas públicas poseen más de 6,1 millones de $ETH, o aproximadamente el 5% del suministro circulante.

Los catalizadores regulatorios cobran gran importancia. La semana pasada, la FDIC propuso un marco para los emisores de monedas estables supervisados ​​bajo la Ley GENIUS, y todos los reguladores enfrentan la fecha límite del 18 de julio para emitir reglas finales. La Ley CLARITY, que se estancó en el primer trimestre debido a una disputa sobre el rendimiento de las monedas estables, está nuevamente en negociación con un margen de beneficio del Comité Bancario del Senado previsto para finales de abril, lo que podría convertir a mayo en el mes crucial para el progreso legislativo.

Mientras tanto, el capital sigue estacionado. La oferta de las cinco principales monedas estables se sitúa cerca de máximos históricos de 267.900 millones de dólares. Los activos tokenizados del mundo real en cadena alcanzaron los 29 mil millones de dólares al 12 de abril, un máximo histórico, un aumento del 1,576% desde enero de 2024. El polvo seco que se encuentra en las monedas estables, los bonos del Tesoro tokenizados y las bóvedas está esperando tres catalizadores para desbloquear el siguiente tramo: la desescalada geopolítica, una señal de pivote de la Fed y el progreso de la Ley CLARITY.

Este artículo fue escrito con la ayuda de flujos de trabajo de IA. Todas nuestras historias son seleccionadas, editadas y verificadas por un humano.