Las tasas de financiación de Bitcoin alcanzaron su nivel más negativo desde 2023, la historia sugiere que el fondo está en
Las tasas de financiación de Bitcoin han alcanzado sus niveles más negativos desde 2023, una señal que históricamente ha coincidido con los mínimos del mercado, mientras BTC continúa subiendo hasta los $75,000.
En una media móvil de siete días, las tasas de financiación han caído hasta alrededor del -0,005%, según datos de Glassnode.
Las tasas de financiación son pagos periódicos intercambiados entre operadores a largo y corto plazo en contratos de futuros perpetuos, diseñados para mantener los precios alineados con el mercado al contado subyacente. Cuando la tasa es positiva, los operadores en largo pagan a los operadores en corto, lo que refleja un posicionamiento alcista. Cuando la tasa se vuelve negativa, los cortos pagan a los largos, lo que indica un mercado sesgado hacia las apuestas a la baja.
A pesar de la actual racha sostenida de financiación negativa a lo largo de marzo y abril, bitcoin ha seguido subiendo, pasando de un nivel bajo a medio de 60.000 dólares a alrededor de 75.000 dólares.
Históricamente, las tasas de financiación profundamente negativas a menudo han coincidido con mínimos locales en el precio de bitcoin. Esta dinámica suele reflejar un posicionamiento corto saturado, que puede crear las condiciones para una contracción al alza a medida que se deshacen las apuestas bajistas.
Este patrón se ha desarrollado a lo largo de múltiples ciclos de mercado. En marzo de 2020, durante la caída del mercado inducida por la COVID-19, el bitcoin cayó a alrededor de 3.000 dólares cuando las tasas de financiación se volvieron marcadamente negativas.
Una configuración similar surgió a mediados de 2021 en medio de la prohibición minera de China, cuando los precios cayeron a 30.000 dólares. Las tasas de financiación también alcanzaron su punto más extremo durante el colapso de FTX en noviembre de 2022, cuando bitcoin tocó fondo cerca de 15.000 dólares.
La tendencia continuó en 2023, cuando las tasas de financiación se volvieron negativas durante la crisis del Banco de Silicon Valley, coincidiendo con una breve caída del bitcoin por debajo de los 20.000 dólares antes de recuperarse. Más recientemente, episodios como la caída del carry trade del yen en agosto de 2024 y la liquidación del “Día de la Liberación” de abril de 2025 también hicieron que la financiación negativa se alineara con los mínimos locales.
La persistencia de tasas de financiación negativas sugiere que el posicionamiento bajista sigue siendo elevado, incluso cuando la acción del precio tiende a aumentar. Esta divergencia puede indicar que el mercado está escalando un muro de preocupación, y que las posiciones cortas podrían actuar como combustible para mayores ganancias.