La volatilidad implícita de Bitcoin cae al mínimo de 7 meses a pesar de los riesgos macroeconómicos
Los titulares financieros siguen advirtiendo sobre los riesgos macroeconómicos, pero la métrica de volatilidad de bitcoin parece pensar que todo es ruido.
El índice de volatilidad implícita anualizada de 30 días de la criptomoneda, BVIV, continúa cayendo, alcanzando el 38%, su lectura más baja desde octubre de 2025, según la fuente de datos Volmex. Cuando la volatilidad implícita cae, indica que los operadores esperan una acción del precio más tranquila y menos movimientos importantes por delante.
"La volatilidad de Bitcoin se ha desplomado, y se puede ver claramente en los niveles de BVIV, que seguimos de cerca para monitorear la complacencia del mercado", dijo Shiliang Tang, socio director de Monarq Asset Management.
"En primer lugar, el riesgo geopolítico del conflicto con Irán finalmente está avanzando hacia las últimas etapas. En segundo lugar, las continuas compras de $BTC por parte de Strategy (MSTR) y su perpetuo complejo STRC están amortiguando la volatilidad a la baja de $BTC al actuar como un piso estructural", añadió Tang.
También culpó a los "sobrescritores de llamadas" sistemáticos de hacer bajar el rendimiento. La sobrescritura implica vender una opción de compra fuera del dinero de ejercicio más alto para obtener un rendimiento adicional además de la tenencia en el mercado al contado. $BTC cotiza actualmente cerca de $77,300, por lo que cualquiera que tenga $BTC y venda llamadas por encima de ese precio es un sobrescritor de llamadas.
Los sobrescritores sistemáticos, normalmente fondos institucionales que ejecutan estrategias de mejora del rendimiento, venden continuamente opciones de bitcoin para recaudar ingresos por primas. Esta oferta constante de opciones suprime la volatilidad implícita y reduce las expectativas de grandes oscilaciones de precios.
"Finalmente, debido a que Bitcoin ha tenido un rendimiento inferior al de otros activos de riesgo al alza, los overwriters sistemáticos están vendiendo agresivamente opciones de rendimiento, manteniendo un fuerte control sobre todo el complejo de volatilidad", señaló Tang.
Bitcoin cotiza actualmente en torno a los 77.000 dólares, mientras que los mercados petroleros, a menudo utilizados como indicador del riesgo geopolítico, permanecen relativamente contenidos, con el crudo WTI cotizando por debajo de los 100 dólares por barril.
Mientras tanto, Strategy compró 171,238 $BTC en 2026, superando significativamente los aproximadamente 63,450 $BTC extraídos durante el mismo período. Ese desequilibrio refuerza la persistente demanda institucional y reduce la oferta del mercado.
La disminución de la volatilidad de Bitcoin también refleja su maduración como activo institucional. A medida que la adopción se expande entre los ETF, los administradores de activos, las empresas y los asignadores de tesorería, la liquidez se profundiza y la propiedad se vuelve más diversificada, lo que naturalmente reduce la volatilidad extrema que caracterizó los primeros años de bitcoin.