Las instituciones de préstamo de Bitcoin exigen estándares estilo TradFi
En Consensus 2026 en Miami, ejecutivos de tres compañías de préstamos de bitcoins describieron un patrón claro entre los prestatarios institucionales. Los ejecutivos de Two Prime, Ledn y Lygos Finance dijeron que las instituciones rechazan los productos financieros descentralizados (DeFi). DeFi se refiere a servicios financieros que se ejecutan en cadenas de bloques públicas sin intermediarios tradicionales. Las instituciones prefieren contratos estandarizados, custodia transparente y contrapartes identificables. El panel estuvo de acuerdo en que la complejidad operativa de los sistemas DeFi es difícil de justificar ante las juntas directivas y los comités de riesgos.
"En el momento en que empiezas a intentar explicar cómo funciona todo esto, te dicen: No... Pagaremos más. No pierdas mi dinero", 7 de mayo de 2026. - Alexander Blume, fundador y director ejecutivo de Two Prime
El riesgo de rehipotecación impulsa el escrutinio institucional. Los prestatarios institucionales ahora examinan dónde se almacena la garantía de bitcoin antes de tomar préstamos. La rehipotecación (la práctica de reutilizar la garantía del cliente para generar rendimiento adicional) surgió como la preocupación central en todo el panel. Esta práctica fue un riesgo decisivo en el colapso crediticio de 2022, cuando quebraron Celsius, Voyager y BlockFi. Las tres empresas utilizaron un apalancamiento opaco y una rehipotecación agresiva antes de declararse en quiebra.
"Lo más importante que debe preguntar... es dónde se almacena su Bitcoin", 7 de mayo de 2026. — Adam Reeds, cofundador y director ejecutivo de Ledn
El modelo de responsabilidad de TradFi guía el futuro crédito criptográfico. Los panelistas argumentaron que el crecimiento del crédito respaldado por bitcoins depende de igualar las expectativas de las finanzas tradicionales (TradFi). TradFi se refiere al sistema bancario y de préstamos establecido con intermediarios regulados, contratos legales y responsabilidad definida. Las instituciones requieren un comportamiento predecible, responsabilidad legal y partes identificables antes de comprometer capital. Blume describió la preferencia institucional central en una sola observación sobre el sistema financiero existente.
"Todo nuestro sistema financiero está configurado para tener a alguien más a quien culpar", 7 de mayo de 2026. - Alexander Blume, fundador y director ejecutivo de Two Prime
El mercado posterior a 2022 giró hacia modelos de préstamos regulados. El mercado de préstamos criptográficos disminuyó un 82 % desde su pico a principios de 2025, tras los colapsos de 2022. Desde entonces, los prestamistas adoptaron ratios préstamo-valor (LTV) más bajos, una divulgación más clara de la rehipotecación y una mejor gestión de garantías. El índice LTV describe el monto del préstamo como un porcentaje del valor de la garantía. Las plataformas institucionales de préstamos respaldadas por bitcoins operaron con límites de LTV de aproximadamente el 50% y monitoreo continuo de garantías a partir de abril de 2026. Ledn informó haber completado una titulización de valores respaldados por activos (ABS) respaldados por bitcoins por $200 millones con calificación BBB- por S&P a 335 puntos básicos sobre SOFR, según declaraciones públicas, lo que indica la entrada de los mercados de capital tradicionales en el sector. "En el momento en que empiezas a intentar explicar cómo funciona todo esto, te dicen: No... Pagaremos más. No pierdas mi dinero", 7 de mayo de 2026. - Alexander Blume, fundador y director ejecutivo de Two Prime
El riesgo de rehipotecación impulsa el escrutinio institucional. Los prestatarios institucionales ahora examinan dónde se almacena la garantía de bitcoin antes de tomar préstamos. La rehipotecación (la práctica de reutilizar la garantía del cliente para generar rendimiento adicional) surgió como la preocupación central en todo el panel. Esta práctica fue un riesgo decisivo en el colapso crediticio de 2022, cuando quebraron Celsius, Voyager y BlockFi. Las tres empresas utilizaron un apalancamiento opaco y una rehipotecación agresiva antes de declararse en quiebra.
"Lo más importante que debe preguntar... es dónde se almacena su Bitcoin", 7 de mayo de 2026. — Adam Reeds, cofundador y director ejecutivo de Ledn
El modelo de responsabilidad de TradFi guía el futuro crédito criptográfico. Los panelistas argumentaron que el crecimiento del crédito respaldado por bitcoins depende de igualar las expectativas de las finanzas tradicionales (TradFi). TradFi se refiere al sistema bancario y de préstamos establecido con intermediarios regulados, contratos legales y responsabilidad definida. Las instituciones requieren un comportamiento predecible, responsabilidad legal y yo.