Bitcoin se desploma: ¿Cuál es el fondo de la caída de la criptomoneda?
En breve
Bitcoin cayó un 17% desde poco menos de 74.000 dólares el lunes a un mínimo intradiario de 61.556 dólares el jueves, lo que provocó 4.470 millones de dólares en liquidaciones totales de criptomonedas durante el período.
Los datos de los mercados de derivados y opciones muestran una demanda débil y un aumento de las apuestas de protección a la baja.
Los analistas ven potencial para otro tramo a la baja hasta los 50.000 dólares, con un posible piso en tres a seis meses.
Bitcoin continuó cayendo el jueves, exacerbando las pérdidas en todo el mercado de cifrado sin signos claros de tocar fondo.
La criptomoneda líder ha caído aproximadamente un 17% en cuatro días, desde casi $74,000 el lunes hasta el mínimo intradiario del jueves de $61,556, según datos de CoinGecko.
En menos de cuatro días, las liquidaciones totales del mercado de criptomonedas alcanzaron los 4.470 millones de dólares, y las apuestas alcistas contribuyeron con 3.820 millones de dólares, aproximadamente el 93% de todas las posiciones eliminadas. Al momento de publicación, $BTC permanece bajo el agua, cotizando a alrededor de $63,680, un 5,1% menos en el día.
Los datos de derivados y opciones proporcionan una nueva capa de información sobre la reciente caída de Bitcoin, además de las salidas sostenidas de ETF, el empeoramiento de las condiciones geopolíticas y sus efectos de segundo orden, informó anteriormente Decrypt.
La prima de Coinbase ha sido negativa desde finales de abril y se ha ampliado desde el 26 de mayo, según datos de CoinGlass. La métrica, que mide la diferencia de precio entre Bitcoin en Coinbase y Binance, se ha mantenido negativa durante la mayor parte de 2026, con solo picos positivos ocasionales en marzo y abril. Una prima negativa sostenida sugiere una débil demanda institucional estadounidense.
El sesgo delta de 25 días de Bitcoin se ha desplomado de -4,2 a -9,4, según datos de Deribit, lo que indica que los inversores en opciones continúan pagando primas por protección a la baja a través de apuestas bajistas u opciones de venta.
Desde junio, el interés abierto de Bitcoin ha caído de 282.000 $BTC a 265.000 $BTC, según datos de Velo, ya que el delta de volumen acumulado perpetuo y al contado, la diferencia entre la presión de compra y venta del mercado, se ha derrumbado. Esa combinación sugiere que se han acumulado nuevas posiciones cortas a medida que Bitcoin seguía cayendo.
En una nota más positiva, la profundidad de la cartera de pedidos al contado en 5% y 10% muestra que los inversores han seguido comprando en las caídas a pesar de la liquidación.
¿Qué tan bajo puede llegar Bitcoin?
El principal impulsor de la liquidación sigue siendo el riesgo geopolítico, dijo a Decrypt Illia Otychenko, analista principal de CEX.IO. “La renovada escalada entre Estados Unidos e Irán aumentó la aversión al riesgo en todos los mercados e incluso puso sobre la mesa la posibilidad de posibles aumentos de tasas”, dijo. "Las acciones estadounidenses continúan alcanzando nuevos máximos históricos, atrayendo capital especulativo hacia las acciones de IA y alejándolo de las criptomonedas".
Otychenko señaló que poco antes de que se acelerara la caída, la base de costos para los tenedores de Bitcoin a corto plazo cayó por debajo del precio medio real, un cruce que históricamente ocurrió durante las etapas intermedias de los mercados bajistas anteriores. “El comprador promedio reciente está ahora por debajo del nivel de referencia en comparación con un punto de referencia de valoración a largo plazo”, explicó. "Históricamente, esto crea un ciclo que se refuerza a sí mismo en el que las pérdidas desencadenan una presión de venta adicional".
Varios modelos en cadena sugieren que Bitcoin aún podría moverse por debajo de los 60.000 dólares, según Otychenko. También señaló que la oferta de los tenedores a largo plazo alcanzó un nuevo máximo histórico esta semana, una tendencia que suele ocurrir durante los mercados bajistas. "Si los patrones históricos se mantienen, podría tocar fondo en los próximos tres a seis meses".
En caso de que Bitcoin perdiera 60.000 dólares, Otychenko identificó el precio realizado cerca de 54.000 dólares como el siguiente punto de referencia importante. "Dada la menor volatilidad en este ciclo, el eventual fondo podría formarse mucho más cerca de ese nivel que en ciclos anteriores".
Bitcoin está atravesando una "fase cansada" natural del ciclo, dijo a Decrypt Robin Singh, director ejecutivo de Koinly. Con Bitcoin rondando sus mínimos anuales justo por encima de los 60.000 dólares, Singh dijo que no le sorprendería ver otro tramo más bajo hasta los 50.000 dólares. "Ahí podría ser donde el mercado encuentre un 'verdadero fondo', se deshaga de manos débiles y comience a sentar las bases para un movimiento más fuerte al alza más adelante en el año".
En el mercado de predicción Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, el optimismo se ha desplomado, y los usuarios ahora tienen un 70% de posibilidades de que el próximo gran movimiento de Bitcoin lo lleve a $55,000 en lugar de $84,000.
La visión contraria de Standard Chartered
El jefe de investigación criptográfica de Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, consideró la venta masiva de Bitcoin como una posible oportunidad de compra en una nota de investigación compartida con Decrypt. Si bien Kendrick reconoció el catalizador de venta de 32 dólares BTC de Strategy, espera que la compañía recompra un múltiplo de lo que vendió.
"Sospecho que la compra después de la venta será más agresiva: creo que 10x (+ 320 $BTC) o 100x (+3200 $BTC)", dijo. "Si estoy en lo cierto... lo vería como una señal tentativa de que se ha impreso el mínimo".
Kendrick también señaló que las tenencias de ETF se han mantenido "estructuralmente fuertes", cayendo sólo de 682.000 $BTC a 674.000 $BTC desde febrero, mucho menos de lo que temía. “Cuando miremos hacia atrás, a finales de 2026, con $BTC en $100 mil y ETH en $4 mil, diremos esto