Bitcoin hace caso omiso de las ganancias de CLARIDAD mientras las instituciones venden en medio del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro
En breve
El 7D-SMA de los flujos netos al contado de ETF de Bitcoin de EE. UU. cayó a -88 millones de dólares por día, la mayor salida desde mediados de febrero, dijo Glassnode.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó el 4,52% y el IPC de abril fue del 3,8% interanual (el más alto en tres años), lo que hizo retroceder las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal.
Los analistas dicen que 77.000 dólares es el nivel de soporte clave; una ruptura por debajo, con un interés abierto aún elevado, podría desencadenar una fase de desapalancamiento.
Bitcoin está luchando por mantenerse por encima de los 80.000 dólares a medida que los inversores institucionales abandonan los ETF en medio del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, incluso cuando la Ley CLARITY fue aprobada por el Comité Bancario del Senado el jueves.
La criptomoneda líder ha subido un 0,8% en las últimas 24 horas y se cotiza a alrededor de $80,350, según datos de CoinGecko, después de múltiples intentos fallidos de superar el obstáculo de los $82,000, una zona de resistencia que abarca la base de costos del ETF, el promedio móvil de 200 días y la brecha de CME ahora llena.
El flujo neto 7D-SMA del ETF al contado de EE. UU. cayó a -88 millones de dólares por día, la mayor salida desde mediados de febrero, dijo Glassnode en una publicación de Telegram el jueves. "Esta ola se está vendiendo con fuerza", escribieron los analistas de Glassnode, y agregaron que "los participantes institucionales estaban utilizando la recuperación de los últimos días como una salida, sin responder al miedo".
Entonces, ¿qué pasa?
La salida institucional se produce cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 4,52% el viernes, su nivel más alto en aproximadamente 10 meses. El IPC de Estados Unidos de abril aumentó un 3,8% interanual (el más alto en tres años), lo que hizo retroceder las expectativas del mercado de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal, dijeron los analistas.
Los analistas vinculan ambos acontecimientos con la guerra en curso en Medio Oriente, que ha mantenido elevados los precios de la energía y ha contribuido a las lecturas de inflación. BofA Global Research ha revisado sus expectativas de recorte de tipos de la Fed y cree que la Fed mantendrá los tipos entre el 3,50% y el 3,75% durante el resto de este año. Sin embargo, los analistas de investigación de BoFA esperan dos recortes de un cuarto de punto en julio y septiembre de 2027, respectivamente, según Reuters. Goldman Sachs, sin embargo, espera recortes en diciembre de 2026 y marzo de 2027.
Por qué las instituciones están vendiendo, no entrando en pánico
Las salidas representan tomas de ganancias periódicas y reequilibrio de carteras en lugar de una salida de pánico, según Tim Sun, investigador senior de HashKey Group. "Las tasas de financiación siguen siendo generalmente moderadas y la relación largo/corto no ha llegado a extremos", dijo Sun a Decrypt.
Según Sun, el mercado de opciones apunta a una clara zona de resistencia entre 82.000 y 84.000 dólares, con un soporte a la baja en 77.000 dólares. "Si Bitcoin mantiene este nivel, las salidas de ETF probablemente resultarán en volatilidad a corto plazo en lugar de un cambio de tendencia", dijo. "Sin embargo, si Bitcoin cae por debajo de los 77.000 dólares mientras el interés abierto del swap perpetuo sigue siendo alto, el mercado podría entrar en una fase de desapalancamiento, lo que podría profundizar la caída".
Alex Tsepaev, director de estrategia del grupo B2PRIME, coincidió en que la calidad de la demanda se ha debilitado. "Cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos están por encima del 4,5% y los precios del mercado superan los futuros recortes de la Reserva Federal, algunas asignaciones fluyen naturalmente hacia efectivo y bonos", dijo a Decrypt. Su escenario base son recortes de tasas cero este año; es posible un recorte tardío en noviembre o diciembre si la inflación se enfría y los mercados laborales se debilitan, pero no más de uno, dijo.
Los usuarios del mercado de predicciones Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, respaldan esa afirmación, colocando solo un 4% de posibilidades de que la Reserva Federal reduzca las tasas en más de 25 puntos básicos antes de julio.
La venta de ETF por sí sola no borraría las ganancias recientes, pero podría exacerbar una corrección, dijo Tsepaev. "Es posible que las salidas de ETF no reviertan todo el panorama, pero pueden empujar a Bitcoin de nuevo hacia el área de 76.000 a 77.000 dólares", dijo.
Por ahora, la capacidad de Bitcoin para mantenerse por encima de los 77.000 dólares determinará si las salidas siguen siendo un viento en contra a corto plazo o algo más dañino, dijeron Sun y Tsepaev.
Innumerables usuarios asignan una probabilidad del 88% de que el próximo movimiento de Bitcoin sea un repunte a $84,000 (frente al 45% el 1 de abril), incluso cuando los analistas advierten que el rango de $82,000 a $84,000 representa una clara zona de resistencia. Esto lo confirman los mercados a corto plazo, con un 73% de posibilidades de que Bitcoin cotice por encima de los 80.000 dólares hoy, cayendo a un 4% de posibilidades de que cotice por encima de los 82.000 dólares.