Las empresas de tesorería de Bitcoin describen en Consensus una oportunidad de 3 billones de dólares en crédito digital respaldado por BTC

3 billones de dólares. Esa es la escala de la oportunidad que los ejecutivos del tesoro de bitcoin ven en el crédito digital, una clase de rápido crecimiento de instrumentos de deuda respaldados por bitcoins diseñados para generar rendimiento sobre las tenencias de bitcoins.

Según los participantes, el mercado ya ha crecido hasta alcanzar unos 10.000 millones de dólares en menos de un año.

"Lo que estamos viendo con el crédito digital en este momento es una adopción exponencial", dijo Matt Cole, presidente y director ejecutivo de Strive, durante una mesa redonda en el actual Consensus Miami sobre la evolución de las empresas del Tesoro de Bitcoin.

"Estamos cerca de $10 mil millones de adopción en menos de un año, y después del lanzamiento de Strive y fuera de los ETF de bitcoin, ese es el segundo lanzamiento de producto más rápido en la historia de los mercados de capitales".

Cole añadió que el mercado crediticio mundial vale 300 billones de dólares, y que el crédito respaldado por bitcoins que capture el 1% de esa cifra representaría 3 billones de dólares en demanda. "No creo que sea una locura", dijo.

El crédito digital es un nuevo tipo de valor generador de ingresos respaldado por bitcoin, diseñado para permitir a los inversores obtener rendimiento y al mismo tiempo reducir la exposición a las oscilaciones de precios de bitcoin. El concepto toma prestado de los mercados crediticios tradicionales, pero en lugar de estar respaldado por los ingresos o los flujos de efectivo de una empresa, la deuda está respaldada por bitcoins que figuran en el balance.

Estos instrumentos suelen estar estructurados como acciones preferentes perpetuas, lo que significa que pagan un rendimiento regular sin una fecha de reembolso fija. Strategy, el holding de bitcoins que cotiza en bolsa más grande del mundo, fue pionero en la categoría el año pasado, allanando el camino para otras. Strive fue el segundo emisor público de crédito digital, con un producto llamado SATA.

Strive no es el único optimista sobre el crédito digital. En el mismo panel, Katherine Dowling, presidenta de Bitcoin Standard Treasury Company, que se está preparando para incorporar aproximadamente 30.000 bitcoins a su balance, dijo que su empresa está considerando activamente el crédito digital como el siguiente paso.

"Nosotros también estudiaremos el crédito digital", afirmó Dowling. "Creo que es tremendamente importante". Señaló que el CIO de su empresa aporta experiencia en finanzas estructuradas para evaluar estos productos y que la empresa buscará diversas ofertas de productos para satisfacer las necesidades de diferentes personas.

"Así que hay que crear ese equilibrio y escuchar lo que el mercado quiere, y también ver lo que el mercado puede soportar y ofrecer", dijo.

Amanda Fabiano, directora de operaciones de Nakamoto, dijo que su empresa vio la tendencia del crédito estructurado desde el principio y creó un fondo sobre ella, brindando a los inversores institucionales acceso al crédito digital en un envoltorio que funciona para todos, incluidos aquellos que no pueden comprar los instrumentos directamente.

Nakamoto no tiene su propio producto de acciones preferentes y todavía está sopesando si tener uno tiene sentido dada su estructura como empresa operativa con una tesorería subyacente, explicó.

"Creo que habrá compañías de tesorería adicionales que las emitan, y evaluaremos cuáles van al fondo y cuáles no", dijo Fabiano. A principios de este año, Nakamoto adquirió BTC Inc. y UTXO Management, una empresa que gestiona inversiones y asesoramiento en Bitcoin para 210k Capital, LP.

Hablando de compañías del tesoro adicionales que ingresan al espacio, Kwasi Kwarteng, presidente ejecutivo de Stack y ex Ministro de Hacienda del Reino Unido, dijo que el margen de crecimiento es enorme. Hay aproximadamente 200 compañías de tesorería de bitcoins, dijo, citando al director ejecutivo de Blockstream, Adam Back, en comparación con 5.000 bancos solo en los EE. UU.

"Si bitcoin se convierte en una moneda financiera global, lo cual creo que sucederá, hay espacio para muchas más compañías de tesorería de bitcoin", dijo, enmarcando la oportunidad del crédito digital en los términos más crudos del panel.

"Es una elección binaria", dijo Kwarteng. "O crees que Bitcoin irá a la luna o crees que es un esquema Ponzi. No hay término medio".

Para aquellos en el primer campamento, el premio no es incremental.

Kwarteng explicó que el uno por ciento del mercado crediticio global de 300 billones de dólares representaría aproximadamente 3 billones de dólares, casi el doble de la capitalización de mercado actual de bitcoin de alrededor de 2 billones de dólares.

"Tendrás crédito digital, tendrás toda la gama de oportunidades. Básicamente, vas a crear o recrear el sistema financiero, el sistema financiero global, basado en bitcoin", señaló.