Los UTXO de Bitcoin en pérdidas alcanzaron su máximo histórico: lo que significa para el mercado
Bitcoin ha bajado más del 16% en la última semana, cayendo desde un máximo de alrededor de $76 mil hasta cotizar actualmente a $62 mil. La criptomoneda más grande ahora ha bajado aproximadamente un 50% desde su máximo histórico establecido en octubre del año pasado. Las fuertes salidas de ETF, los titulares bajistas de Mt. Gox que añaden presión de venta y la primera venta de BTC de Strategy desde 2022 han contribuido a la mayor parte del daño. Esta liquidación ha arrastrado a una gran parte del mercado bajo el agua.
Los datos en cadena de CoinGlass muestran que la cantidad de UTXO de Bitcoin con pérdidas superó los 165 millones esta semana el 2 de junio, la lectura más alta jamás registrada. Con $BTC rondando la región baja de $60,000, ahora se mantienen más monedas por debajo de su costo que en cualquier otro momento de la historia de Bitcoin.
Lo que realmente rastrean los “UTXO en pérdida”
Un UTXO, abreviatura de salida de transacciones no gastadas, es Bitcoin o sats que se encuentra en una billetera que no se ha movido desde que se recibió. Cada uno lleva una etiqueta de precio, el valor de $BTC la última vez que cambió de manos. Cuando el precio al contado de $BTC cae por debajo de ese nivel, es cuando se considera que el UTXO está perdido. No significa que alguien haya vendido o encerrado algo. Sobre el papel, simplemente significa que las monedas valen menos de lo que cuestan conseguirlas. La cifra de 165 millones significa que una porción récord de la red tiene bolsas compradas a niveles más altos.
Si bien la cantidad de UTXO en pérdida está en realidad en su punto más alto, el número en sí tiene un matiz que vale la pena analizar. Durante los mínimos del mercado bajista de 2022, esta cifra rondaba los 40 millones. La razón por la cual esta cifra es mucho más alta durante esta corrección se reduce a la simple razón de que la cantidad de UTXO en la red se ha disparado dramáticamente debido a la aceleración de la actividad de intercambio y al auge de los Ordinales en los últimos cuatro años. Esto ha multiplicado el número de productos separados en cadena. Existen más UTXO que nunca, por lo que una cohorte más grande de pérdidas es en parte mecánica.
Por lo tanto, una mejor interpretación del sentimiento en este frente sería una pérdida de oferta. Esa medida excluye el crecimiento de la producción total y muestra cuántos BTC en circulación reales están bajo el agua. Al observar dónde se encuentran actualmente estos datos, se pierden más de 9,5 millones de dólares BTC de suministro. Sin embargo, esto no es fuera de lo común y, de hecho, todavía está por debajo de los extremos observados en los mercados bajistas de 2022 y 2019.
La línea en la arena para mirar
La métrica que vale la pena seguir ahora es el precio realizado, actualmente alrededor de $53,500. Es la base del costo agregado de cada moneda en la red, construida a partir del precio al que se movió cada una por última vez. En mercados bajistas anteriores ha funcionado como piso. En los dos mercados bajistas anteriores, $BTC cayó brevemente por debajo de este nivel y en ambas ocasiones marcó una gran entrada para los inversores. Por ahora, la base más amplia de tenedores está obteniendo ganancias. Una caída hacia los 53.500 dólares, que supone una corrección adicional del 15% con respecto a los niveles actuales, sería la verdadera prueba. La brecha en este momento entre $ 62,000 y el precio realizado les da a los alcistas un respiro, pero 165 millones de monedas con pérdidas son un fuerte recordatorio de cuánto del mercado está mirando a ese nivel.