El caso alcista de Bitcoin depende de las condiciones macro, dice Wintermute
La ventaja de Bitcoin sigue ligada a la estabilidad macroeconómica, ya que $BTC cotiza cerca de $81,000. Wintermute dijo que el fortalecimiento de los datos en cadena y las entradas de ETF aún no han confirmado una ruptura independiente.
Conclusiones clave:
Bitcoin se acercó a la resistencia de $82,000, pero aún falta confirmación de una ruptura sostenida.
Las entradas de ETF alcanzaron los 2.600 millones de dólares, mientras que las salidas tardías indicaron un debilitamiento de la demanda.
Es probable que los factores macroeconómicos, incluidos la geopolítica y los mercados energéticos, dicten la dirección de los precios.
Bitcoin enfrenta resistencia por debajo del nivel crítico de ruptura
La ventaja de Bitcoin sigue siendo condicional a pesar del fortalecimiento de los fundamentos, según la actualización de mercado del 4 de mayo publicada por la firma de comercio de algoritmos criptográficos Wintermute. Desde entonces, $BTC se ha movido por encima de los $81,000, acercándolo al promedio móvil de 200 días cerca de $82,000. Sin embargo, la configuración más amplia sigue sin resolverse, ya que una ruptura confirmada aún depende de si $BTC puede superar ese umbral técnico y resistir la presión macro.
Los niveles técnicos clave siguen sin resolverse ya que Bitcoin no logra recuperar su promedio móvil de 200 días cerca de $82,000, un umbral no superado desde octubre de 2025. La actualización indicó que un movimiento por encima de ese nivel señalaría un cambio significativo en la estructura del mercado este año. Los flujos institucionales han respaldado la estabilidad de precios, con entradas de fondos cotizados en bolsa en abril que totalizaron 2.600 millones de dólares, lideradas principalmente por el IBIT de Blackrock. Sin embargo, el impulso se debilitó hacia finales de mes, con salidas de 491 millones de dólares en tres sesiones. Este patrón sugiere que la demanda sigue siendo sensible a niveles de precios más altos. La actualización agregó:
"La narrativa de la reserva de valor se vio afectada a principios de este año cuando $BTC se vendió junto con todo lo demás, y esa correlación no se ha roto".
La volatilidad macro limita la ventaja independiente de Bitcoin
Los datos en cadena presentan un panorama más constructivo, pero su impacto sigue siendo condicional. Las reservas de divisas han disminuido a su nivel más bajo en siete años, con aproximadamente 170.000 $BTC retirados en seis meses, lo que indica una reducción de la presión de venta inmediata. Al mismo tiempo, los grandes tenedores han aumentado la acumulación, reforzando las tendencias de posicionamiento a más largo plazo. Aun así, bitcoin continúa comportándose en línea con activos de riesgo más amplios, lo que limita su independencia durante la volatilidad. La actualización enfatizó: "Los datos en cadena son tan constructivos como lo han sido durante todo el año, pero nada de eso importa SI se retira la alfombra macro".
Las perspectivas ahora dependen menos de la fortaleza interna y más de la estabilidad externa. La actualización del mercado destacó que la participación institucional sigue presente, pero parece estar disminuyendo en comparación con los niveles de precios anteriores, lo que reduce la probabilidad de un fuerte movimiento direccional sin catalizadores adicionales. Persisten narrativas contrapuestas: un lado considera las condiciones actuales como parte de un proceso prolongado de tocar fondo, mientras que otro apunta a cambios estructurales impulsados por el capital institucional. En última instancia, es probable que los acontecimientos macroeconómicos, particularmente en los mercados energéticos y la geopolítica, dicten la dirección. La actualización concluyó:
"Si lo hace, la situación parece buena. Si no, esperemos una reducción de los shocks macroeconómicos en lugar de una tendencia en cualquier dirección".
Esto deja a Bitcoin en posición de alza condicional, pero sin el impulso necesario para explotar de forma independiente.