La perspectiva de Bitcoin mejora en medio de tendencias contrarias en el sentimiento de los inversores y la actividad de la red

Los últimos datos sobre la cadena y los derivados de Bitcoin apuntan a una configuración constructiva, y VanEck destaca las tasas de financiación negativas y una reducción agrupada de la tasa de hash junto con una volatilidad más suave y un posicionamiento cauteloso.

La firma señala en su último informe que la volatilidad observada cayó de alrededor del 56% al 41% a medida que disminuyeron las tensiones entre Estados Unidos e Irán, mientras que la tasa de financiación promedio de 7 días cayó a aproximadamente -1,8%, su nivel más bajo desde 2023 y en el percentil 10 de las lecturas desde finales de 2020.

Desde 2020, el rendimiento promedio de bitcoin a 30 días durante períodos de financiación negativa ha sido del 11,5%, en comparación con el 4,5% en todos los períodos, con una tasa de acierto del 77% para el rendimiento positivo. Cuando la financiación anualizada cayó por debajo del -5%, los rendimientos posteriores a 30 días promediaron el 19,4% y los rendimientos a 180 días alcanzaron el 70%, lo que convirtió la financiación negativa en una señal de compra contraria recurrente. VanEck también informa que 19 de los 50 principales períodos de devolución de 180 días desde 2020 comenzaron en días con financiación negativa, a pesar de que dichos períodos representan solo alrededor del 13,6% de la muestra.

La tasa de hash de Bitcoin está cayendo

En el lado de la minería, la tasa de hash promedio móvil de 30 días ha caído al percentil 16 en 30 días y al percentil 9 en 90 días, mientras que la dificultad se ha deslizado a los percentiles 5 y 6 en esos horizontes.

Desde diciembre de 2025 han aparecido tres episodios sostenidos de caída de la tasa de hash, el grupo más denso desde la prohibición minera de China en 2021, y la última reducción de alrededor del 6,7% finalizó el 15 de abril de 2026. En siete reducciones históricas completadas, bitcoin fue más alto 90 días después en seis casos, con una ganancia mediana del 37,7% y una ganancia mediana del 63,1% en 180 días.

Los derivados y la actividad en cadena reflejan un sentimiento de cautela más que una capitulación. Las primas de venta en relación con el volumen al contado son más de seis veces su nivel de abril de 2024, mientras que la oferta activa durante los últimos 180 días cayó al 28,4%, lo que indica una mayor inactividad de los tenedores.

Las cohortes de larga antigüedad, particularmente los titulares de 7 a 10 años y de más de 10 años, aumentaron el volumen gastado a los percentiles 85 y 90 en los últimos cuatro años, pero VanEck enfatiza que tales movimientos no siempre representan ventas directas.

En conjunto, la empresa concluye que la financiación negativa y el estrés en la tasa de hash forman un contexto alcista reforzado para bitcoin.

"Tanto las reducciones de las tasas de minería como las tasas de financiación negativas se han asociado con fuertes rendimientos futuros de BTC. Como tal, nos hemos vuelto cada vez más optimistas con respecto a bitcoin", escribieron los analistas.

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Esta publicación VanEck señala señales alcistas duales para Bitcoin a medida que la financiación se vuelve negativa y las tasas de hash disminuyen apareció por primera vez en la revista Bitcoin y está escrita por Micah Zimmerman.