La historia del refugio seguro de Bitcoin se rompe cuando el impacto de la guerra revive el riesgo de 10.000 dólares si el petróleo alcanza los 150 dólares el barril
Bitcoin, alguna vez promovido por algunos inversores como cobertura contra la agitación geopolítica, se está comportando como un activo de riesgo sensible a la liquidez en un momento en que los precios de la energía están subiendo y el estrés macroeconómico se está extendiendo.
Esto se produce cuando el conflicto entre Estados Unidos e Irán se profundiza, con una conmoción que se extiende por el petróleo, el dólar y las condiciones financieras más amplias antes de aterrizar en un criptomercado que ya está mostrando signos de fatiga.
Esto ha reabierto la discusión sobre un camino a la baja mucho más pronunciado que el que el mercado había estado dispuesto a considerar hace sólo unas semanas.
Por qué esto es importante: Esto marca un cambio en el comportamiento de Bitcoin bajo estrés. En lugar de atraer flujos defensivos en medio del riesgo geopolítico, está reaccionando ante condiciones financieras más estrictas, el aumento de los precios del petróleo y un dólar más fuerte. Eso cambia la forma en que los inversores se posicionan ante los shocks macroeconómicos y aumenta la probabilidad de caídas más profundas si la liquidez continúa contrayéndose.
La crisis del petróleo impulsa la primera ola de ajustes de precios
La última etapa de la revalorización del mercado se aceleró después de que los comentarios del presidente Donald Trump del 1 de abril atenuaran las esperanzas de una flexibilización a corto plazo en el Medio Oriente.
Al señalar que las operaciones militares estadounidenses podrían intensificarse en las próximas dos o tres semanas, sin ofrecer un cronograma claro para el fin de las hostilidades, la administración empujó a los inversores a adoptar una postura defensiva.
La reacción inicial se manifestó en todas las acciones, aunque la señal más profunda provino de la energía.
Las acciones estadounidenses cayeron intradía antes de reducir las pérdidas al cierre, con el S&P 500 cayendo un 0,23% y el Dow Jones Industrial Average un 0,39%. En Asia, la liquidación fue más pronunciada: el KOSPI de Corea del Sur cayó un 4,2% y el MSCI Emerging Asia cayó un 2,3%.
El petróleo se movió con más decisión. Los datos de Oilprices.com mostraron que el crudo West Texas Intermediate subió un 11,41% a 111,54 dólares el barril, su mayor ganancia absoluta desde 2020, mientras que el Brent subió un 7,78% a 109,03 dólares.
La medida se produjo tras los ataques estadounidenses-israelíes que comenzaron el 28 de febrero y el cierre efectivo por parte de Irán del Estrecho de Ormuz, el cuello de botella por el que pasa aproximadamente una quinta parte de los flujos mundiales de petróleo y gas natural licuado.
Estos acontecimientos tienen impactos significativos en el mercado de las criptomonedas, ya que un aumento sostenido del crudo alimenta directamente las expectativas de inflación, endurece las condiciones financieras y reduce la tolerancia del mercado a la especulación.
Con el índice dólar subiendo un 0,48%, los diferenciales del mercado de bonos del Tesoro ampliados un 27% y el VIX subiendo hacia 25, el panorama macroeconómico más amplio se está volviendo contra los activos de riesgo que dependen de una liquidez abundante y un apetito constante de los inversores.
Bitcoin entró en shock ya debilitado
La escalada de Irán puede haber acelerado la última liquidación, pero no creó la fragilidad del mercado. Bitcoin ya estaba perdiendo apoyo antes de que se deteriorara el contexto geopolítico.
Los datos de CryptoQuant muestran que la presión de venta ha seguido superando la acumulación institucional a pesar del apoyo anterior de fondos negociados en bolsa al contado y compradores corporativos como Strategy. El crecimiento aparente de la demanda de la empresa en 30 días es de -63.000 $BTC, lo que indica que la nueva demanda no ha sido lo suficientemente fuerte como para absorber la oferta.
Demanda aparente de Bitcoin (Fuente: CryptoQuant)
El mismo patrón es visible en los grandes titulares. Las carteras de ballenas que contienen entre 1.000 y 10.000 $BTC han pasado de la acumulación a una de las fases de distribución más agudas del ciclo. El cambio en un año en las tenencias de ballenas ha pasado de un aumento de alrededor de 200.000 $BTC en el pico de 2024 a un déficit de 188.000 $BTC.
Los poseedores de tamaño medio también han retrocedido. Las carteras con entre 100 y 1.000 $BTC, a menudo vistas como una capa importante de soporte del mercado, han visto crecer sus tenencias en solo 429.000 $BTC en el ciclo de mercado actual, en comparación con alrededor de 1 millón de $BTC a finales de 2025.
Esta debilidad es especialmente clara en Estados Unidos. Coinbase Premium, un indicador común de la demanda al contado de EE. UU., se ha mantenido negativo incluso cuando Bitcoin cayó al rango de $65,000 a $70,000. Eso sugiere que los compradores estadounidenses, tanto minoristas como institucionales, no han regresado en cantidades suficientes para estabilizar el mercado.
Básicamente, esas cifras ayudan a describir un mercado que ya había comenzado a perder resiliencia antes de que se intensificaran los titulares de la guerra.
El apalancamiento está convirtiendo un mercado débil en uno frágil
Mientras tanto, la demanda actual del punto débil de Bitcoin se volvió más peligrosa cuando el apalancamiento está haciendo gran parte del trabajo del mercado.
En mercados más tranquilos, ese tipo de posicionamiento puede ayudar a mantener los niveles de precios. Sin embargo, se convierte en una vulnerabilidad en un shock macroeconómico, ya que es más probable que se cancelen contratos que de otro modo se habrían prorrogado, ya sea por elección propia o mediante liquidación forzosa.
Así es como la debilidad ordenada se convierte en cascada. Los precios caen, las posiciones largas apalancadas son expulsadas, siguen más ventas y el mercado comienza a moverse más por estrés de posicionamiento que por convicción.
Los analistas de Bitunix dijeron a CryptoSlate que Bitcoin sigue estancado en un régimen de precios pasivo, con una resistencia de alrededor de $69,400 aún sin liquidar y una liquidez a la baja que continúa aumentando cerca de $65,50.