El estancamiento de la Ley de Claridad no logra evitar que las Stablecoins superen los $ 320 mil millones y los tokens con rendimiento superen el mercado
El suministro de monedas estables aumentó a un récord de 320 mil millones de dólares esta semana, extendiendo el aumento continuo de los activos digitales vinculados al dólar.
Esto se produce cuando una de las cuestiones más importantes que se ciernen sobre el sector sigue sin resolver en Washington: si los ingresos generados por las reservas que respaldan esos tokens deberían permanecer en manos de los emisores o compartirse con los usuarios.
No obstante, el nuevo pico subraya hasta qué punto las monedas estables se han alejado de su función original como herramientas comerciales dentro de los mercados de cifrado.
Durante el año pasado, los tokens vinculados al dólar se utilizaron cada vez más para pagos, nóminas, ahorros y transferencias transfronterizas, ampliando su lugar en el sistema financiero mientras los legisladores luchan por definir las reglas que los regirán.
Por qué esto importa
Un puñado de emisores y cadenas ahora son el centro de cómo se mueven los dólares en la cadena, pero Washington aún no ha decidido si los usuarios cotidianos pueden compartir los ingresos que generan esas reservas. Cuanto más persista esa brecha, mayor será el riesgo de que el capital y la innovación se desvíen hacia el exterior, mientras que las normas estadounidenses se quedan atrás.
Esa tensión ahora se encuentra en el centro del debate sobre la Ley CLARITY, un proyecto de ley más amplio sobre la estructura del mercado de activos digitales que se ha estancado en el Senado por el tratamiento de las recompensas de las monedas estables.
Un mercado récord aún recorre algunos emisores y cadenas
El último crecimiento en el mercado de las monedas estables ha sido impulsado por los nombres más importantes del sector.
El USDT de Tether asciende ahora a 185.000 millones de dólares en capitalización de mercado, unos 40.000 millones de dólares más que el año pasado. Le sigue el $USDC de Circle, cuya oferta ha alcanzado los $78 mil millones.
Esto significa que los dos emisores controlan firmemente la liquidez central del mercado de monedas estables.
Esa concentración se extiende a las cadenas de bloques donde circulan esos tokens. Los datos de Token Terminal muestran que el suministro de monedas estables en Ethereum ha aumentado alrededor de un 150% en tres años a aproximadamente $180 mil millones, lo que le da a la red alrededor del 60% de participación de mercado.
Suministro de monedas estables en Ethereum (Fuente: Token Terminal)
Los datos de DefiLlama muestran que Tron ocupa el segundo lugar con $86,958 mil millones en monedas estables, mientras que Solana ocupa el tercer lugar con $15,726 mil millones. Binance Smart Chain representa $13 mil millones de dólares, y Hyperliquid completa los cinco primeros con $5,229 mil millones de dólares.
Esas cifras muestran que las monedas estables pueden estar extendiéndose a más sectores de las finanzas, pero el mercado aún depende de un conjunto limitado de rieles.
Ethereum sigue siendo el principal hogar de la liquidez en dólares tokenizados, especialmente cuando son importantes los fondos más profundos de capital y la actividad financiera descentralizada más amplia. Tron continúa teniendo una participación importante en el uso impulsado por transferencias, ayudado por menores costos de transacción.
Solana, Binance Smart Chain e Hyperliquid siguen siendo más pequeños, pero su presencia en el nivel superior muestra que la demanda de monedas estables se está ampliando en redes diseñadas para diferentes segmentos de usuarios.
Mientras tanto, la base de tenedores del activo también se está expandiendo agresivamente. Los datos de Token Terminal muestran que el crecimiento de los poseedores de monedas estables ha sido aproximadamente tres veces más rápido que el crecimiento de los poseedores de tokens de gobernanza en los últimos cinco años.
Base de poseedores de Stablecoins (Fuente: Token Terminal)
Esa divergencia sugiere que los usuarios se están moviendo hacia dólares basados en blockchain con utilidad directa en lugar de tokens cuyo valor depende más de la participación en el protocolo o del posicionamiento especulativo.
Ese cambio ayuda a explicar por qué las monedas estables han seguido creciendo incluso cuando otras partes del mercado de las criptomonedas han ganado o perdido popularidad. Cuanto más se comportan como infraestructura financiera, menos dependientes se vuelven del puro impulso comercial.
Las monedas estables pasan al ahorro, la nómina y los pagos
Ese argumento de utilidad se está volviendo más claro en el comportamiento de los consumidores y las empresas.
El Stablecoin Utility Report 2026, elaborado por BVNK en asociación con Coinbase y Artemis, encontró que las stablecoins se utilizan cada vez más en la actividad financiera cotidiana en lugar de únicamente como garantía comercial.
El informe señala que los usuarios están asignando una proporción cada vez mayor de sus ingresos y ahorros a tokens vinculados al dólar, lo que refleja un cambio en la forma en que se ven esos activos en los mercados.
Las empresas también están adoptando estos instrumentos más rápidamente para uso práctico. El informe encontró que el 77% de las empresas encuestadas utilizan $USDC, lo que indica que las monedas estables se están integrando en la liquidación entre empresas y en la actividad de tesorería, no solo en los flujos de intercambio.
Mientras tanto, el mismo patrón es visible en los datos de las transacciones. Ripple señaló que las fintechs y las instituciones financieras han liderado la última ola de adopción de monedas estables, con volúmenes de transacciones anuales globales que aumentaron a 33 billones de dólares el año pasado.
Las monedas estables ahora representan el 30% de todo el volumen de transacciones en cadena, una cifra que refleja su papel central en la economía blockchain en general.
En particular, la demanda más fuerte está surgiendo allí donde el acceso al dólar y la estabilidad monetaria son más importantes. La adopción de monedas estables está aumentando en países que enfrentan inflación y presión cambiaria, incluida Nigeria, donde los tokens vinculados al dólar se utilizan activamente para preservar el valor y gestionar la depreciación de la moneda.
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