Los futuros de Bitcoin de CME ahora se negocian las 24 horas del día, los 7 días de la semana, poniendo fin para siempre a la era de la brecha del fin de semana

Tabla de contenido Los futuros y opciones de Bitcoin de CME ahora se negocian las 24 horas del día en la plataforma electrónica Globex. A partir de este viernes, CME Group puso fin a su tradicional cierre del mercado de fin de semana. Cada domingo se mantiene una pausa de mantenimiento de 60 minutos de 22:00 a 23:00 UTC. Las operaciones de fin de semana aún se liquidarán el siguiente día hábil. Esta medida elimina efectivamente la brecha de larga data en CME. Durante años, los futuros de Bitcoin de CME cerraron todos los viernes y volvieron a abrir los domingos. Esa ventana creó una brecha estructural bien conocida entre CME y el mercado spot continuo de Bitcoin. Los operadores se posicionaron activamente en torno a estas brechas, a menudo apostando a que los precios se “llenen” cuando se reabran los futuros. La escasa liquidez del fin de semana exageraba periódicamente esos movimientos de precios. La volatilidad generalmente se disparó en la reapertura del domingo a las 11 p.m. UTC cuando los futuros alcanzaron los precios al contado. Los bajos volúmenes de negociación durante los fines de semana amplificaron los movimientos que luego se revirtieron una vez que regresaron los actores institucionales. Ahora que la ventana de mantenimiento de CME ocupa ese mismo espacio del domingo, parte de ese patrón de volatilidad puede persistir brevemente. Los participantes del mercado deberían seguir de cerca la reapertura en las próximas semanas. Al pasar al comercio 24 horas al día, 7 días a la semana, CME ahora alinea los futuros de Bitcoin con la estructura de mercado nativa de las criptomonedas. Los administradores de activos, los fondos de cobertura y las oficinas de tesorería corporativa obtienen acceso continuo a la cobertura. Como resultado, se espera que las primas de riesgo del fin de semana se reduzcan. Los participantes institucionales ya no necesitan esperar hasta el lunes para ajustar su exposición. Tres brechas de CME de principios de este año siguen sin resolverse. Dos se sitúan por encima del precio spot actual de Bitcoin, cerca de 80.000 dólares y 78.500 dólares, respectivamente. Un tercero permanece abierto por debajo del mercado, poco menos de 70.000 dólares. Es probable que los operadores sigan observando esos niveles en busca de posibles rellenos. A pesar del cambio estructural, CME todavía está a la zaga en lo que respecta a los lugares donde se concentra la liquidez institucional. Las opciones de ETF IBIT de BlackRock tienen aproximadamente entre 27.000 y 30.000 millones de dólares en interés abierto. Las opciones de futuros de Bitcoin de CME, en comparación, se sitúan más cerca de entre 800 y 900 millones de dólares. Esa brecha en la profundidad del mercado sigue siendo una consideración clave para los grandes comerciantes. Cole Kennelly, fundador y director ejecutivo de Volmex Labs, señaló esta disparidad directamente a CoinDesk. El índice BVIV-US, derivado del mercado de opciones más profundo de IBIT, se ha convertido en el punto de referencia institucional preferido para la volatilidad de Bitcoin. El mercado de opciones más reducido de CME aún tiene que igualar ese nivel de adopción. Las empresas perpetuas extraterritoriales también siguen dominando la actividad especulativa a corto plazo. Aún así, eliminar el cierre del fin de semana aborda un verdadero punto de fricción para los participantes institucionales. El comercio continuo reduce las brechas de posiciones forzadas y mejora el descubrimiento de precios en todos los lugares. Con el tiempo, esa alineación estructural puede atraer más volumen hacia la CME. Por ahora, el mercado observará si la liquidez sigue el horario extendido.