El mercado criptográfico enfrenta una presión cada vez mayor: analizando la espiral descendente de Bitcoin y explorando el camino a seguir

Según los últimos datos publicados por Glassnode, las perspectivas a corto plazo para el mercado de Bitcoin siguen debilitándose. La compañía declaró que Bitcoin cotiza alrededor de $71,300 y que los riesgos a la baja son prominentes debido tanto a la creciente presión de venta en el mercado al contado como a la aceleración de las salidas de ETF. El análisis añade que la estructura del mercado es actualmente estable, pero el impulso es descendente en el corto plazo.

Como saben, Strategy anunció hoy que había realizado una venta simbólica de Bitcoin. Sin embargo, los datos en cadena muestran que la actividad de la red sigue siendo fuerte. El volumen de transferencias aumentó un 31 por ciento semanalmente a 4.600 millones de dólares, mientras que los ingresos por tarifas de transacción aumentaron un 17 por ciento.

Sin embargo, Glassnode señaló que esta actividad surgió de la transferencia de capital existente, no de nuevas entradas de capital. La caída del 57% en la capitalización de mercado mensual, llevándola casi a cero, indicó una desaceleración significativa en las nuevas entradas de dinero al mercado. También es digno de mención que el número de direcciones activas se mantuvo relativamente estable en alrededor de 607.000. Se afirmó que la presión vendedora también aumentó significativamente en los mercados al contado. El indicador de diferencia de volumen acumulativo (CVD) cayó bruscamente de 16 millones de dólares positivos a 6,9 millones de dólares negativos, una reversión del 143%. Esto indica que los compradores se han retirado y la determinación de los precios ha pasado al control de los vendedores. Aunque el volumen de operaciones aumentó un 8%, se observó que el aumento se debió a transacciones de venta más que de compra.

En los mercados de derivados, los inversores parecen volverse más cautelosos. Si bien el tamaño de las posiciones abiertas en futuros se mantuvo estable en 36.700 millones de dólares, el aumento del 26% en el costo de mantener posiciones largas reveló que los alcistas están pagando un precio más alto para mantener sus expectativas alcistas. El indicador CVD en futuros perpetuos también continuó profundizando en territorio negativo.

Si bien el interés abierto total en el mercado de opciones disminuyó en 2.300 millones de dólares, la caída del indicador de sesgo de 25 deltas de aproximadamente el 15% al ​​12% sugiere una ligera disminución en la demanda de cobertura a la baja. Sin embargo, el elevado diferencial de volatilidad del 24% indica que los inversores esperan que continúen las fluctuaciones de precios.

Según Glassnode, el dato más sorprendente de la semana fueron las salidas de ETF de Bitcoin al contado. Las salidas netas de ETF casi se duplicaron hasta los 1.300 millones de dólares, mientras que el volumen de operaciones aumentó un 78% hasta los 10.900 millones de dólares. El análisis señaló que los inversores institucionales no sólo redujeron sus posiciones sino que también lo hicieron rápidamente y a gran escala. El ratio MVRV, un indicador de rentabilidad para los inversores en ETF, de 1,25 sugiere que el inversor medio en ETF tiene un margen de beneficio limitado.

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Los indicadores de rentabilidad también confirman la presión del mercado. El porcentaje de la oferta de Bitcoin en ganancias cayó del 61,5% al ​​59,8%, mientras que la relación ganancias/pérdidas realizadas cayó a -0,9, lo que indica que las pérdidas se han vuelto más dominantes que las ganancias en las transacciones en cadena. El aumento de las pérdidas netas no realizadas hasta el 4,1% revela que una parte importante de los inversores que compraron recientemente han sufrido pérdidas.

La evaluación de Glassnode afirma que Bitcoin se encuentra actualmente en una fase de distribución y consolidación, y señala que si bien la actividad en la cadena parece estructuralmente saludable, las nuevas entradas de capital se han estancado, la presión de venta en los mercados al contado ha aumentado y los inversores institucionales continúan saliendo del mercado a través de ETF. Según la compañía, hasta que el crecimiento de la capitalización de mercado se acelere nuevamente y el indicador CVD al contado se vuelva positivo, el escenario más probable para Bitcoin seguirá siendo movimientos de precios laterales o a la baja.

*Este no es un consejo de inversión.