La criptomoneda se mantiene firme a medida que las acciones estadounidenses se disparan a nuevas alturas, pero prevalece la cautela entre los comerciantes.
Bitcoin subió a 74.935 dólares en horas asiáticas el jueves, un aumento del 0,7% en 24 horas y del 5,4% en la semana, mientras las acciones estadounidenses cerraron en máximos históricos tras los informes de que Estados Unidos e Irán habían llegado a un acuerdo "en principio" para extender las negociaciones más allá del vencimiento del alto el fuego del 7 de abril de la próxima semana.
El S&P 500 terminó con un alza del 0,8% y el Nasdaq 100 ganó un 1,4%, ambos máximos históricos, culminando un repunte de dos semanas desde los mínimos de finales de marzo.
Ether lideró los principales tokens, con un aumento del 8,1% en la semana a 2.360 dólares, ampliando el rendimiento superior frente al bitcoin que surgió a principios de esta semana. XRP ganó un 3,6% a 1,41 dólares, dogecoin subió un 4,8% a 0,098 dólares y solana añadió un 2,2% a 85 dólares.
El repunte de las acciones va por delante de lo que otros mercados están dispuestos a confirmar. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo apenas se movieron. El oro se mantuvo cerca de los 4.800 dólares. El crudo Brent subió a 95 dólares mientras Estados Unidos seguía adelante con un bloqueo naval del Estrecho de Ormuz, que permanece efectivamente cerrado.
"Las acciones básicamente están expresando su opinión de que la guerra en el Golfo Pérsico casi ha terminado", escribió en una nota Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers.
Las mesas de derivados de criptomonedas no están valorando la misma convicción. QCP Capital escribió en una transmisión de Telegram el miércoles que el repunte de bitcoin está impulsado por el spot y no como parte de un nuevo riesgo más amplio.
Las tasas de financiación de las acciones perpetuas de bitcoin siguen siendo negativas y el interés abierto se ha suavizado, lo que sugiere que los vendedores en corto se están inclinando contra la medida en lugar de capitular. La volatilidad implícita inicial sigue siendo moderada, la volatilidad a un mes cotiza por debajo de la de tres meses y las reversiones del riesgo delta de 25 días a 30 días aún muestran más demanda de protección a la baja que de exposición al alza.
En pocas palabras, los mercados de opciones están valorando la cautela incluso cuando se recuperan los precios al contado. El costo de las opciones de bitcoin que vencen en las próximas semanas es inusualmente tranquilo para una ruptura real, y los operadores todavía están pagando para protegerse contra una caída en lugar de apostar por más ventajas. Ésa es la firma de un rebote, no de un cambio de tendencia.
"Los mercados pueden estar negociando el ángulo del alto el fuego, pero el riesgo central sigue sin resolver", escribió QCP. La firma señaló la brecha entre el 60% de uranio enriquecido de Irán y la demanda estadounidense de menos del 20% como el problema estructural que un titular marco no puede resolver.
El rendimiento superior del ether es la única señal que no puede explicarse por los flujos específicos de bitcoin.
La relación ETH/BTC, ampliamente observada, que rastrea el precio del ether frente al bitcoin, subió a aproximadamente 0,0315 el miércoles, recuperándose del mínimo de febrero de 2026 cerca de 0,028 y marcando el primer tramo sostenido de fortaleza del ether frente al bitcoin en meses.
Los fundamentos en cadena de Ethereum han estado divergiendo del precio durante semanas, con las transacciones de red alcanzando un récord de 200,4 millones en el primer trimestre y el suministro de monedas estables alcanzando un máximo histórico de 180 mil millones de dólares.
Los operadores pueden observar la próxima sesión de aversión al riesgo en busca de señales. El Ether, que se mantiene mejor que el Bitcoin en un día rojo, sugeriría que la rotación hacia activos de mayor riesgo es real, mientras que una caída más pronunciada indicaría que el Ether simplemente estaba aprovechando los faldones del Bitcoin con una beta más alta.
Los operadores también están observando si el marco entre Estados Unidos e Irán sobrevive a las negociaciones sobre el Estrecho de Ormuz y el programa nuclear de Irán antes de que expire el alto el fuego la próxima semana. La lectura del QCP, de que esto es un alivio para los titulares en lugar de una resolución, es la que vale la pena probar primero.