DeFi enfrenta una sequía sin precedentes mientras la violación de seguridad de KelpDAO provoca un efecto dominó de gran alcance
El exploit KelpDAO permitió a un atacante desviar tokens rsETH sin respaldo y depositarlos en Aave, lo que provocó una de las contracciones de liquidez más pronunciadas en la historia reciente de DeFi, según el último informe de Cryptoquant denominado "Contagio DeFi".
Conclusiones clave:
El exploit KelpDAO del 18 de abril de 2026 expuso a Aave a una deuda incobrable estimada entre 124 y 230 millones de dólares en 72 horas.
El valor total bloqueado de Aave cayó un 33%, perdiendo miles de millones, y las tasas de préstamo de $USDT y $USDC alcanzaron el 14%.
La oferta de USDe perdió 800 millones de dólares en tres días, lo que indica una continua tensión de liquidez de DeFi en los principales protocolos.
El hack de KelpDAO rsETH provoca una fuga de liquidez multimillonaria en Aave
Según la evaluación de la situación de Cryptoquant, el atacante utilizó el rsETH drenado y sin garantía para intercambiarlo por WETH y monedas estables en Aave, explotando una vulnerabilidad crítica en la infraestructura de KelpDAO. El ataque rápidamente se extendió por todo el ecosistema DeFi.
Los investigadores de Cryptoquant descubrieron que el contrato aETHrsETH de Aave contiene aproximadamente el 83% de todo el suministro circulante de rsETH, lo que lo convierte en el protocolo más expuesto al hack. La firma estima que Aave ahora tiene entre $ 124 millones y $ 230 millones en posibles deudas incobrables vinculadas a garantías rsETH desvinculadas.
El valor total bloqueado (TVL) de Aave cayó masivamente en las 72 horas posteriores al exploit, una caída del 33% que Cryptoquant describió como una de las contracciones de liquidez a nivel de protocolo más pronunciadas en la historia reciente de DeFi.
Las tasas de interés en los tres mercados más grandes de Aave reflejaron la presión de inmediato. Los datos de Cryptoquant muestran que las tasas de préstamo de $USDT y $USDC en Aave V3 aumentaron del 3,4% al 14% a medida que los usuarios se apresuraron a tomar prestadas monedas estables y salir del protocolo. Antes del hack, esas tasas se habían mantenido estables en el 3,4%, en consonancia con las condiciones normales de los préstamos DeFi.
Las tasas de endeudamiento de $ETH en Aave V3 subieron al 8%, la lectura más alta que Cryptoquant ha registrado desde al menos enero de 2024. Las tasas luego se estabilizaron cerca del 5%, aún más del doble del nivel anterior al hackeo del 2%.
El aumento simultáneo de las tasas en $ETH, $USDC y $USDT indica estrés en todo el sistema en lugar de un movimiento aislado del mercado, según el informe de Cryptoquant. $ETH, $USDC y $USDT son los tres mercados más grandes de Aave por valor total bloqueado.
Los investigadores de Cryptoquant describieron la dinámica como una clásica crisis de liquidez de DeFi: los depositantes se retiran mientras los prestatarios aumentan la demanda al mismo tiempo, lo que deja que la liquidez disponible caiga rápidamente y las tasas de interés se reinicien al alza. A la fecha del informe, las tasas siguen elevadas por encima de los niveles anteriores al hackeo.
La moneda estable que genera rendimiento, $USDe, el cuarto activo más grande de Aave con 412 millones de dólares en depósitos de protocolo, también experimentó una presión significativa. Cryptoquant rastreó un colapso neto en la actividad de acuñación de $USDe en los días posteriores al ataque, impulsado tanto por el contagio de la crisis de Aave como por las tasas de financiación de futuros perpetuos de $ETH y BTC persistentemente negativas.
La oferta total del dólar USDe cayó de 5.800 millones de dólares a 5.000 millones de dólares en tres días, una disminución de 800 millones de dólares o 14%. Cryptoquant lo calificó como uno de los mayores eventos de canje a corto plazo en la historia del $USDe.
Como una de las monedas estables más grandes a nivel mundial, detrás de $USDT, $USDC, USDS y DAI, la contracción de $USDe apunta a una retirada significativa de liquidez del ecosistema DeFi más amplio, señaló la empresa.
Las tasas negativas de financiación perpetua comprimieron el rendimiento neutral delta del dólar durante este período, acelerando los incentivos de reembolso para los tenedores. Cryptoquant explicó que la combinación del comportamiento de aversión al riesgo impulsado por la piratería y la presión sobre la tasa de financiación estructural marca un deterioro significativo en las condiciones del mercado de DeFi.
El último informe de Cryptoquant destaca el riesgo sistémico de la exposición concentrada a la garantía en los protocolos de préstamos DeFi, y señala que la enorme posición de rsETH de Aave amplificó el contagio mucho más allá del exploit inicial.