A pesar de las excelentes finanzas del primer trimestre, la ansiedad de los inversores persiste, desafiando las expectativas
A medida que la temporada de resultados del primer trimestre llega a su punto medio, cuando aproximadamente el 63% de las empresas del S&P 500 han informado sus resultados, se ha hecho evidente que el desempeño corporativo está superando las expectativas iniciales. El crecimiento combinado de las ganancias del 27,1% supera significativamente la expansión prevista del 13,2%, lo que subraya la sólida salud del sector empresarial. En una semana crucial para el sector tecnológico se publicaron informes trimestrales de cinco miembros del prestigioso grupo Magnificent 7, y cada empresa superó las previsiones de beneficios, aunque con reacciones variadas en el mercado.
Alphabet se destacó como una de las de mejor desempeño, con sus acciones subiendo un 12% gracias a impresionantes cifras de publicidad y un notable aumento del 28% en los ingresos de Google Cloud. Por el contrario, las acciones de Meta se desplomaron un 9,8% a pesar de las ganancias de la compañía mejores de lo esperado, principalmente debido a las preocupaciones sobre su mayor gasto en infraestructura de inteligencia artificial. Amazon demostró resiliencia en múltiples segmentos de negocios, y su brazo de computación en la nube, AWS, mantuvo su impulso de crecimiento, lo que ayudó a que sus acciones subieran un 1,6%. Mientras tanto, la plataforma Azure de Microsoft continuó expandiéndose, aunque las limitaciones de capacidad y el gasto en infraestructura mayor de lo previsto llevaron a una caída del 2,4% en sus acciones.
Apple dio una sorpresa positiva, con sus acciones subiendo un 3,4% después de que la compañía elevara sus perspectivas de ganancias, impulsadas en parte por las fuertes ventas del iPhone 17, particularmente en el mercado chino. Un tema recurrente a lo largo de la temporada de resultados ha sido la aprensión entre los inversores respecto de las importantes inversiones que están realizando las principales empresas de tecnología en infraestructura de inteligencia artificial. Si bien estas corporaciones están canalizando importantes recursos hacia iniciativas relacionadas con la IA, los rendimientos esperados de estas inversiones aún no se han manifestado en mejoras significativas de la rentabilidad. El cronograma para obtener beneficios sustanciales de estos gastos sigue siendo incierto, y algunos analistas sugieren que es posible que no se materialicen retornos notables hasta después de 2027.
El flujo sustancial de capital hacia el desarrollo de la infraestructura nacional de IA ha dificultado la construcción de argumentos bajistas convincentes para las acciones en el actual entorno de mercado. De cara al futuro, la próxima semana estará marcada por anuncios de ganancias de 128 empresas del S&P 500, lo que representa el segundo período de informes más activo de la temporada. Las empresas destacadas que informarán sus resultados incluyen Pfizer, Advanced Micro Devices, Walt Disney y McDonald's. Nvidia, el único miembro restante de los 7 Magníficos que aún no ha informado, dará a conocer su desempeño trimestral el 20 de mayo. Las proyecciones actuales indican que el crecimiento de las ganancias del S&P 500 para todo el año 2026 alcanzará el 20,6%.
Además de las ganancias corporativas, los participantes del mercado seguirán de cerca la evolución de los acontecimientos geopolíticos relacionados con Irán, que han contribuido al aumento de los precios del petróleo crudo. Se espera que el informe mensual sobre la situación del empleo, que se publicará esta semana, muestre 62.000 nuevos puestos de nómina no agrícolas y una tasa de desempleo sin cambios del 4,3%, según previsiones de los economistas. Las acciones de menor capitalización han seguido teniendo un buen desempeño, con rendimientos impresionantes en lo que va del año, incluso cuando los 7 Magníficos se han quedado rezagados respecto de índices más amplios a pesar de sus sólidos desempeños trimestrales.