Los activos digitales están preparados para la evolución a medida que una legislación histórica prepara el escenario para una adopción generalizada
Grayscale describió por qué cree que la Ley CLARITY es importante para la regulación de las criptomonedas y cómo el proyecto de ley podría afectar los mercados de activos digitales. La firma dijo que la propuesta podría desviar la supervisión de la regulación basada en la aplicación de la ley hacia reglas más claras para reguladores, desarrolladores e inversores.
Conclusiones clave:
Grayscale dijo que la Ley CLARITY podría crear reglas más claras para la supervisión del mercado de cifrado.
Los desarrolladores, inversores, corredores y custodios enfrentarían menos incertidumbre regulatoria según la propuesta.
Los legisladores del Senado se están preparando para debatir el proyecto de ley mientras continúa aumentando la presión de la industria.
Los marcos en escala de grises CLARITY actúan como un libro de reglas criptográficas
El administrador de activos criptográficos Grayscale Investments examinó el lugar de la Ley CLARITY en el debate sobre políticas de activos digitales de Washington mientras los legisladores consideran cómo se deben supervisar los mercados criptográficos. Zach Pandl, jefe de investigación en escala de grises, describió el papel del proyecto de ley en la configuración de la regulación de los activos digitales el 7 de mayo.
En lugar de tratar la legislación como una actualización de políticas limitada, Pandl describió a CLARITY como un proyecto de ley de estructura de mercado amplia. Escribió que aclararía qué regulador federal supervisa qué actividades. La propuesta crearía un marco que separaría los contratos de inversión de los productos básicos digitales. Según ese enfoque, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) regularía los contratos de inversión, mientras que la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) supervisaría los productos básicos digitales. El jefe de investigación de Grayscale declaró:
"La Ley CLARITY es importante porque durante gran parte de la última década, la regulación de los activos digitales se ha moldeado principalmente a través de la aplicación de la ley en lugar de la elaboración de normas formales".
Ese enfoque basado en la aplicación de la ley ha dado forma a la visión de Grayscale sobre la importancia del proyecto de ley. Pandl escribió que se han pagado decenas de miles de millones de dólares en multas regulatorias. También dijo que muchos participantes potenciales han evitado las criptomonedas por temor a una reacción regulatoria, incluso cuando el mercado se expandió hasta convertirse en un ecosistema multimillonario.
La escala de grises ve un amplio impacto entre los participantes del mercado
Según Grayscale, los desarrolladores, inversores, bolsas, corredores, custodios y emisores de activos se verían afectados. Los desarrolladores recibirían una orientación más clara para estructurar y lanzar proyectos. Los inversores enfrentarían menos incertidumbre legal en torno a la propiedad y las perspectivas del proyecto. Los centros de negociación, los corredores y los custodios obtendrían vías de registro más claras.
Los emisores de activos también enfrentarían requisitos más definidos para la distribución de tokens y el cumplimiento continuo. En opinión de Grayscale, los reguladores operarían dentro de un marco más claro en lugar de depender de decisiones de aplicación fragmentadas. Pandl presentó esa estructura como central para reducir la incertidumbre en los mercados de activos digitales.
La presión pública también ha entrado en el debate del Senado. Stand With Crypto entregó una petición con más de 28.000 firmas a Washington el 30 de abril, instando al Comité Bancario del Senado a aprobar la Ley CLARITY. Una encuesta publicada el 7 de mayo encontró que el 52% de los votantes apoyó el proyecto de ley después de revisar un resumen neutral, mientras que el 70% dijo que Estados Unidos ya debería haber aprobado una legislación criptográfica clara. Los tiempos del comité se agudizaron después de que el Comité Bancario del Senado programara una sesión ejecutiva el 14 de mayo para considerar la H.R.3633, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025.
Pandel escribió:
"La Ley CLARITY puede catalizar la siguiente fase de innovación y formación de capital en activos digitales al reemplazar la incertidumbre con estructura, proporcionando a los desarrolladores, empresas e inversores un marco legal regulatorio y de activos tan esperado".
La aprobación sigue siendo incierta, a pesar de los renovados movimientos en Washington. Pandl citó las probabilidades de Polymarket que dan a la Ley CLARITY un 67% de posibilidades de ser aprobada en 2026. El proyecto de ley aún debe avanzar a través del Comité Bancario del Senado, ser aprobado por el pleno del Senado y obtener la aprobación de ambas cámaras. Grayscale dijo que un progreso significativo antes del receso de julio sería importante para mantener el impulso.