El CEO de Atlas Capital, respaldado por el Dr. Doo...

Reza Bundy, director ejecutivo de Atlas Capital y socio comercial de Nouriel Roubini, crítico del bitcoin desde hace mucho tiempo, espera que el bitcoin caiga hasta un 70% en los próximos seis meses antes de subir hasta los 500.000 dólares en los próximos años.

En declaraciones a CoinDesk en la conferencia Proof of Talk en París, Reza Bundy, director ejecutivo de la firma de asesoría de inversiones Atlas Capital, emitió su sombría advertencia macroeconómica que va en contra del optimismo típico de la industria.

"Creemos que habrá una caída masiva del bitcoin en los próximos seis meses", dijo Bundy, haciéndose eco de la tesis de larga data de Roubini. "[La reducción] podría ser de hasta el 70%. Creemos que entre 26.000 y 30.000 dólares fue la cifra que obtuvimos. Si hay una reducción en el mercado de valores que sea incluso la mitad de lo que ocurrió en 2008, Bitcoin duplicará esa pérdida de deuda".

Bitcoin cotizaba alrededor de $ 63,000, casi un 28% menos este año, mientras que los mercados de valores se han recuperado bruscamente gracias al entusiasmo por la IA y la búsqueda de impulso. El S&P 500 subió un 10% y el Nasdaq subió alrededor de un 19%, superando al bitcoin durante el mismo período.

'Dr. Perdición'

Bundy dijo que su pronóstico bajista se basa directamente en datos y análisis desarrollados junto con su economista jefe y cofundador, el Dr. Nouriel Roubini, conocido como "Dr. Doom" por predecir con precisión la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2008.

Roubini también es un defensor anti-bitcoin cuyo escepticismo hacia bitcoin se remonta a la histórica corrida alcista de 2017. Si bien bitcoin subió aproximadamente un 850% desde su nivel cuando Roubini lo llamó por primera vez burbuja, Dr. Doom ha mantenido su postura bajista sobre el activo digital.

En evaluaciones de mercado recientes publicadas en Bloomberg, Roubini reiteró su convicción de que bitcoin es una "clase de pseudoactivo" y un "activo especulativo" puro que carece de valor fundamental o utilidad en el mundo real, lo que lo distingue de las coberturas económicas reales como el oro.

Bundy se ha hecho eco de alguna manera de esa predicción pesimista para bitcoin, al menos en el corto plazo. Afirmó que bitcoin ha fracasado como cobertura contra la inflación, como han dicho muchos alcistas, y ahora es solo un activo de riesgo altamente volátil que se mueve al mismo ritmo que las acciones tecnológicas.

Si bien es probable que los defensores de bitcoin cuestionen esa caracterización, señalando los rendimientos a largo plazo y la oferta fija del activo, la crítica de Bundy se hace eco de los comentarios hechos por el inversionista multimillonario Mark Cuban, quien recientemente dijo que vendió la mayor parte de su bitcoin después de que no se había comportado como una cobertura durante períodos de estrés geopolítico y debilidad del dólar.

La promesa original de Bitcoin

Por otro lado, Bundy no es un oso permanente en bitcoin.

Todavía cree en la tesis de la "reserva de valor" de bitcoin y es optimista a largo plazo. La predicción a largo plazo de Bundy es un rango de precios de entre 150.000 y 500.000 dólares, lo que lo pone en desacuerdo con su socio en Atlas, Roubini.

Su optimismo se remonta a la promesa original del bitcoin como moneda alternativa que contrarresta el caos político y monetario global. Bundy argumentó que el crecimiento a largo plazo de bitcoin será impulsado por el aumento de la deuda pública, la impresión arbitraria de dinero por parte de los bancos centrales y la caída de la confianza en las monedas tradicionales (como lo imaginó originalmente Satoshi Nakamoto).

Y Bundy tiene razones para su optimismo. Trazó el precio a largo plazo de bitcoin utilizando cuatro caminos económicos:

Primero, bajo la "Expansión Controlada" (40% de probabilidad), el mundo ve un crecimiento constante y una inflación estable. Esto hace que los mercados sigan subiendo y empuja al bitcoin a un rango de entre 150.000 y 250.000 dólares.

En segundo lugar, si prevalece el "dominio fiscal" (25% de probabilidad), los gobiernos imprimirán dinero para cubrir sus enormes deudas, lo que provocará una alta inflación. Este entorno favorece los activos escasos, lo que impulsa al bitcoin entre 250.000 y 500.000 dólares.

En tercer lugar, una vía de "conflicto global" (20% de probabilidad) implica importantes shocks de seguridad en lugares como Taiwán u Oriente Medio. Esto desencadenaría un rápido pánico en el mercado y caídas iniciales de precios, pero en última instancia demostraría el valor de bitcoin como un activo seguro y neutral.

En cuarto lugar, una "recesión deflacionaria" (15% de probabilidad) significa una severa congelación del crédito que deja al bitcoin débil hasta que los bancos centrales intervengan para inyectar liquidez nuevamente al sistema.

Cambio de 'tecno-dólar'

Sin embargo, a corto plazo, Bundy sigue viendo una crisis financiera mundial en el horizonte. Advierte que el mercado de valores tradicional es una burbuja a punto de estallar como en 1929, y esta tesis también informa la estrategia de inversión de Atlas Capital, llamada "tecnodólar", dijo Bundy.

En lugar de vincular los tokens digitales a una única moneda gubernamental que se deprecia, afirmó que la estrategia utiliza modelos de asignación impulsados por inteligencia artificial para cambiar la exposición entre activos, incluidos el oro, los alimentos, los bienes raíces y la tecnología de defensa. Actualmente, Atlas ejecuta esta estrategia de asignación de activos a través de un vehículo ETF tradicional con el símbolo "USAF" en el Nasdaq. El fondo tiene actualmente alrededor de 18 millones de dólares en activos netos y ha obtenido una rentabilidad del 8,7% desde su creación, según datos de TradingView. Bundy también planea tokenizarlo en blockchains públicas a finales de este mes.

Cuando se le preguntó por qué bitcoin no es parte del fondo, a pesar de que es optimista a largo plazo, Bundy dijo: