DTCC recibe la aprobación de la SEC para el nuevo modelo de acceso de clientes de compensación SFT de NSCC

Índice The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) recibió la aprobación regulatoria de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. para lanzar un nuevo modelo de acceso de clientes para su Servicio de Compensación de Transacciones de Financiamiento de Valores (SFT). El modelo se dirige a los participantes del mercado de préstamos de acciones que actúan en calidad de agentes. Introduce una estructura de cuenta dedicada que permite a las empresas obtener márgenes netos y compensar los requisitos de fondos en toda la actividad de los clientes. Esta aprobación marca un cambio en la forma en que opera la compensación central para el financiamiento de valores. El nuevo modelo introduce una estructura denominada Cuenta de Margen Neto del Cliente Miembro Liquidador Agente. Esta cuenta se opera a través de NSCC, una subsidiaria de DTCC, y entra en vigencia inmediatamente después de la aprobación regulatoria. En lugar de calcular el margen bruto, cliente por cliente, el nuevo modelo compensa las posiciones entre los clientes subyacentes. Este enfoque reduce la carga del margen general para los participantes en préstamos de acciones que actúan como agentes. Como compartió DTCC a través de su anuncio oficial: RECIÉN ANUNCIADO: DTCC ha recibido aprobación regulatoria para lanzar el nuevo modelo de acceso de clientes SFT Clearing de NSCC, que permite a los participantes del mercado de préstamos de acciones que actúan en calidad de agentes para cubrir los requisitos de margen neto y fondos de compensación en toda la actividad de sus clientes: https://t.co/yNxa3SQSLa pic.twitter.com/WWxMHotW0z - DTCC (@The_DTCC) 13 de mayo de 2026 El modelo también trae el un tratamiento de margen para la actividad de los agentes más acorde con la forma en que se maneja la actividad de SFT por cuenta propia. Esta alineación aborda una brecha estructural de larga data en cómo se trataban los modelos de agencia dentro de la compensación central. John Vinci, Director General y Jefe de Financiamiento Garantizado de DTCC, señaló que el cambio alinea la economía de compensación con la forma en que los participantes operan realmente hoy. Añadió que el modelo conlleva beneficios reales para los balances y el capital, al tiempo que mantiene la reducción del riesgo y la resiliencia del mercado. El nuevo modelo de acceso no funciona de forma aislada: se basa en prácticas ya establecidas en la Corporación de Compensación de Renta Fija (FICC) de DTCC. La FICC ha utilizado modelos de compensación de agencias para respaldar la participación en mercados de repos del Tesoro de Estados Unidos compensados ​​centralmente. Al alinearse con estos marcos existentes, NSCC reduce la curva de aprendizaje para las empresas que ya están familiarizadas con el modelo FICC. Esta coherencia entre las filiales de DTCC respalda una adopción más amplia en el mercado a lo largo del tiempo. Los beneficios de la compensación central integrados en el modelo incluyen un menor riesgo crediticio de contraparte y una mayor eficiencia operativa. Estas características se vuelven especialmente relevantes durante períodos de tensión en los mercados, cuando los acuerdos bilaterales pueden introducir un mayor riesgo. La aprobación también respalda un impulso más amplio hacia la participación de la compensación central en todos los mercados de financiación de valores. A medida que evolucionan los entornos regulatorios, contar con un modelo aprobado por la SEC que mejore la eficiencia del capital puede alentar a más participantes a trasladar su actividad a estructuras autorizadas centralmente.