El gigante del comercio electrónico aumenta la inversión y casi duplica el desembolso hasta los 44.200 millones de dólares
Amazon acaba de perder 44.200 millones de dólares en un solo trimestre en gastos de capital. Eso no es un error tipográfico. La cifra representa un aumento del 77% con respecto a los 25 mil millones de dólares que la compañía gastó en el mismo período del año pasado, y señala que el gasto frenético en IA de Amazon se está acelerando, no desacelerando.
Los números detrás de la apuesta por la IA de Amazon
La cifra trimestral es llamativa por sí sola, pero al alejarla la imagen se vuelve aún más dramática. El gasto de capital de Amazon en los últimos doce meses se sitúa ahora en 147.300 millones de dólares, un aumento del 67% respecto de los 88.000 millones de dólares del período de doce meses anterior.
El flujo de caja operativo cuenta una historia más saludable, aumentando un 30% a 148.500 millones de dólares en los últimos doce meses. El flujo de caja libre, el dinero que quedó después de todo ese gasto, se redujo a sólo 1.200 millones de dólares. Cuando su flujo de caja operativo es de 148.500 millones de dólares y su flujo de caja libre es de 1.200 millones de dólares, casi cada dólar que entra por la puerta vuelve a salir.
Por qué AWS es más importante que nunca
Amazon Web Services, la división de computación en la nube de la compañía, cumplió con las expectativas de ingresos para el trimestre. AWS es el motor que se supone debe justificar todo este gasto y, hasta ahora, lo está cumpliendo.
Los analistas han señalado el desempeño de AWS y su orientación optimista hacia adelante como la razón clave por la que el mercado no está castigando a Amazon por quemar casi todo su flujo de caja libre. Ese razonamiento ha contribuido a una reducción mensurable del sentimiento bajista en torno a las acciones de Amazon.
Qué significa esto para los inversores y el mercado en general
La tesis de inversión aquí es sencilla pero conlleva un riesgo real. Amazon apuesta a que la infraestructura de IA será la base de su próxima década de crecimiento, principalmente a través de AWS. Si la demanda empresarial de computación de IA continúa aumentando, los 147.300 millones de dólares en gastos de capital finales empezarán a parecer un foso, no un pozo de dinero.
Pero la compresión del flujo de caja libre es difícil de ignorar. Con un valor de 1.200 millones de dólares en los últimos doce meses, cualquier desaceleración en el crecimiento de los ingresos de AWS, cualquier retraso en la monetización de la IA o cualquier obstáculo macroeconómico que obligue a los clientes empresariales a recortar los presupuestos de la nube hace que las matemáticas sean incómodas rápidamente.