El BCE advierte que las monedas estables pueden amenazar la estabilidad financiera a nivel mundial
El Banco Central Europeo ha planteado nuevas preocupaciones sobre las monedas estables, advirtiendo que su rápida expansión podría plantear riesgos para la estabilidad financiera y el control monetario. Según Isabel Schnabel, miembro de la junta directiva del Banco Central Europeo, el papel cada vez mayor de las monedas estables requiere una fuerte supervisión regulatoria junto con el desarrollo de las monedas digitales del banco central. En su intervención en la Conferencia Internacional del Banco de Corea de 2026 en Seúl, Schnabel dijo que la escala y la estructura del sector generan preocupaciones que se extienden más allá de los criptomercados. Durante sus comentarios, Schnabel afirmó que el mercado mundial de monedas estables ha crecido a casi 300 mil millones de dólares, según las evaluaciones del BCE. Añadió que la mayor parte de esta oferta se concentra en activos vinculados al dólar, y Tether y USD Coin representan aproximadamente el 90% de la circulación. Schnabel explicó que las monedas estables pueden enfrentar desajustes de liquidez entre reservas y reembolsos, lo que podría exponerlas a una pérdida repentina de confianza. Dijo que tales condiciones podrían desencadenar corridas similares a las observadas en los mercados financieros tradicionales. También advirtió que el predominio de las monedas estables respaldadas por dólares podría fortalecer el papel global de la moneda estadounidense. Según Schnabel, esta tendencia puede ampliar el alcance de la política monetaria estadounidense a otras economías mediante una mayor dependencia de los activos digitales basados en dólares. Al abordar la posición de Europa, Schnabel argumentó que un euro digital centrado en el comercio minorista podría ayudar a mantener el papel del dinero del banco central en las transacciones cotidianas. Dijo que el proyecto garantizaría el acceso continuo al dinero público y al mismo tiempo reduciría la dependencia de proveedores de pagos extranjeros. El funcionario del BCE añadió que un euro digital podría servir como un sistema de pago unificado en toda la zona del euro, y que el estatus de moneda de curso legal respaldaría una adopción más amplia. Sobre la base de los documentos de planificación del BCE, la iniciativa sigue en una fase de preparación técnica, con una posible implementación prevista para 2029 si se aprueba la legislación en 2026. Enfatizó que la innovación no debe restringirse, sino guiarse a través de reglas claras que protejan la transmisión de la política monetaria y la estabilidad financiera. Mientras tanto, Katie Harries de Coinbase comentó sobre el marco regulatorio de Europa, instando a actualizaciones para mejorar la competitividad. En una publicación de blog de la compañía, Harries describió el marco de Mercados de Criptoactivos como una base sólida, pero dijo que se necesitan revisiones. Harries sugirió que las monedas estables denominadas en euros requieren mejores condiciones para competir con las alternativas en dólares. También pidió reglas de acceso más claras para las finanzas descentralizadas y políticas que apoyen la tokenización. Al mismo tiempo, Harries criticó los actuales requisitos de reservas bajo MiCA, señalando que las reglas que exigen entre el 30% y el 60% de las reservas en depósitos bancarios pueden concentrar el riesgo en lugar de reducirlo. Propuso permitir una mayor exposición a activos soberanos para mejorar la resiliencia. En otros lugares, las diferencias políticas siguen siendo visibles. Scott Bessent declaró recientemente que Estados Unidos no buscará una CBDC, destacando un contraste con el enfoque de Europa mientras los legisladores continúan las discusiones sobre la legislación sobre activos digitales.