Las acciones de Estée Lauder (EL) suben un 10% tras abandonar la fusión con Puig

Las acciones de Estée Lauder subieron más de un 10% durante las operaciones fuera de horario del jueves después de que el gigante de los cosméticos anunciara que había puesto fin a las negociaciones de adquisición con el conglomerado de belleza español Puig. The Estée Lauder Companies Inc., EL Las negociaciones, que se hicieron públicas en marzo, tenían como objetivo fusionar dos de los imperios de belleza más prestigiosos de la industria. Cuando se reveló inicialmente la posibilidad de fusión, las acciones de Estée Lauder cayeron un 10%. Si la transacción se hubiera llevado a cabo, habría establecido un imperio de belleza premium con una valoración estimada cercana a los 40 mil millones de dólares. La entidad combinada habría unido el prestigioso portafolio de Estée Lauder, que incluye a Tom Ford, Clinique y MAC, junto con la colección de Puig que incluye a Carolina Herrera, Byredo, Paco Rabanne y Charlotte Tilbury. El precio de las acciones de Puig cayó casi un 13% durante la primera sesión del mercado europeo del viernes después de que se anunciara la terminación de la fusión. Los analistas de mercado expresaron alivio por el fracaso del acuerdo. "Nos sentimos aliviados al saber que las conversaciones han terminado", afirmó Nik Modi, analista de RBC Capital Markets. El analista de Jefferies, Charles Brennan, observó que los inversores habían expresado dudas sobre la transacción debido a su enorme alcance, estructura complicada y posibles implicaciones para la gestión de la cartera de marcas de Estée Lauder. Según dos personas con conocimiento directo de la situación que hablaron con Reuters, las solicitudes de la propia Charlotte Tilbury representaron un desafío importante que finalmente hundió el trato. Puig compró la marca de cosméticos británica en 2020 mediante una transacción valorada en aproximadamente 1.200 millones de dólares. La empresa posee actualmente el 78,5% del negocio, mientras que Tilbury mantiene la propiedad de la parte minoritaria restante. Según la publicación financiera española Expansión, Tilbury intentó modificar las condiciones que rodean su posición propietaria restante. Una disposición relacionada con el cambio de control podría haberle permitido obligar a la compra de su participación minoritaria, estimada en aproximadamente 986 millones de dólares. “Recientes informes de que Charlotte Tilbury estaba tratando de renegociar los términos vinculados a su participación restante habían comenzado a erosionar esa convicción”, dijo Brennan. Charlotte Tilbury se negó a dar una declaración cuando fue contactada. Stéphane de La Faverie, director ejecutivo de Estée Lauder, emitió un comunicado enfatizando el compromiso de la compañía de implementar su estrategia de transformación “Beauty Reimagined”, una reorganización integral diseñada para abordar tres años consecutivos de ingresos decrecientes y una posición de mercado decreciente. "Tenemos una de las carteras de marcas de belleza de prestigio más poderosas del mundo... y creemos que estamos en una posición única para impulsar un crecimiento sostenible a largo plazo a nivel mundial", dijo de La Faverie. El plan de transformación abarca una mayor inversión minorista y la eliminación de tiendas que no cumplen con los puntos de referencia de desempeño. Modi de RBC enfatizó que el momento de la fusión propuesta era problemático considerando la magnitud de la actual iniciativa de reestructuración de Estée Lauder. Destacó además que la fusión de dos empresas familiares habría introducido importantes desafíos de gobernanza. A principios de este mes, Estée Lauder aumentó su proyección de ganancias anuales y anunció planes para eliminar 3.000 puestos adicionales en todo el mundo como parte de su programa integral de reorganización. Puig reveló un desempeño decepcionante de los ingresos del primer trimestre a fines de abril, lo que aumentó la aprensión de los inversores con respecto a una posible combinación. Estée Lauder indicó que continuará evaluando posibles adquisiciones y ventas de activos como componentes de su visión estratégica. La compañía se ha expandido constantemente a través de transacciones estratégicas, en particular la compra de Tom Ford por 2.800 millones de dólares en 2022.