'El precio de Ethereum ya debería haber bajado': el analista explica la señal en cadena detrás de la advertencia

Ethereum ha subido más del 25% desde finales de marzo, retrocediendo hacia niveles que han definido el límite superior de su reciente rango de recuperación y poniendo a prueba la resistencia que ha limitado al alza todos los intentos anteriores. La medida ha sido lo suficientemente convincente como para cambiar el sentimiento, pero un analista de CryptoQuant acaba de señalar una divergencia en los datos en cadena que complica la lectura alcista y plantea una pregunta que el gráfico de precios no puede responder por sí solo.

El analista examina la relación de oferta de divisas, una métrica que rastrea la relación entre la oferta de divisas y el mercado en general. Históricamente, cuando esta relación cae bruscamente, va acompañada de caídas de precios que forman un fondo. La lógica es sencilla: la caída de la oferta de divisas significa menos monedas disponibles para la venta inmediata, lo que reduce la presión de venta e indica que el mercado se está acercando a una zona donde el precio tiende a encontrar soporte.

El gráfico actual muestra ese patrón, pero sólo a mitad de camino. La ratio ha vuelto a caer hasta niveles bajos, lo que confirma la reducción de la oferta de divisas que el indicador pretende detectar. Lo que falta es la correspondiente caída de precios que históricamente lo ha acompañado. En lugar de caer para formar un fondo junto con la relación, el precio de Ethereum ha seguido manteniéndose relativamente alto.

Esa brecha (entre una relación que dice que debería estar formando un fondo y un precio que aún no se ha corregido para formar uno) es lo que el analista ha identificado como la divergencia que exige atención.

La proporción ha tocado fondo. El precio no ha seguido. Esa brecha tiende a cerrarse

La interpretación de la divergencia por parte del analista de CryptoQuant es directa y no complica demasiado lo que describen los datos. La reducción de la oferta que sigue la relación de oferta de divisas ya ha ocurrido: esa parte de la secuencia histórica está completa. Lo que no ha ocurrido es el correspondiente movimiento de precios que históricamente lo ha acompañado. El mercado ha recibido la señal y aún no ha respondido como el patrón dice que debería hacerlo.

Ethereum: Relación de oferta de intercambio | Fuente: CriptoQuant

El analista ofrece una explicación concreta del retraso. La influencia de los derivados puede sostener los precios en niveles que la estructura subyacente del mercado al contado no soportaría por sí sola. Cuando el posicionamiento apalancado crea una demanda artificial (ofertas que existen debido al capital prestado en lugar de una convicción de compra genuina), el precio puede permanecer resistente por más tiempo de lo que sugieren los datos en cadena. Esa resiliencia no es una contradicción con la señal. Es un aplazamiento de su resolución.

El registro histórico de estas divergencias es consistente. No tienden a resolverse al alza, y los precios suben para justificar el nivel elevado. Tienden a resolverse hacia abajo, con el precio disminuyendo para alinearse con donde la relación dice que debería estar. La brecha entre la posición actual del ratio y la posición actual del precio es la distancia que el mercado puede necesitar recorrer antes de que ambos vuelvan a alinearse.

El aumento del 25% de Ethereum desde finales de marzo ha sido real. La advertencia del analista no es que la recuperación estuvo mal: es que es posible que el precio aún necesite completar el proceso de tocar fondo que el índice ya ha señalado. La caída puede retrasarse. Según los datos, probablemente no se cancele.

Ethereum recupera estructura pero enfrenta una fuerte resistencia aérea

Ethereum cotiza cerca de $ 2280 después de recuperarse de la región de menos de $ 2000, pero el gráfico semanal muestra un mercado aún atrapado entre la recuperación y la resistencia estructural. El reciente rebote ha recuperado el promedio móvil de 50 semanas, un desarrollo constructivo, pero el precio sigue comprimido por debajo de los promedios móviles de 100 y 200 semanas, que continúan con una tendencia lateral a la baja.

$ETH se consolida por debajo de una media móvil clave | Fuente: Gráfico ETHUSDT en TradingView

Este posicionamiento importa. Históricamente, las expansiones alcistas sostenidas ocurren cuando Ethereum se recupera y se mantiene por encima de estos promedios de períodos de tiempo más altos. Hasta que eso suceda, los repuntes tienden a comportarse como movimientos de alivio dentro de un rango de consolidación o distribución más amplio.

La zona de 2200 a 2300 dólares actúa ahora como pivote. Anteriormente sirvió como soporte durante la estructura de 2024 y actualmente se está volviendo a probar desde abajo. La capacidad del mercado para mantener este nivel determinará si el movimiento reciente evoluciona hacia un cambio de tendencia o se desvanece hacia otro máximo más bajo.

El volumen aún no confirma una convicción firme. Si bien el rebote desde los mínimos fue fuerte, las compras posteriores han sido relativamente moderadas en comparación con fases impulsivas anteriores, lo que sugiere una participación cautelosa.

Una ruptura por encima de los 2.600 dólares cambiaría la estructura decisivamente y abriría el camino hacia los 3.000 dólares. No mantener $2,200 expondría a Ethereum a una nueva desventaja, con $1,900 actuando como la siguiente zona importante de soporte.

Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com