El exjefe de FTX Europa convierte el colapso de 400 millones de dólares en una apuesta comercial UpsideOnly “libre de riesgos”

La entrevista viral de Mario Nawfal presenta a Patrick Gruhn como uno de los pocos conocedores de FTX que no solo sobrevivió sino que se benefició materialmente de los escombros.

Patrick Gruhn, el ex director ejecutivo de FTX Europe que vendió su negocio al imperio de Sam Bankman Fried por alrededor de 400 millones de dólares antes de volver a comprarlo por aproximadamente 30 millones de dólares después del colapso, ahora está lanzando una plataforma de comercio de inteligencia artificial "nunca se pierde" llamada UpsideOnly que utiliza solo capital de la empresa para realizar transacciones según las predicciones de los usuarios.

Posteriormente, documentos judiciales estadounidenses describieron el acuerdo como parte de un gasto de aproximadamente 376 millones de dólares para conseguir una licencia europea.

Después de que el intercambio implosionara, el patrimonio de FTX presentó una demanda para recuperar cientos de millones, pero finalmente acordó vender los activos de FTX Europe a Gruhn y al cofundador Robin Matzke por 32,7 millones de dólares en virtud de un acuerdo de febrero de 2024, según informó el Wall Street Journal y otros.

¿Cómo logró Patrick Gruhn convertir una saga FTX de 400 millones de dólares en el discurso "libre de riesgos" de UpsideOnly?

En la entrevista, Nawfal resume el arco con claridad sensacionalista, diciendo que Gruhn "vendió su empresa a FTX por 400 millones de dólares antes de que colapsara, la vio implosionar y luego la volvió a comprar por 30 millones de dólares", antes de girar para promocionar UpsideOnly como "la idea más interesante en el comercio en este momento".

Gruhn, quien anteriormente describió las ambiciones de FTX Europe de dominar los derivados y ganar a los comerciantes minoristas en todo el bloque en un perfil de Insider, ahora se apoya en esa historia para argumentar que el problema no era el apalancamiento o la innovación, sino cómo las plataformas utilizaron ambos como armas contra sus propios clientes.

Según Nawfal, la opinión de Gruhn es implacable sobre sus antiguos socios: "FTX probablemente sería más grande que Binance hoy si Sam Bankman Fried no hubiera destruido la empresa", y lo que sucedió fue "no un fraude absoluto desde el primer día, fue una malversación de fondos, lo mismo que hacen los bancos legalmente, excepto que FTX no era un banco".

¿Qué es UpsideOnly? ¿Puede realmente funcionar el trading de “nunca pierdes”?

UpsideOnly, creada bajo el paraguas de Perpetuals.com, que cotiza en Nasdaq, se describe en la entrevista como una plataforma de negociación y predicción de mercado donde "comercias con su dinero, no pierdes nada si te equivocas, divides las ganancias al 50% si tienes razón".

ENTREVISTA: Patrick Gruhn era el director ejecutivo de FTX Europe. Vendió su empresa a FTX por 400 millones de dólares antes de que colapsara, la vio implosionar y luego la volvió a comprar por 30 millones de dólares. Ahora ha construido algo que podría ser la idea más interesante en el comercio en este momento. Su empresa… pic.twitter.com/3swlvUSJ91

– Mario Nawfal (@MarioNawfal) 21 de mayo de 2026

Un comunicado de lanzamiento reciente dice que Perpetuals ha entrenado su motor patentado de inteligencia artificial BayesShield "en más de 22 mil millones de operaciones minoristas", combinando ese conjunto de datos con señales colectivas de usuarios que realizan llamadas direccionales en acciones, criptomonedas, materias primas y divisas sin aportar su propio capital.

Según Perpetuals, "UpsideOnly es la primera de su tipo, una plataforma libre de riesgos para predecir mercados que utiliza inteligencia artificial patentada entrenada en más de 22 mil millones de transacciones minoristas para garantizar que los usuarios nunca pierdan dinero, solo lo ganen", porque "los usuarios nunca ponen su propio dinero para comerciar" y "Perpetuals opera exclusivamente con el capital propio de la empresa".

Si una operación gana, Perpetuals comparte las ganancias con los usuarios cuyas predicciones contribuyeron a esa decisión, pero si pierde "el usuario no pierde nada", una estructura que Gruhn contrasta con los centros de derivados convencionales que, según él, venden "a personas desesperadas el sueño de escapar de la presión financiera de la noche a la mañana" y luego los dejan "estructuralmente condenados frente a los creadores de mercado y los proveedores de liquidez profesionales".

La entrevista de Nawfal señala que el discurso de UpsideOnly se basa en una marcada división del trabajo entre humanos y máquinas, con Gruhn argumentando que "los humanos en realidad son mucho mejores para identificar puntos de entrada que de salida, que es donde la IA toma el control", y afirma que la mayoría de los comerciantes "aseguran pequeñas ganancias pero se niegan a aceptar pérdidas hasta que sean eliminadas".

El clip también se desvía hacia una acusación abierta de los casinos apalancados, con marcas de tiempo que marcan segmentos sobre "suicidios, adicción y ruina financiera causadas por plataformas comerciales depredadoras y personas influyentes", y la afirmación de que "los casinos en realidad ofrecen a las personas probabilidades mucho mejores que las plataformas comerciales de apalancamiento criptográfico", una comparación que se hace eco de la cobertura anterior de las perspectivas del mercado criptográfico sobre las pérdidas minoristas sistémicas.

La propia advertencia de Perpetuals es la siguiente: si una plataforma de “nunca pierdes” se preocupa abiertamente por su tratamiento regulatorio, el riesgo del modelo y la sostenibilidad del capital, el caso base más realista no es que haya resuelto la psicología del mercado sino que la esté rehipotecando en un nuevo envoltorio.

Independientemente de cómo esté configurado el motor BayesShield, la suscripción de errores minoristas a escala en busca de ventajas extraídas de las mismas patologías que hicieron estallar a los usuarios en FTX y Binance parece menos una solución para el consumidor y más un libro principal sofisticado que espera un mal cambio de régimen, una crisis de liquidez o un modelo fallido para exponer dónde se ubican realmente las pérdidas.

En ese sentido, UpsideOnly no elimina tanto la vivienda.