Experto ve una transformación permanente del mercado y un auge de Bitcoin sin precedentes en el horizonte
El aumento de los rendimientos de los bonos gubernamentales indica un próximo cambio "estructural" que creará un "superciclo" de precios crecientes de Bitcoin, a medida que los inversores huyen de los activos devaluados por uno que no se puede inflar, según Shang Wu, analista de investigación senior del intercambio de criptomonedas BitMEX.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años superó el 5,14% el martes, mientras que el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años del Banco de Japón tocó el 2,8%, dijo Wu.
Estos rendimientos son insostenibles a largo plazo y obligarán a los gobiernos a elegir entre devaluar sus monedas y un “colapso de la deuda soberana”, afirmó Wu.
Rendimientos de los bonos de la deuda pública de EE. UU. y Japón desde abril de 2024 hasta mayo de 2026. Fuente: BitMEX
"Los bancos centrales están arrinconados. Deben elegir entre un colapso de la deuda soberana y devaluar sus monedas", dijo Wu. Según el analista:
"Para Bitcoin, la próxima volatilidad será caótica en el corto plazo, pero sirve como el viento de cola estructural definitivo para un superciclo a largo plazo".
El análisis se produce en un momento en que la deuda nacional de Estados Unidos supera los 39 billones de dólares y las crecientes tensiones geopolíticas amenazan con impulsar el gasto público, mientras que la guerra en curso en Irán provoca un aumento de los precios de la energía y el correspondiente pico inflacionario.
La subida de tipos no solucionará el problema, simplemente llevará al gobierno a la quiebra
Los bancos centrales suelen utilizar rendimientos más altos para frenar la inflación restringiendo el acceso al crédito; cuando los costos de endeudamiento son altos, los consumidores y los inversores piden menos prestado y los precios de los activos caen.
Sin embargo, la deuda nacional estadounidense de 39 billones de dólares, que sigue creciendo debido al gasto deficitario, hace imposible controlar la inflación aumentando las tasas de interés, ya que las tasas más altas también aumentarían los costos del servicio de la deuda del gobierno, dijo Wu.
Un pronóstico de cómo sería el presupuesto anual de Estados Unidos si los rendimientos de los bonos subieran al 7%. Fuente: BitMEX
"Con la deuda nacional en 39 billones de dólares, mantener las tasas en estos niveles significa que el gasto en intereses anualizado del gobierno pronto consumirá toda la base impositiva federal", según el analista.
Wu y otros, incluido el macroeconomista Lyn Alden, dicen que el gobierno y los bancos centrales intentarán disfrazar la flexibilización cuantitativa añadiendo liquidez a través de otros métodos como el control de la curva de rendimiento y recompras no anunciadas de deuda pública estadounidense.