Los temores de una caída en picado de las criptomonedas se intensifican a medida que el sector de deuda japonés se tambalea al borde del inminente ajuste monetario
Se está aplicando un renovado escrutinio al mercado de bonos de Japón, ya que una tormenta perfecta de factores ha disparado los rendimientos a niveles sin precedentes, alarmando a los inversores en el espacio de las criptomonedas. En varios vencimientos, incluidos los bonos a 2, 3 y 5 años, los rendimientos se han disparado a máximos históricos, mientras que el rendimiento a 10 años ha alcanzado su punto más alto en más de dos décadas, específicamente desde 1999. Este cambio sísmico ha provocado temores de una inminente subida de tipos por parte del Banco de Japón, que podría tener consecuencias de gran alcance, incluida una posible desaceleración del mercado de criptomonedas que recuerda al primer trimestre de 2026.
En el centro de esta crisis se encuentra la precaria dependencia de Japón del petróleo importado, con un asombroso 90-95% de su suministro canalizado a través del Estrecho de Ormuz, una vía fluvial ahora gravemente perturbada debido al actual conflicto entre Estados Unidos e Irán. Como resultado, los costos de la energía están aumentando, ejerciendo una presión al alza sobre las expectativas de inflación y, por extensión, sobre los rendimientos de los bonos. Esta interacción no ha pasado desapercibida, y el criptoanalista Crypto Rover destaca la correlación entre el aumento de los rendimientos y la interrupción del envío en la plataforma de redes sociales X.
A medida que las expectativas de inflación siguen aumentando, es probable que los rendimientos de los bonos sigan el ejemplo, y la vulnerabilidad de Japón a los shocks externos se ve exacerbada por su fuerte dependencia del petróleo extranjero. Con el próximo paso del Banco de Japón bajo intenso escrutinio, los datos del mercado sugieren una probabilidad del 55% de un aumento de tasas de 25 puntos básicos este mes, una probabilidad que puede aumentar si la situación entre Estados Unidos e Irán sigue sin resolverse. Si se materializa una subida de tipos, podría provocar un rápido éxodo de capital de los activos de riesgo, y los criptomercados podrían ser los más afectados por la liquidación.
Los precedentes históricos sugieren un patrón claro de caídas de precios de Bitcoin tras las subidas de tipos del BOJ, con ejemplos notables que incluyen una caída del 20% en marzo de 2024, una caída del 30% en julio de 2024 y una caída del 35% en enero de 2025. El caso más reciente ocurrió en diciembre de 2025, cuando Bitcoin se desplomó un 34% en apenas seis semanas. Según Crypto Rover, estas caídas pueden atribuirse a la disolución de las operaciones de carry trade con yenes, mediante las cuales los operadores que tomaron prestado yenes baratos se ven obligados a liquidar activos a medida que aumentan los costos de endeudamiento, creando un ciclo que se refuerza a sí mismo de presión de venta y caídas de precios.
En este escenario, los criptomercados, caracterizados por su alta liquidez y volatilidad, a menudo se convierten en la principal ruta de salida para los operadores que buscan cubrir posiciones denominadas en yenes, lo que resulta en fuertes caídas de precios. Si bien un retraso en la decisión de subir las tasas del BOJ puede traer estabilidad temporal a los mercados, la actual crisis del mercado de bonos en Japón plantea un riesgo persistente para los criptoinversores de todo el mundo, lo que subraya la necesidad de una vigilancia y cautela continuas.