Las ganancias del primer trimestre brillan para TSM, pero el entusiasmo de los inversores no se materializa

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) experimentó una caída del 3,1% en los mercados estadounidenses el jueves, seguida de una caída adicional del 2,4% en las operaciones de Taipei el viernes, cuando los participantes del mercado tomaron ganancias tras el impresionante repunte de las acciones previo al informe trimestral. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM Shares había alcanzado un récord de 2.101,46 dólares canadienses en la Bolsa de Valores de Taiwán a principios de semana antes de revertir el rumbo. TSMC reveló una rentabilidad récord en el primer trimestre, con ingresos que aumentaron un 8% respecto al trimestre anterior hasta NT$ 1,134 billones. El margen bruto de la empresa se situó en el 66,2%, superando cómodamente su propio rango previsto de 63-65%. Las ganancias por acción se registraron en NT$22,08, superando las estimaciones del consenso de Wall Street en un 7%. De cara al segundo trimestre, los ejecutivos pronostican un aumento secuencial de ingresos del 11%. Esta proyección supera significativamente el aumento estacional histórico de aproximadamente el 6% y supera las expectativas del consenso de analistas de un crecimiento del 7% al 8%. La gerencia atribuyó las sólidas perspectivas a la fortaleza persistente de la demanda relacionada con la inteligencia artificial, especialmente para los procesadores de vanguardia implementados en aplicaciones de centros de datos. A pesar del impresionante desempeño financiero, TSMC destacó un hecho preocupante: posibles interrupciones en la disponibilidad de materiales especializados, a saber, helio y bromo, relacionadas con la escalada de tensiones entre la alianza entre Estados Unidos e Israel e Irán. El conflicto regional ha interrumpido los envíos de materiales desde fuentes de Oriente Medio a los centros manufactureros asiáticos, y los ataques a instalaciones industriales han provocado interrupciones intermitentes de la producción. Si bien TSMC confirmó que ha contratado proveedores de productos químicos alternativos para las necesidades inmediatas, la compañía reconoció la incertidumbre en torno a la disponibilidad a largo plazo. Durante la conferencia telefónica sobre resultados, los analistas financieros interrogaron al director ejecutivo C.C. Wei sobre si las limitaciones de capacidad podrían llevar a los clientes a explorar fabricantes de semiconductores competidores. Wei respondió firmemente a esta idea, explicando que establecer capacidades de fabricación de chips independientes comparables a la escala de TSMC requeriría no menos de tres años y compromisos de capital sustanciales. Informes anteriores de la industria indicaron que Nvidia podría sufrir retrasos en la producción de su próxima línea de procesadores Vera Rubin AI debido a limitaciones en las instalaciones de TSMC. El gigante de los semiconductores anunció planes para aumentar los gastos de capital en los próximos trimestres para adaptarse a las crecientes necesidades de los clientes. En cuanto a las métricas de valoración, Needham elevó su precio objetivo de TSM a 480 dólares desde 410 dólares tras la divulgación trimestral, manteniendo su postura de Compra. GuruFocus calcula el valor intrínseco de TSMC en 261,00 dólares, lo que sugiere que la acción cotiza aproximadamente un 39% por encima de ese punto de referencia a su precio actual de 363,35 dólares. El múltiplo precio-beneficio de la empresa se sitúa en 34x, frente a una media de cinco años de 22,55x. Los datos de transacciones privilegiadas de los últimos tres meses revelaron 819.595 dólares en compras de acciones sin ninguna enajenación registrada.