El oro supera a los bonos del Tesoro a medida que los bancos centrales remodelan las asignaciones de reservas globales

La dinámica de las reservas globales está cambiando a medida que los bancos centrales ajustan las asignaciones de activos en medio de condiciones macroeconómicas cambiantes. Datos recientes muestran que el oro ahora representa el 24% de las reservas globales, mientras que los bonos del Tesoro de Estados Unidos han caído al 21%, lo que marca una reversión no vista desde mediados de los años 1990. Una publicación compartida por Global Markets Investor en X describe una disminución constante de los bonos del Tesoro estadounidense en manos extranjeras. Los datos rastrean las tenencias en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York desde 2012 hasta 2026. 🔥El oro está haciendo historia: el oro ahora representa el 24% de las reservas de los bancos centrales globales, superando a los bonos del Tesoro de Estados Unidos con un 21% por primera vez desde mediados de los años 1990. Esto es una reversión completa del cuarto trimestre de 2015, cuando los bonos del Tesoro representaban el 33% de las reservas y el oro el 9%. https://t.co/4llIz9Lqkc — Global Markets Investor (@GlobalMktObserv) 4 de abril de 2026 Las tenencias alcanzaron un máximo cercano a los 3,1 billones de dólares alrededor de 2021. Desde entonces, los niveles han tendido a la baja en un patrón constante. Las cifras más recientes muestran una caída a 2,7 billones de dólares, una de las más bajas en más de una década. Este movimiento refleja un cambio prolongado más que un ajuste temporal. El ritmo de declive también ha aumentado en los últimos períodos. Ese patrón sugiere un reposicionamiento activo en lugar de cambios pasivos en el balance. Al mismo tiempo, la asignación de oro ha aumentado en las carteras de los bancos centrales. El cambio refleja un cambio más amplio en las estrategias de gestión de reservas. Los bonos del Tesoro alguna vez dominaron las reservas globales, especialmente en 2015, cuando representaban el 33%. El oro mantuvo sólo el 9% durante ese período. Ahora, los administradores de reservas parecen estar ajustando la exposición entre clases de activos. La caída de los bonos del Tesoro se alinea con un aumento constante de las tenencias de oro. Esta transición refleja un proceso de reequilibrio a nivel soberano. Además, el momento de la tendencia coincide con cambios económicos globales más amplios. Los bancos centrales están reevaluando la exposición al riesgo vinculado a factores cambiarios y políticos. Como resultado, se están reconfigurando las estructuras tradicionales de reservas. La misma publicación X conecta el aumento de la asignación de oro con factores macroeconómicos más amplios. Los bancos centrales están aumentando sus tenencias de oro y al mismo tiempo reduciendo su dependencia de activos denominados en dólares. Este cambio está ligado a varios factores en evolución. Los acontecimientos geopolíticos han influido en las decisiones sobre las reservas. Las congelaciones de activos en los últimos años han cambiado la forma en que algunos países ven las tenencias de reservas externas. El oro, como activo físico, no conlleva exposición de contraparte de la misma manera. Al mismo tiempo, las preocupaciones en torno a la inflación y los niveles de deuda soberana han dado forma a los ajustes de cartera. Los niveles de deuda de Estados Unidos han seguido aumentando, lo que afecta la confianza a largo plazo en las tenencias del Tesoro. Las condiciones reales de rendimiento siguen siendo inciertas ante distintas tendencias de inflación. Además, el sistema financiero global está cada vez más distribuido. Los países están diversificando sus reservas para reducir la dependencia de un marco de moneda única. Este enfoque respalda la resiliencia en diferentes escenarios económicos. La reciente caída de las tenencias del Tesoro, especialmente en 2025 y 2026, muestra un aumento en el ritmo del cambio. La tendencia apunta a una gestión más activa en lugar de una diversificación gradual. Los bancos centrales parecen estar avanzando más rápidamente en el ajuste de la composición de las reservas. Como resultado, el equilibrio entre los activos financieros tradicionales y las reservas físicas de valor está cambiando. La creciente proporción de oro refleja preferencias cambiantes en la estrategia de reservas. Mientras tanto, la reducción de la exposición del Tesoro indica una transición más amplia dentro de las estructuras financieras globales.