Las acciones de Hims & Hers (HIMS) se desploman un 39% en medio del cambio de estrategia GLP-1 y la presión de los márgenes
En un importante cambio estratégico en marzo, Hims & Hers abandonó sus ofertas de semaglutida compuesta en favor de tratamientos de marca GLP-1 aprobados por la FDA. La gerencia consideró que esta decisión transformaría a la compañía en “la plataforma de salud del consumidor más grande a nivel mundial para acceder a medicamentos aprobados y más asequibles”. Hims & Hers Health, Inc., HIMS Este cambio estratégico se produjo después de resolver un proceso legal con Novo Nordisk. La resolución exigía que Hims & Hers distribuyera los medicamentos GLP-1 autorizados de Novo Nordisk en lugar de alternativas compuestas menos costosas. Los inversores han respondido con dureza a estos acontecimientos. Las acciones de HIMS se han desplomado casi un 39% en lo que va del año hasta el miércoles, cotizando actualmente en torno a los 20 dólares. El analista de BofA Securities, Allen Lutz, redujo su precio objetivo en HIMS esta semana de 23 dólares a 21 dólares. El analista mantuvo su postura Neutral, señalando una compresión de las valoraciones entre empresas comparables y anticipando dificultades en la rentabilidad a corto plazo. El pronóstico de Lutz sugiere que el EBITDA de 2026 podría caer aproximadamente un 20% por debajo de las expectativas actuales de Wall Street. Su análisis indica que las contribuciones al EBITDA relacionadas con GLP-1 podrían disminuir hasta un 50% en comparación con el año anterior. A pesar de la perspectiva conservadora, Lutz indicó que su equipo de investigación tiene puntos de vista "un poco más optimistas" con respecto a la estrategia de expansión de la empresa en el extranjero. Observó además que el plan de suscripción mensual de marca GLP-1 de $149 podría eventualmente generar márgenes comparables a las opciones compuestas, dependiendo de las tasas de migración de suscriptores. BofA Securities proyecta que Hims & Hers podría hacer una transición exitosa entre el 40% y el 50% de los suscriptores actuales a planes de medicamentos de marca, manteniendo al mismo tiempo entre el 5% y el 10% en alternativas compuestas. Este escenario de conversión produciría aproximadamente entre 60 y 90 millones de dólares en ingresos de GLP-1 cada trimestre. Al mismo tiempo, la plataforma de telesalud busca oportunidades en el mercado internacional. La administración tiene como objetivo hacer crecer esta división más allá de los mil millones de dólares en ingresos anuales dentro de un período de tres años, logrando tasas de crecimiento anual compuestas orgánicas de mediados de la adolescencia. La investigación de Bank of America sobre la plataforma Eucalyptus indica que aproximadamente el 90% de los ingresos se derivarán de la distribución de marca GLP-1 con márgenes de beneficio bruto de aproximadamente el 40%. La analista de Canaccord Maria Ripps ofreció una evaluación más optimista. Mantuvo su recomendación de Comprar, sosteniendo que la colaboración con Novo Nordisk representa un “viento de cola a largo plazo” para el negocio. Ripps cree que las valoraciones actuales no reconocen el valor de la infraestructura de telesalud, la base de clientes y la ampliación de las ofertas de tratamiento de la empresa. La dinámica competitiva se volvió más desafiante el jueves cuando Amazon Pharmacy reveló planes para distribuir el medicamento oral GLP-1 recientemente autorizado de Eli Lilly, Foundayo, con opciones de entrega en el mismo día. Las acciones de HIMS cayeron un 0,5% tras este anuncio. Novo Nordisk cayó un 1,5%. Foundayo representa una terapia oral de una vez al día diseñada para adultos que controlan la obesidad o las condiciones de sobrepeso con complicaciones de salud relacionadas. El precio comienza en $25 mensuales con cobertura de seguro, o $149 mensuales para pacientes que pagan por su cuenta. Amazon ofrecerá entregas el mismo día en casi 3.000 áreas metropolitanas, con planes de ampliar la cobertura a 4.500 ubicaciones antes de fin de año. El gigante del comercio electrónico reveló que ha distribuido medicamentos GLP-1 desde 2021, y que los clientes han ahorrado más de 200 millones de dólares a través de programas de cupones automatizados, donde los tratamientos con GLP-1 representan la categoría de ahorro más grande. El consenso de Wall Street sobre HIMS se sitúa actualmente en Compra Moderada, según cuatro calificaciones de Compra y 10 calificaciones de Mantener emitidas durante los últimos tres meses. El precio objetivo medio de 26,36 dólares sugiere un potencial alcista de aproximadamente el 36% con respecto a los niveles comerciales actuales.