Hong Kong apunta a compras de 10,000 BTC para el primer fondo de capital Bitcoin regulado de Asia
Una empresa que cotiza en Hong Kong quiere atraer más de 10.000 $BTC a una estrategia de gestión de activos regulada, un objetivo valorado aproximadamente en 760 millones de dólares a los precios actuales.
Si bien el número en sí es asombroso, es la estructura de la estrategia la que revela el verdadero alcance de este plan. Hong Kong está tratando de convertirse en un lugar donde grandes reservas de capital de Bitcoin puedan ubicarse bajo reglas locales, dentro de un sistema financiero familiar, sin obligar a los inversores asiáticos a depender de ETF estadounidenses o bolsas extraterritoriales para cada asignación importante.
Li Lin, fundador de HTX (anteriormente Huobi), planea trasladar un sistema comercial y un equipo de inversión de su oficina familiar, Avenir Group, a Bitfire Group, que cotiza en Hong Kong. Bitfire está preparando una estrategia regulada denominada en Bitcoin llamada Alpha $BTC, y el director ejecutivo Livio Weng dice que la empresa pretende atraer más de 10.000 $BTC de los inversores.
Se espera que la estrategia utilice derivados vinculados a Bitcoin o al IBIT de BlackRock. Avenir se ha convertido en uno de los mayores tenedores de exposición a ETF de Bitcoin de EE. UU. en Asia a través de una posición IBIT de 908 millones de dólares.
Como se puede ver claramente por el tamaño de esta posición, el capital asiático ya posee bastante Bitcoin a través de Wall Street. Parte de ella se encuentra en ETF de EE. UU., otra en plataformas extraterritoriales y otra parte está en manos de empresas que cotizan en bolsa, oficinas familiares e inversores cripto-nativos que conocen bien el activo pero aún necesitan una estructura que sus bancos, auditores, juntas directivas y reguladores puedan entender.
El discurso de Bitfire apunta a esa brecha: acercar el capital a casa, colocarlo dentro del mercado regulado de Hong Kong y convertir la exposición a Bitcoin de un comercio lateral a algo más cercano a la infraestructura financiera local.
Hong Kong quiere el envoltorio, no sólo el activo
La forma más sencilla de comprender la importancia de esta estrategia es separar Bitcoin del envoltorio que lo rodea.
El propio Bitcoin se comercializa a nivel mundial. Cualquiera puede mirar el mismo precio, enviar el mismo activo y liquidar en la misma red. Pero los grandes inversores rara vez interactúan con él de forma tan directa. Una family office, una empresa que cotiza en bolsa, un administrador de fondos o una persona adinerada generalmente necesita custodia, ejecución, controles de riesgo, declaraciones auditadas, responsabilidad legal y un regulador involucrado con pautas claras.
Es por eso que los ETF spot de Bitcoin se convirtieron en un producto tan poderoso en los EE. UU. Permiten a los inversores comprar exposición a Bitcoin a través de una cuenta de corretaje, utilizando rieles familiares del mercado de valores, con grandes administradores de activos y custodios regulados en el medio.
CryptoSlate ha cubierto cómo el capital vinculado a Hong Kong ya ha utilizado esa ruta, incluida la divulgación anterior de una posición IBIT de 436 millones de dólares por parte de Laurore Ltd. El envoltorio del ETF estadounidense resolvió un problema para el capital global al hacer que Bitcoin fuera más fácil de poseer a través de las finanzas tradicionales. Sin embargo, colocó una gran parte de ese acceso en el mercado estadounidense.
La versión de Hong Kong trata sobre el control local del envoltorio. Un vehículo regulado de Hong Kong puede comunicarse con los inversores asiáticos en su propia zona horaria, según reglas regionales, a través de un mercado que ya utilizan para acciones, productos estructurados, gestión patrimonial y capital de oficinas familiares. Para un inversor profesional en Hong Kong, Singapur, Taiwán e incluso China continental, esto afecta qué abogados revisan el producto, qué bancos tocan el dinero, qué tribunales tienen jurisdicción y qué agencias gubernamentales lo regulan.
Hong Kong ha pasado los últimos dos años preparándose para ese papel.
Su Comisión de Valores y Futuros ha autorizado plataformas de negociación de activos virtuales, ha ampliado el espacio para productos regulados y ha tratado de mejorar la liquidez del mercado permitiendo que las plataformas autorizadas se conecten con libros de pedidos globales bajo nuevas reglas. En noviembre, la SFC dijo que permitiría que las plataformas con licencia local compartieran carteras de pedidos globales con filiales extranjeras, una concesión práctica diseñada para hacer que el mercado criptográfico de Hong Kong esté menos aislado y sea más útil para el capital serio.
La ciudad también se está centrando en las monedas estables. Hong Kong aprobó un proyecto de ley sobre monedas estables en mayo de 2025, creando un marco de licencia para emisores con referencia a moneda fiduciaria, y el régimen entró en funcionamiento en agosto del mismo año. Standard Chartered, Animoca y HKT estuvieron entre los primeros nombres que se movieron en la carrera regulada de las monedas estables del HKD. Aunque las monedas estables se encuentran en rincones separados del mercado, apuntan en la misma dirección que estos derivados de Bitcoin: Hong Kong quiere que los lugares de negociación, los emisores de monedas estables, los administradores de activos y los vehículos cotizados operen bajo un libro de reglas que él controla.
Eso le da a Alpha $BTC más peso que el que tiene el lanzamiento de un producto estándar. Es la mayor parte de un esfuerzo aún mayor para convertir las criptomonedas de una actividad extraterritorial en una formación de capital regulada.
Bitcoin es global, pero el acceso a Bitcoin se está volviendo local
La promesa original de Bitcoin era dinero sin fronteras, pero los mayores fondos de capital que ingresan ahora parecen fronteras alrededor de su exposición. Quieren un regulador, un lugar para cotizar en bolsa, un acuerdo de custodia, un reclamo legal y un administrador al que puedan llamar cuando algo salga mal.
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