La historia de crecimiento de Hyperliquid (HYPE) coincide con la desaceleración de la actividad: informe
El token $HYPE de Hyperliquid aumentó un 80% en los últimos 90 días, superando significativamente la ganancia del 10% de Bitcoin durante el mismo período. Esta acción del precio se produce en el contexto de un mercado que presencia agitación geopolítica.
Sin embargo, los datos demuestran que los fundamentos han disminuido en relación con la valoración de $HYPE.
Impulso de los derivados de enfriamiento
En su último informe, el criptoanalista Michael Nadeau dijo que los inversores están "pagando" cada vez más por cada dólar de ingresos, ya que la relación precio-ventas totalmente diluida del token alcanzó 47,3, un aumento intertrimestral del 67% y acercándose a niveles récord. Esta es una tendencia poco común durante los períodos en los que las valoraciones suelen contraerse.
Durante los últimos 90 días, el DEX perpetuo de Hyperliquid generó 153,8 millones de dólares en tarifas, un 13 % menos que el trimestre anterior pero un 12,3 % más año tras año, y el 99 % de esas tarifas se utilizaron para recompras de $ HYPE. El volumen de operaciones diario promedio se situó en 7.070 millones de dólares, después de aumentar un 6% trimestre tras trimestre, mientras que el interés abierto disminuyó a 7.600 millones de dólares, un 51% menos que su máximo y alrededor del 15% durante el mismo período.
El protocolo continúa liderando entre los intercambios perpetuos descentralizados con una participación de mercado del 72%, aunque representa alrededor del 5% del volumen total cuando se incluyen las plataformas centralizadas. En términos de flujos de capital, actualmente se canalizan 3.360 millones de dólares a Hyperliquid, un 44% menos que su máximo. Para colmo, 730 millones de dólares han abandonado la red en los últimos 90 días, incluidos 500 millones de dólares desde principios de abril.
Señales mixtas
Las métricas de actividad mostraron tendencias mixtas. Las direcciones activas, por ejemplo, promediaron 46.000 por día, un aumento intertrimestral del 6,6%, además de un fuerte crecimiento en HIP-3, un marco que permite a terceros lanzar sus propios DEX perpetuos.
Los volúmenes de HIP-3 promediaron 2.580 millones de dólares por día, un aumento del 973 % respecto al trimestre anterior, y representaron el 36 % del volumen total. Mientras tanto, el ecosistema HyperEVM registró 1,84 millones de dólares en ingresos durante el período, ya que se desplomó un 33% trimestre tras trimestre, y las direcciones activas también cayeron.
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En cuanto a la dinámica de los tokens, las recompras fueron mayores que las emisiones durante los últimos 90 días, lo que resultó en una deflación neta, mientras que los desbloqueos de tokens de contribuyentes principales continúan hasta 2027. El informe también encontró que el rendimiento de las recompras ha disminuido al 2,55% sobre una base totalmente diluida.
Ciertas áreas revelan una fuerte expansión, mientras que otras reflejan una actividad de enfriamiento. Como resultado, el precio del token ha aumentado más rápido que el crecimiento real del uso y los ingresos del proyecto, mientras que diferentes partes del sistema crecen a diferentes velocidades.