El FMI advierte que la tokenización podría traer riesgos criptográficos a los mercados financieros globales
La tokenización, la representación de activos de la vida real en una cadena de bloques, podría remodelar tanto los criptomercados como las finanzas tradicionales, al tiempo que introduce nuevos riesgos que los reguladores aún no están preparados para gestionar, según el Fondo Monetario Internacional (FMI).
En un nuevo informe, el FMI describió la tokenización como algo más que una mejora técnica de los mercados. Al mover activos como dinero, bonos y fondos a cadenas de bloques compartidas, las transacciones pueden liquidarse instantáneamente, eliminando intermediarios y reduciendo las demoras que definen los mercados actuales.
El FMI dice que el “acuerdo atómico” que la tokenización aporta al mundo financiero podría reducir el riesgo de contraparte y obligar a las empresas a gestionar la liquidez en tiempo real.
"Es probable que los acontecimientos estresantes se desarrollen más rápidamente, dejando menos tiempo para una intervención discrecional", se lee en el informe. "Por lo tanto, garantizar la estabilidad requiere que la gestión de activos tokenizados permanezca anclada en activos de liquidación seguros, finalidad legalmente reconocida y acuerdos de gobernanza sólidos".
El informe señala a las monedas estables (tokens cuyo valor está vinculado a una moneda fiduciaria) como un puente clave entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales. Estos podrían convertirse en activos de liquidación ampliamente utilizados en plataformas tokenizadas, según el informe.
Aún así, su confiabilidad depende de las reservas y los sistemas de rescate, lo que los deja expuestos a corridas bajo presión.
El FMI también advirtió que los mercados más rápidos y automatizados podrían amplificar la volatilidad, mientras que los contratos inteligentes que desencadenan llamadas de margen o liquidaciones pueden acelerar las liquidaciones durante las recesiones. Se han observado caídas tan rápidas en los mercados de cifrado,
Los activos tokenizados también pueden moverse instantáneamente entre jurisdicciones, lo que complica la supervisión y genera preocupaciones sobre la fuga de capitales y la sustitución de divisas en los mercados emergentes, escribió el FMI.
La organización pidió marcos legales más claros y una coordinación global más sólida, argumentando que sin ellos, las finanzas simbólicas podrían profundizar la fragmentación en lugar de mejorar la eficiencia.
La tokenización ha sido un tema creciente en el sector de las criptomonedas. Los activos del mundo real añadidos a los rieles de blockchain ya han superado los 23.200 millones de dólares según datos de DeFiLlama. Excluyendo las monedas estables, la mayor parte de esa cifra se encuentra en forma de oro tokenizado o fondos del mercado monetario.