SEBI de la India planea piloto de bonos tokenizados y revisa las reglas de divulgación de deuda
El principal regulador de valores de la India acaba de dar su paso más concreto hasta el momento para colocar bonos en una cadena de bloques. La Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI) anunció planes para poner a prueba bonos corporativos tokenizados utilizando tecnología de contabilidad digital, y se espera su implementación dentro de seis a nueve meses.
El anuncio, hecho por el presidente de SEBI, Tuhin Kanta Pandey, en la Cumbre del Mercado de Deuda Care Edge en Mumbai, vino acompañado de una segunda iniciativa: una revisión integral de los requisitos de divulgación para los títulos de deuda cotizados. El objetivo es alinear las normas de divulgación de bonos con los estándares que ya se aplican a las acciones, un cambio que podría remodelar la forma en que opera el mercado de deuda corporativa de la India.
¿Qué significa realmente la tokenización aquí?
En lugar de que los bonos se liquiden a través de capas de intermediarios durante varios días, los bonos tokenizados pueden liquidarse casi instantáneamente. SEBI apuesta por esto para resolver varios problemas crónicos que han afectado al mercado de bonos corporativos de la India: liquidez limitada, altos costos de transacción, mala trazabilidad y procesos de administración de servicios manuales torpes.
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El mercado de bonos corporativos de la India se sitúa actualmente en aproximadamente 0,56 billones de dólares. Eso representa aproximadamente el 15% del PIB del país.
El presidente Pandey enfatizó la necesidad de un enfoque cauteloso, citando los riesgos tecnológicos y operativos existentes que conlleva la integración de DLT en un mercado de este tamaño.
La revisión de la divulgación
SEBI quiere alinear los requisitos de divulgación de bonos con los estándares establecidos en sus regulaciones de Obligaciones de cotización y requisitos de divulgación (LODR), el mismo marco que rige a los emisores de acciones. Si usted es una empresa que emite bonos, pronto tendrá que brindarles a los inversionistas aproximadamente la misma cantidad de información que compartiría si estuviera emitiendo acciones. Eso significa informes más frecuentes, datos financieros más granulares y una comunicación más estandarizada con el mercado.
SEBI también está explorando la creación de una categoría regulatoria para corredores de deuda, profesionales que se especializan en facilitar las transacciones de bonos. Además, el regulador está trabajando en un marco de creación de mercado en colaboración con el Banco de la Reserva de la India y el Ministerio de Finanzas.
Aprovechando años de reforma gradual
SEBI ha estado contribuyendo a la modernización del mercado de bonos durante años, introduciendo plataformas de negociación electrónica y ampliando el acceso minorista a los bonos a través de portales en línea.
Un informe de diciembre de 2025 de NITI Aayog, el principal grupo de expertos en políticas de la India, recomendó que los reguladores consideren la posibilidad de poner a prueba bonos tokenizados como una forma de fomentar la innovación en la infraestructura financiera del país. El anuncio de SEBI efectivamente pone en práctica esa recomendación.