La inversión institucional no logra impulsar a Bitcoin más allá del umbral de 78.000 dólares, un experto arroja luz sobre las razones detrás del estancamiento.

Bitcoin no ha logrado mantener un movimiento por encima de los 78.000 dólares en las 24 horas posteriores a la decisión del FOMC del miércoles, con tres sesiones consecutivas de salidas de ETF de Bitcoin por un total de más de 490 millones de dólares, lo que indica que los asignadores institucionales están haciendo una pausa en lugar de agregar exposición a medida que se profundiza la incertidumbre sobre la dirección de la Reserva Federal.

Los datos del ETF de Bitcoin de SoSoValue confirmaron 137,77 millones de dólares en salidas netas el 29 de abril, la tercera sesión de salida consecutiva y la que puso fin a una racha de entrada de nueve días. Como informó crypto.news, el 29 de abril fue la primera sesión de la racha en la que cero emisores dieron resultados positivos: todos los fondos activos estaban en territorio de reembolso neto, liderados por el IBIT de BlackRock con 54,73 millones de dólares y el FBTC de Fidelity con 36,13 millones de dólares.

"Que Bitcoin se mantenga por debajo de la marca de 78.000 dólares no se trata realmente de criptomonedas en este momento, sino de lo que está sucediendo en el mercado en general", dijo Daniel Reis-Faria, director ejecutivo de ZeroStack. "Que la Reserva Federal mantenga las tasas no fue una sorpresa, pero no hay una dirección clara sobre lo que vendrá después, y eso impide que los inversores intervengan".

Por qué la posición del FOMC importa más que la tasa

Como documentó crypto.news, Bitcoin ha caído después de 8 de las últimas 9 reuniones del FOMC. El patrón no está impulsado por la decisión en sí, sino por la desaparición del posicionamiento previo al evento una vez que finaliza la reunión. Lo que hizo que el resultado del miércoles fuera claramente más negativo que un típico evento de venta de noticias fue la disensión entre cuatro bandos –la primera división de este tipo desde octubre de 1992– y el anuncio de Powell de que permanecerá en la Junta de la Reserva Federal después del 15 de mayo, lo que introdujo incertidumbre en el liderazgo además de la ambigüedad política. El economista jefe de Kraken, Thomas Perfumo, dijo que el mercado está ahora “más preocupado por las incertidumbres políticas provocadas por la división dentro de la Reserva Federal que por la inacción en sí”, señalando un exceso de liderazgo que no tiene un cronograma claro de resolución.

"Esto se ve directamente en las salidas de ETF y en una demanda más débil", añadió Reis-Faria. "Las compras simplemente no son lo suficientemente fuertes como para impulsar a Bitcoin al alza. No significa que las instituciones estén abandonando el mercado, simplemente significa que no están aumentando su exposición en este momento".

Esa distinción (pausa versus salida) está respaldada por los datos de abril. A pesar de tres sesiones de salida consecutivas, abril cerró con $2,44 mil millones en entradas netas totales de ETF de Bitcoin, una fuerte reversión positiva respecto a un trimestre que comenzó con flujos negativos en lo que va del año. Como lo siguió crypto.news, la relación entre las salidas de ETF y los precios de Bitcoin no es mecánicamente lineal: las salidas concentradas de grandes fondos pueden comprimir el precio sin indicar una salida estructural de la clase de activos.

¿Qué hace que Bitcoin vuelva a superar los 78.000 dólares?

Los datos de Glassnode muestran que Bitcoin actualmente está por debajo de su media real de mercado y la base de costos para el tenedor a corto plazo se agrupa entre $ 78 000 y $ 79 000, con el rango de $ 65 000 a $ 70 000 como el soporte clave a la baja si se acelera la venta. Los futuros perpetuos han alcanzado su nivel de posicionamiento más negativo registrado, una configuración que históricamente precede a fuertes contracciones cortas cuando regresa la demanda al contado. La ventana de 48 horas del 30 de abril al 1 de mayo es la zona de observación crítica: los flujos estables de ETF, el BTC manteniéndose por encima de los 74.500 dólares y la normalización de las tasas de financiación indicarían colectivamente que las ventas posteriores al FOMC se han agotado.

"Si el dinero comienza a regresar, especialmente de instituciones o a través de ETF, Bitcoin puede subir con bastante rapidez", dijo Reis-Faria. "Pero hasta que eso suceda, es probable que se mantenga en este rango".

Los catalizadores que podrían cambiar esa ecuación se concentran en mayo: la ventana de margen de beneficio de la Ley CLARITY, el voto de confirmación del Senado de Warsh, los resultados de las ganancias de las Big Tech de la sesión anterior y si la sesión informativa militar de Irán informada por Axios esta mañana produce una mayor escalada de aversión al riesgo o abre un camino hacia una resolución diplomática.