Las instituciones están comprando 6 veces el suministro diario de Bitcoin: ¿son 96.000 dólares los siguientes?

El último repunte de Bitcoin está siendo impulsado por una fuerte aceleración de la demanda institucional, según el fundador de Capriole Investments, Charles Edwards, quien dice que los grandes compradores ahora están absorbiendo aproximadamente seis veces la cantidad de $BTC extraídos cada día. La configuración ha empujado a varios de los modelos Bitcoin de larga duración de Capriole nuevamente a territorio alcista, y Edwards argumenta que tanto las condiciones técnicas como en la cadena ahora favorecen una continuación al alza.

En una publicación de Substack del 5 de mayo titulada "Las instituciones están devorando Bitcoin", Edwards dijo que los flujos institucionales se han intensificado desde su actualización anterior, aumentando a alrededor del 577% del suministro minado diario. Bitcoin, señaló, ha ganado un 12% durante el mismo período.

"Las instituciones están absorbiendo más del 600% del suministro minado diario de Bitcoin. Cada vez que ha sido tan alto antes, el precio se ha disparado durante la semana siguiente. Como muestra el gráfico, normalmente hemos visto retornos de dos dígitos desde aquí en un par de semanas en todos los casos anteriores".

Basado en ese patrón histórico, Edwards dijo que un movimiento comparable colocaría a Bitcoin cerca de $96,000. El argumento es sencillo: si la demanda institucional continúa superando las nuevas emisiones por un margen tan amplio, la oferta disponible se reduce rápidamente, especialmente en un mercado donde los tenedores a largo plazo ya han mostrado menos disposición a vender en momentos de debilidad.

Los modelos Capriole hacen que Bitcoin sea alcista desde $ 71,000

Edwards también señaló los modelos internos de Capriole, incluidos Trend King y Macro Index, los cuales alcanzaron posiciones largas en torno a los 71.000 dólares. Trend King, descrita por Edwards como la estrategia comercial en vivo de mayor duración de la empresa, actualmente está apalancada en Bitcoin largo. El modelo es principalmente técnico, aunque también incorpora entradas seleccionadas en la cadena.

Macro Index, el modelo Bitcoin de Capriole basado únicamente en fundamentos, también ha entrado en lo que Edwards describió como modo de "recuperación". El modelo rastrea más de 200 puntos de datos macro y en cadena, proporcionando una visión agregada del contexto fundamental de Bitcoin. Edwards dijo que sus tendencias “tienden a ser rígidas”, lo que implica que la señal tiene menos que ver con un comercio táctico a corto plazo y más con un cambio de régimen más amplio.

Los datos de derivados añaden otra capa al panorama alcista. El indicador Bitcoin Perps Heat de Capriole, que rastrea los extremos relativos en los mercados de swaps perpetuos midiendo las tasas de financiación y el interés abierto a lo largo de una ventana de normalización de cuatro años, mostró recientemente lo que Edwards llamó una "señal de largo plazo extremadamente alcista" luego de una venta corta excesiva.

Esto es importante porque el posicionamiento del mercado parece haberse restablecido antes de la ruptura. Edwards escribió que "la capitulación completa de los mercados de derivados se produjo en marzo/abril", sugiriendo que el apalancamiento se había eliminado antes del último movimiento alcista de Bitcoin. En ese marco, el repunte no consiste simplemente en perseguir posiciones largas sobrecalentadas; está surgiendo después de un período en el que los operadores se inclinaban demasiado a la defensiva.

La ruptura de SOPR confirma el impulso en la cadena

El índice de beneficio del producto gastado, o SOPR, por sus siglas en inglés, es otra pieza clave de la tesis. Edwards destacó que SOPR había pasado un tiempo significativo por debajo de 1, una zona que describió en el número anterior como que históricamente ofrece "grandes oportunidades de Bitcoin". En la última nota, dijo que la métrica ahora ha vuelto a cerrar por encima de 1, lo que indica un retorno del precio positivo y el impulso en la cadena.

"Bitcoin parece increíblemente fuerte aquí. También está respaldado por una fuerza relativa frente a todos los mercados, habiendo tocado fondo y superado desde que comenzó la guerra de Irán. Vemos una fortaleza constante en los datos técnicos y fundamentales de Bitcoin hoy".

El contexto de las acciones es más heterogéneo, pero en términos generales sigue respaldando a los activos de riesgo, en opinión de Edwards. Dijo que la estrategia de Capriole de “mercado tranquilo y fuerte” sigue siendo arriesgada, mientras que el colapso de los diferenciales crediticios y un régimen VIX favorable respaldan la ruptura actual. El S&P 500 también registró un nuevo máximo histórico, y Edwards identificó 7.000 como el nivel semanal clave a tener en cuenta.

Hay advertencias. Edwards señaló la debilidad en la línea de avance-caída, los altos precios del petróleo vinculados a la guerra de Irán y la relación oro-acciones como riesgos bursátiles a largo plazo. Pero por ahora, las planteó como advertencias más que como un giro bajista confirmado.

En el momento de esta edición, Bitcoin cotizaba a 81.429 dólares.

Los alcistas de Bitcoin miran el gráfico de 0,786 Fib de 1 semana | Fuente: BTCUSDT en TradingView.com