La firma de inversión Calamos está cubriendo sus apuestas en una nueva clase de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin diseñados para capear la notoria volatilidad de la criptomoneda.
Últimos acontecimientos: Calamos dice que sus ETF de Bitcoin protegidos están atrayendo entradas incluso cuando los ETF de Bitcoin al contado experimentan reembolsos.
Matt Kaufman, director de ETF de Calamos, dijo que la empresa recibió aproximadamente entre 10 y 15 millones de dólares en entradas durante las últimas semanas.
Kaufman dijo que los asesores buscan cada vez más una exposición a Bitcoin que reduzca la volatilidad y el riesgo a la baja.
La empresa ofrece tres versiones de sus ETF de Bitcoin protegidos, incluidos productos con protección total contra caídas y otros con un riesgo de caída del 10% o 20%.
"Se pueden obtener ventajas de Bitcoin sin riesgo de caída", dijo Kaufman.
Kaufman se unió a Jennifer Sanasie de CoinDesk en Public Keys.
Cómo funciona: Calamos estructura los productos utilizando bonos del Tesoro y opciones vinculadas a índices vinculados a Bitcoin.
Kaufman dijo que la empresa asigna aproximadamente el 90% de los activos a bonos del Tesoro para generar protección contra las caídas.
El presupuesto restante se utiliza para comprar diferenciales de compra vinculados a Bitcoin a través de opciones FLEX.
Calamos creó su propio índice vinculado a Bitcoin y enumeró opciones FLEX vinculadas a ese índice después del lanzamiento de opciones ETF de Bitcoin al contado.
Los productos se ofrecen en estructuras trimestrales, así como en versiones escalonadas diseñadas para carteras de modelos.
Lo que preguntan los asesores: los administradores de patrimonio se están volviendo más sofisticados en la forma en que evalúan la exposición a las criptomonedas.
Kaufman dijo que los asesores anteriormente se centraban en si Bitcoin pertenecía o no a las carteras.
Ahora, los asesores se preguntan cómo mejorar los rendimientos ajustados al riesgo y la construcción de carteras utilizando la exposición a las criptomonedas.
Calamos posiciona sus productos como alternativas a las asignaciones de cartera tradicionales, incluidas acciones amplias, bonos y efectivo.
Kaufman dijo que algunos inversores están pasando de productos similares al efectivo a ETF de Bitcoin totalmente protegidos y vinculados al rendimiento de Bitcoin pero sin exposición a las desventajas.
Leyendo entre líneas: el mercado de ETF criptográficos está evolucionando más allá de la simple exposición al contado.
Kaufman dijo que la industria está dividiendo cada vez más las estrategias de ETF criptográficos en tres categorías: protección, ingresos y crecimiento.
Calamos lanzó anteriormente ETF de ingresos recuperables automáticamente y está explorando estrategias adicionales relacionadas con las criptomonedas.
Otros emisores de ETF se han centrado en generar rendimiento a partir de la volatilidad de Bitcoin a través de productos basados en opciones.
“Ya no es necesario simplemente sentarse en el vehículo y sortear esas olas”, dijo Kaufman.
Lo que viene a continuación: Calamos espera que la volatilidad de Bitcoin siga siendo una característica definitoria del activo.
Kaufman dijo que espera que Bitcoin vuelva a alcanzar máximos anteriores a pesar de las recientes turbulencias del mercado.
Argumentó que el perfil de volatilidad de Bitcoin crea oportunidades para productos estructurados y estrategias basadas en opciones.
"Creo que vamos a subir más", dijo Kaufman.