El entusiasmo de los inversores flaquea cuando el gigante de los vehículos eléctricos presenta una ambiciosa estrategia de inversión multimillonaria

Tesla superó las proyecciones de los analistas en la mayoría de las métricas financieras para el primer trimestre; sin embargo, las acciones cayeron debido a las preocupaciones sobre los compromisos de gasto futuros. Tesla, Inc., TSLA El fabricante de vehículos eléctricos registró unos ingresos trimestrales de 22,390 millones de dólares, superando el consenso de Street de 22,080 millones de dólares. Por acción, las ganancias ajustadas alcanzaron 0,41 dólares, superando las estimaciones de los analistas de 0,35 dólares. El margen bruto de la empresa alcanzó el 21,7%, superando drásticamente el 17,7% previsto. Sin embargo, estos resultados positivos no fueron suficientes para respaldar la acción. TSLA cayó más del 3% durante la sesión previa a la comercialización del jueves. ¿La razón? Un anuncio actualizado de orientación de gasto de capital que sorprendió a los participantes del mercado. Durante la conferencia telefónica trimestral, el director financiero Vaibhav Taneja reveló que el gasto de capital de la compañía para 2026 superará los $25 mil millones, lo que representa un aumento con respecto al objetivo de $20 mil millones previamente comunicado y una escalada dramática de aproximadamente $9 mil millones gastados en el año fiscal 2025. La gerencia indicó que este elevado nivel de gasto generaría un flujo de efectivo libre negativo durante los trimestres restantes del año. El fabricante de automóviles anunció que su plataforma Robotaxi extendió las operaciones a áreas seleccionadas de Dallas y Houston durante el fin de semana pasado, con un despliegue totalmente “sin supervisión”, es decir, sin operador de seguridad presente, ya operativo en estos nuevos mercados. El cronograma de expansión superó las expectativas de algunos analistas, aunque la compañía continúa ocultando detalles sobre la composición de la flota o el recuento de vehículos autónomos desplegados en las ciudades. Las millas recorridas por vehículos Robotaxi casi se duplicaron con respecto al trimestre anterior durante el primer trimestre. La gerencia confirmó que Cybercabs finalmente reemplazará los vehículos Modelo Y que actualmente prestan servicios en la plataforma. Antes de esta reciente expansión, las operaciones de taxis autónomos se limitaban a Austin, mientras que los viajes compartidos con conductores de seguridad operaban en el Área de la Bahía de San Francisco. En cuanto al progreso de fabricación, la compañía informó que la producción de Cybercab, Tesla Semi y Megapack se mantiene alineada con los cronogramas establecidos. Durante la discusión sobre las ganancias, el director ejecutivo, Elon Musk, indicó que la presentación del Optimus V3 coincidiría con el inicio de la producción, previsto para julio o agosto. Sugirió que los robots Optimus "probablemente" estarían disponibles para clientes externos en algún momento del año siguiente. Tesla verificó que su semiconductor AI5 ha completado el proceso de grabación, la fase de diseño final antes de la fabricación. Este chip impulsará los próximos vehículos eléctricos, infraestructura de capacitación y robots humanoides Optimus, y la producción está programada en el centro de fabricación Terafab planificado por la compañía en Austin. Los analistas de la industria han caracterizado la estrategia de fabricación interna de chips como excepcionalmente ambiciosa, y fuentes de Bloomberg indican que la fabricación real de silicio no comenzará hasta 2029. Mizuho mantuvo su recomendación de rendimiento superior al tiempo que redujo su objetivo de precio a 480 dólares desde 540 dólares, lo que apunta a desafíos de demanda a corto plazo. La empresa proyecta una expansión del volumen de vehículos eléctricos de aproximadamente un 4% año tras año para 2026, una fuerte desaceleración del crecimiento del 30% en 2025. Goldman Sachs mantuvo su postura Neutral con un precio objetivo de 375 dólares. Truist continuó su calificación de Mantener en 400 dólares. TD Cowen mantuvo una recomendación de Compra, enfatizando las oportunidades de vehículos autónomos y robótica como motores de crecimiento. El margen bruto automotriz de la compañía, excluyendo los créditos regulatorios, alcanzó el 19,2% durante el primer trimestre, lo que representa una mejora secuencial de 120 puntos básicos, respaldado por desarrollos tarifarios favorables y beneficios de ajuste de garantía. Las entregas de vehículos del primer trimestre totalizaron 358.023 unidades, ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas de 364.645, aunque las comparaciones año tras año se beneficiaron de las interrupciones en la producción del año anterior relacionadas con la actualización del Modelo Y.