¿Es Polygon el próximo gran juego de Stablecoin?
Tal vez, pero no de la forma en que ya lo hacen los emisores y las bolsas. Las monedas estables tienen dos modelos de negocio probados hasta ahora: emitir un token en dólares o distribuir uno y ganar dinero con la flotación. Circle hace lo primero, Coinbase el segundo. Polygon está persiguiendo un tercer papel, la capa de liquidación a través de la cual se mueven esos dólares, y está gastando dinero real para llegar allí.
¿Cómo están ganando dinero las empresas con las monedas estables?
Circle (@circle) es el caso más claro. Emite $USDC, la segunda moneda estable más grande, y gana la mayor parte de su dinero de los intereses de las reservas que respaldan esos tokens. Cuanto más $USDC esté en circulación, más ganará. Ése es el modelo de emisor en su forma más pura.
Coinbase (@coinbase) no emite $USDC pero obtiene ingresos por intereses a través de un acuerdo de reparto de ingresos con Circle. Eso generó alrededor de 1.350 millones de dólares en 2025, aproximadamente el 19% de los ingresos totales y un aumento del 48% en el año. Debido a que rastrea los intereses de las reservas en lugar de las tarifas comerciales, se mantuvo incluso cuando Coinbase registró grandes pérdidas durante la recesión de finales de 2025.
Polygon está intentando construir la tercera pieza: los rieles por los que realmente viajan los dólares.
¿Cómo está avanzando Polygon hacia las monedas estables?
Polygon (@0xPolygon) pasó el año pasado reposicionándose como una cadena de pagos primero, y los datos de uso respaldan el giro. El suministro de monedas estables en la red se ha más que duplicado en un año, de 1.600 millones de dólares a principios de 2025 a alrededor de 3.760 millones de dólares a principios de junio de 2026, de los cuales el dólar USDC representa aproximadamente el 55%. El volumen de transferencias mensuales alcanzó alrededor de 298 mil millones de dólares, con liquidaciones acumuladas por encima de 2,4 billones de dólares. En su apogeo, Polygon manejó hasta el 35% de las transferencias globales de monedas estables en dólares en una sola semana.
La adopción no es todo especulación sobre DeFi. Los socios reales están moviendo dinero real:
Revolut nombró a Polygon su pila de referencia para transferencias de monedas estables y ha movido más de $1.2 mil millones en volumen acumulado en la red.
Stripe y Mastercard han recurrido a Polygon Rails para una liquidación de bajo coste.
La actividad del mundo real se concentra en las remesas y las nóminas en América Latina, África y el Sudeste Asiático.
Polygon ha integrado esto en Open Money Stack, un marco de pagos modular que cubre rampas fiduciarias, billeteras, cumplimiento y liquidación en cadena. Se presentó a principios de 2026 y está previsto que se lance por completo a finales de año.
¿Qué pasa con el rumoreado aumento de 100 millones de dólares?
Esta parte es real pero no confirmada. El 8 de abril de 2026, The Information informó que Polygon Labs está en conversaciones iniciales para recaudar entre 50 y 100 millones de dólares en capital para un negocio dedicado a pagos de monedas estables.
El aumento se suma a las adquisiciones de Coinme y Sequence en enero de 2026, por un valor combinado de más de 250 millones de dólares. Coinme posee licencias de transmisión de dinero en 48 estados de EE. UU., lo que brinda a Polygon acceso regulado a las vías de pago estadounidenses. Un detalle que vale la pena tener en cuenta: el dinero compraría capital en el negocio de pagos, no $POL en sí. Los poseedores de tokens sólo ganan si ese negocio genera más actividad en la cadena.
El momento cuenta su propia historia. Las conversaciones se llevan a cabo durante una profunda crisis criptográfica. $POL cotiza cerca de 0,09 dólares, una caída de aproximadamente el 90 % en dos años, lo que deja una capitalización de mercado de poco menos de 1.000 millones de dólares, incluso cuando la cadena liquida miles de millones en monedas estables cada mes. Polygon Labs también recortó aproximadamente el 30% de su personal en enero de 2026. El impulso de los pagos es tanto una medida de supervivencia como una ambición.
¿Por qué la dependencia del Polimercado es la verdadera prueba?
En marzo de 2026, el mercado de predicción Polymarket representó más de la mitad de todas las transacciones de Polygon y alrededor del 67% de sus tarifas de gas, todas liquidadas en dólares USDC. Se trata de una gran dependencia de una sola aplicación, y se volvió más riesgosa después de que una interrupción de Polygon en diciembre de 2025 dejó a Polymarket fuera de línea y lo obligó a comenzar a construir su propia capa 2 de Ethereum.
Ahí es donde entra en juego el negocio de pagos. El volumen de Revolut, Stripe, nómina y remesas se distribuye entre muchos usuarios y no depende de una sola aplicación.
A diferencia de los emisores y las bolsas, que ganan con la demanda de monedas estables sin poseer los rieles, Polygon está tratando de construir los rieles por los que se mueve la demanda. La verdadera prueba es si el volumen de pagos duraderos puede crecer lo suficiente como para que ninguna aplicación decida el destino de Polygon.
Fuentes
The Information Original informa que Polygon Labs está en conversaciones iniciales para recaudar hasta 100 millones de dólares para un negocio de pagos de monedas estables.
Carta a los accionistas de Coinbase del cuarto trimestre de 2025 La propia presentación de Coinbase muestra $ 1,35 mil millones en ingresos de monedas estables en 2025; la participación en los ingresos del 19% es la estimación de Bloomberg Intelligence.
Capitalización de mercado de la moneda estable de DefiLlama Current Polygon, dominio de $USDC y precio y capitalización de mercado de $POL, a junio de 2026.
Cifras de suministro, volumen de transferencia y liquidación acumulada de la moneda estable de Crypto Briefing Polygon.
Debut de Fortune Circle en la Bolsa de Nueva York en junio de 2025, precio de la OPI y rendimiento de las acciones el primer día.
crypto.news La participación de Polymarket en las transacciones y el gas de Polygon, la interrupción de diciembre de 2025 y su decisión de construir su propia L2.