La madurez se establece: los principales inversores se diversifican a medida que las criptomonedas pierden su atractivo rebelde
En breve
Los gigantes institucionales dominan ahora los flujos del mercado, lo que podría amortiguar las rápidas y salvajes oscilaciones de precios que anhelan los especuladores minoristas.
En el primer trimestre, el volumen de consumo de Coinbase cayó un 35% secuencialmente, mientras que la actividad en redes minoristas como Base continúa reduciéndose.
Los mercados lánguidos, las carteras de altcoins submarinas y la creciente politización han dejado a algunos aficionados veteranos cuestionando el futuro a largo plazo de las criptomonedas.
La energía caótica e impulsada por los memes de las criptomonedas alguna vez las convirtió en un patio de recreo para los adictos a la adrenalina digital. Pero a medida que el mercado madura, los comerciantes minoristas cotidianos que desafiaron las trincheras encuentran cada vez más aburrida esta clase de activos.
Cole, un comerciante de criptomonedas de 34 años con sede en los EE. UU., le dijo a Decrypt que ha visto a un número cada vez mayor de pares dentro de su grupo comercial con sede en Discord quejarse y desahogar sus frustraciones sobre cómo la acción del precio se ha vuelto menos divertida de negociar a medida que pasa el tiempo.
"Ha sido una mierda durante mucho más tiempo que los últimos meses", dijo. "La mayoría de las personas que conozco que operan con criptomonedas todavía incursionan mucho en acciones o activos del mundo real, [...] y estamos teniendo más éxito".
La frustración no es aislada. A medida que los gigantes de Wall Street dominan cada vez más los flujos de activos digitales, la enorme volatilidad que alguna vez definió el mercado de las criptomonedas se ha estabilizado. En medio de una actividad de mercado silenciosa y carteras al revés, los comerciantes minoristas cotidianos están retrocediendo silenciosamente, cambiando el enfoque hacia los activos tradicionales y alterando la base fundamental de aficionados de la industria.
En cierto modo, el retroceso de los comerciantes podría deberse a un interés en los objetos brillantes. Esto es "muy malo para las monedas", dijo Frank Chaparro, jefe de contenido y proyectos especiales del creador de mercado de criptomonedas GSR, en una publicación reciente de X, destacando una alerta de precios móviles del intercambio de criptomonedas Coinbase sobre las últimas y descomunales oscilaciones de la plata.
Gerry O'Shea, jefe de conocimientos del mercado global del administrador de criptoactivos Hashdex, se hizo eco de este sentimiento. Le dijo a Decrypt que los comerciantes individuales a menudo se sienten atraídos por la volatilidad, y el mercado de las criptomonedas ha perdido su brillo en ese sentido a medida que los inversores institucionales han dominado progresivamente la cinta.
Además de eso, los comerciantes minoristas históricamente han gravitado hacia las altcoins, que son propensas a sufrir caídas más pronunciadas que Bitcoin. O'Shea dijo que es probable que haya operadores que esperaban retornos grandes y descomunales, pero que "todavía están muy por debajo del nivel del agua".
En los tres meses finalizados el 31 de marzo, por ejemplo, el volumen de operaciones al contado de los consumidores se contrajo un 35% para Coinbase con respecto al trimestre anterior a 36 mil millones de dólares. Durante el mismo período, el volumen de operaciones institucionales al contado disminuyó sólo un 6% a 202 mil millones de dólares.
En términos más generales, los volúmenes de operaciones al contado en todas las bolsas han caído aproximadamente un 30% durante el último medio año, cayendo a alrededor de $900 mil millones mensuales desde $1,3 billones, dijo a Decrypt Laurens Fraussen, analista de investigación de la firma de análisis de criptomonedas Kaiko.
"También hemos notado una disminución agresiva en el volumen en los mercados coreanos en los últimos meses, y en Corea el 85% del volumen está impulsado por altcoins, lo que resalta una vez más el desinterés del comercio minorista", agregó en un correo electrónico.
Memes silenciados y un criptopresidente
Si los cambios bruscos de precios son atractivos para los consumidores, entonces un mercado tranquilo para las monedas meme podría explicar en parte el enfriamiento. Los activos que se comercializan con poco más que vibraciones prosperaron en 2024; sin embargo, datos recientes indican que este impulso se ha estancado en las redes orientadas al consumidor.
En Base, la red de escalamiento de capa 2 de Ethereum incubada por Coinbase, que es ampliamente utilizada por los comerciantes minoristas, la actividad diaria de los usuarios se ha enfriado significativamente. En los últimos 180 días, las direcciones activas han caído un 30% a 407.100, según Token Terminal.
Los datos de Google Trends muestran que el interés de búsqueda por "comprar criptomonedas" alcanzó su punto máximo en mayo de 2021, lo que refleja un "FOMO" generalizado durante el auge de las criptomonedas en la era de la pandemia. En los últimos dos años, el interés en una plataforma pro-criptomoneda volvió a aumentar junto con la reelección del presidente Donald Trump.
La clase de activos se ha politizado cada vez más con el tiempo a través de la represión de la industria por parte del ex presidente de la SEC, Gary Gensler, contra la actividad posterior asociada con el primer "presidente criptográfico" de Estados Unidos. Esa dinámica significa que si alguien es generalmente anti-Trump, entonces es menos probable que toque las criptomonedas, dijo a Decrypt Yat Siu, cofundador de la firma de inversión en criptomonedas Animoca Brands.
"La marca Trump y la marca Estados Unidos, donde se encuentran ahora, tienen un impacto directo en la popularidad, la conciencia y el interés en las criptomonedas", dijo. "Estos son factores nuevos en los que no teníamos que pensar".
Cole, el comerciante de criptomonedas, ha observado un cambio entre sus pares del comercio posicional a largo plazo a la obtención de ganancias rápidamente. Atribuyó esa dinámica a un colapso de la convicción y a un mercado que a veces se siente manipulado, ya que algunos dudan de que "las criptomonedas vayan a estar aquí en los próximos años".
Aún así, algunos comerciantes ven oportunidades. Eso incluye a Scott, un comerciante de criptomonedas de 37 años con sede en los EE. UU., quien le dijo a Decrypt que ha estado promediando a la baja durante el mercado.