Miner Weekly – El gran cambio de poder en la minería de Bitcoin: ¿Quién ganó el primer trimestre?

Los mineros públicos de Bitcoin pasaron años compitiendo para agregar más hashrate a la red. En el primer trimestre de 2026, muchos de ellos hicieron lo contrario.

Este artículo apareció por primera vez en Miner Weekly, un boletín semanal de Blocksbridge Consulting que presenta las últimas noticias en energía, computación, infraestructura y análisis de datos de The Energy Mag. El artículo original se puede ver aquí.

El hashrate promedio de la red de Bitcoin, basado en datos públicos de blockchain, disminuyó de aproximadamente 985 EH/s en el cuarto trimestre de 2025 a 873 EH/s en el primer trimestre de 2026. Por otra parte, TheEnergyMag compiló divulgaciones trimestrales de producción de los principales mineros que cotizan en bolsa para calcular sus respectivos hashrate realizados implícitos en los resultados de producción de Bitcoin.

A primera vista, el cambio agregado entre las grandes mineras públicas parecía relativamente modesto. El hashrate realizado combinado de los 10 principales rastreados por TheEnergyMag disminuyó solo ligeramente de aproximadamente 297 EH/s en el cuarto trimestre de 2025 a 291 EH/s en el primer trimestre de 2026. HIVE y Cango (NYSE: CANG) fueron excluidos de la comparación porque sus datos de producción del primer trimestre estaban incompletos.

Pero debajo de esa cifra agregada aparentemente estable había una redistribución mucho más notable del poder de hashing a escala industrial.

Mientras que empresas como Core Scientific (NASDAQ: CORZ), IREN, Cipher Digital (NASDAQ: CIFR), TeraWulf (NASDAQ: WULF) y Keel Infrastructure (NASDAQ: KEEL) redujeron drásticamente el hashrate realizado al desmantelar o reutilizar flotas mineras para infraestructura de IA y HPC, otras, incluidas Bitdeer (NASDAQ: BTDR), MARA (NASDAQ: MARA) y American Bitcoin (NASDAQ: ABTC) se expandió agresivamente para absorber parte de la cuota de red desplazada.

Entre los mayores declives, el hashrate realizado de IREN cayó de 42,96 EH/s a 35,83 EH/s, mientras que Cipher cayó de 16,55 EH/s a 11,14 EH/s después de desmantelar por completo las operaciones mineras en sus instalaciones de Black Pearl en febrero para comenzar a modernizar el sitio para infraestructura HPC. Keel Infrastructure, anteriormente Bitfarms, disminuyó de 16,52 EH/s a 11,51 EH/s mientras continuaba cerrando operaciones mineras heredadas y avanzando hacia el desarrollo de infraestructura de IA en América del Norte.

CleanSpark (NASDAQ:CLSK) fue testigo de una caída modesta, pero de manera similar señaló que tiene la intención de continuar monetizando la infraestructura de Bitcoin mientras busca selectivamente oportunidades de IA. Los ejecutivos dijeron que las flotas de ASIC más antiguas podrían eventualmente venderse o reubicarse una vez que las implementaciones de IA estén completamente operativas, aunque la compañía reconoció que futuras conversiones de sitios podrían resultar en cargos por deterioro adicionales.

Por el contrario, Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) aumentó el hashrate realizado de 34,21 EH/s a 42,29 EH/s durante el trimestre. Bitdeer subió de 43,20 EH/s a 50,26 EH/s con la energización de sus SEALMINER, mientras que MARA aumentó de 51,92 EH/s a 55,52 EH/s a pesar de los esfuerzos simultáneos de expansión de sus negocios en torno a iniciativas de IA y HPC.

La divergencia puso de relieve una creciente división dentro del sector minero público y ese cambio se volvió especialmente visible en las presentaciones corporativas y las convocatorias de resultados, donde varios mineros revelaron esfuerzos de desmantelamiento de flotas a gran escala, amortizaciones de activos y deterioros de la infraestructura minera relacionados directamente con las conversiones de IA.

Core Scientific dijo que las operaciones mineras continuarán disminuyendo a lo largo de 2026, y la gerencia espera que solo uno o dos sitios permanezcan operativos para la minería de Bitcoin para fin de año, ya que la compañía prioriza la infraestructura de colocación de alta densidad para CoreWeave (NASDAQ: CRWV). La compañía registró un cargo por deterioro de 266,5 millones de dólares durante el primer trimestre de 2026, incluidos 151,6 millones de dólares relacionados con equipos de minería y 114,9 millones de dólares vinculados a infraestructura minera.

Cipher Digital reveló por separado plataformas mineras por valor de 30,8 millones de dólares clasificadas como mantenidas para la venta después de cerrar las operaciones mineras de Black Pearl. TeraWulf poseía aproximadamente 54.100 mineros de Bitcoin al 31 de marzo, pero sólo alrededor de 35.500 estaban operativos en su campus de Lake Mariner. Los aproximadamente 18.600 mineros restantes fueron clasificados como en mantenimiento, en espera de eliminación o en espera para reemplazar unidades en reparación.

En lugar de limitarse a dejar inactivas las plataformas durante períodos de debilidad económica, los operadores están reutilizando permanentemente subestaciones, sistemas de refrigeración y diseños de centros de datos para implementaciones de IA. Una vez que la infraestructura se convierta para cargas de trabajo de GPU, es poco probable que se regrese rápidamente a la minería de Bitcoin.

American Bitcoin, una de las pocas empresas que aún está ampliando su flota minera, argumentó que la transición podría crear una oportunidad a largo plazo para los mineros dedicados de Bitcoin que estén dispuestos a seguir escalando mientras los competidores desconectan sus flotas.

La compañía aumentó la capacidad de su flota propia de 25 EH/s a 28,1 EH/s en abril luego de la revitalización de su sitio Drumheller, que había permanecido fuera de línea desde 2024. Gran parte de ese crecimiento, similar a su aceleración de 2025, se financió a través de una estructura no convencional que utilizó bitcoins prometidos en lugar de efectivo para adquirir mineros ASIC de nueva generación de Bitmain.

Al 31 de marzo de 2026, ABTC había prometido un total de 3.090 bitcoins a B.