No más demandas: el presidente de la SEC, Paul Atkins, cambia las demandas por la estrategia 'ACT'
En una medida que hace que el mundo de las criptomonedas exhale un suspiro colectivo de alivio, el presidente de la SEC, Paul Atkins, declaró oficialmente que la era de la "regulación mediante la aplicación de la ley" está llegando a su fin en favor de una estrategia proactiva "ACT".
Conclusiones clave:
El presidente de la SEC, Paul Atkins, reemplazó oficialmente la era de “regulación mediante aplicación” de la agencia con una nueva estrategia “ACT” de tres pilares el 20 de abril de 2026.
El cambio tiene como objetivo hacer que las empresas de criptomonedas regresen a suelo estadounidense después de años de huida al extranjero causada por la opacidad regulatoria bajo el liderazgo anterior.
Para revitalizar las OPI en 2026, la SEC apunta a los altos costos, los litigios molestos y la “conversión como arma” de la gobernanza corporativa.
Entrevista de Paul Atkins en CNBC: Poner fin a la guerra “equivocada” contra los activos digitales
En su aparición en Squawk Box de CNBC, casi un año después de su mandato, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Paul Atkins, parecía un hombre que finalmente encontró las llaves de una casa que había estado cerrada por dentro durante años. Prometió un “nuevo día” en la agencia, y si su plan sirve de indicación, la SEC está cambiando sus guantes de boxeo, los primeros en litigio, por un conjunto más sofisticado de herramientas diseñadas para ayudar realmente a que los mercados funcionen.
Atkins destiló su visión en un acrónimo de tres letras que incluso un comerciante distraído puede recordar: ACT. Eso significa Avanzar, Aclarar y Transformar. Es un giro brusco de la administración Biden, que parecía preferir “Demandar, silenciar y estancarse” como lema no oficial.
La parte "Avance" del plan se centra en la modernización. Atkins admitió que durante demasiado tiempo, la configuración predeterminada de la SEC fue defenderse de las nuevas tecnologías en lugar de comprenderlas. Al adoptar la innovación, espera atraer a empresas que huyeron a jurisdicciones extraterritoriales para que traigan sus productos de regreso a suelo estadounidense.
Cuando se trata de "Aclarar", Atkins insiste en que la claridad es muy necesaria. La SEC ha sido criticada durante mucho tiempo por su enfoque de “lo sabremos cuando lo veamos” respecto de los activos digitales. Para solucionar este problema, Atkins destacó un comunicado interpretativo conjunto con la CFTC que finalmente traza una línea entre los valores tokenizados y las materias primas. Si es desarrollador, generalmente se considera útil saber si está creando un valor o no.
El pilar “Transformar” es quizás el más ambicioso y apunta a que el reglamento de la SEC sea “adecuado para su propósito”. Atkins quiere que las ofertas públicas iniciales (IPO) vuelvan a ser grandiosas, señalando que el número de empresas públicas en Estados Unidos se ha reducido a la mitad en los últimos treinta años. Sostiene que los mercados públicos se han vuelto tan onerosos que las empresas permanecen privadas por más tiempo que un estudiante universitario con un plan decenal.
Atkins identificó tres obstáculos importantes que mantienen a empresas como SpaceX y OpenAI en la esfera privada. En primer lugar está la enorme complejidad y el costo del sistema de divulgación. En segundo lugar está lo que él llama “litigios molestos”, en los que históricamente la SEC ha sido vaga en cuanto a permitir el arbitraje obligatorio. Finalmente, atacó la “conversión como arma” del gobierno corporativo por parte de accionistas activistas politizados.
El presidente también se metió en la controversia en torno al índice QQQ del Nasdaq. Con los rumores de una oferta pública inicial de SpaceX para junio, se informa que el Nasdaq está buscando modificar sus reglas para permitir que grandes empresas se unan al índice casi de inmediato. Mientras algunos críticos gritan “manipulación del mercado”, Atkins mantuvo una postura clásica del libre mercado, sugiriendo que si a los inversores no les gusta la nueva receta, pueden dejar de comprar la sopa.
Por supuesto, no sería una entrevista en Washington sin un toque de dramatismo en relación con el uso de información privilegiada. Cuando se le preguntó si la SEC está investigando transacciones sospechosas que ocurren justo antes de que las publicaciones presidenciales en las redes sociales muevan la aguja, Atkins se mantuvo, como era de esperar, tímido. No mencionó nombres, pero sí mencionó que está en contacto regular con el fiscal federal Jay Clayton para mantener los mercados "ordenados, justos y eficientes".
Atkins también abordó el salvaje oeste de los mercados de predicción. Mientras su predecesor, Gary Gensler, estaba ocupado preocupándose por las apuestas deportivas en las páginas de Barron's, Atkins señaló que la jurisdicción de la SEC sólo entra en vigor cuando estos contratos empiezan a parecer "opciones binarias" ligadas a las ganancias corporativas. Por todo lo demás, está feliz de dejar que los tribunales y la CFTC se ocupen del dolor de cabeza.
En cuanto a los “comerciantes minoristas” que quieren una parte del pastel del crédito privado, Atkins procede con la cautela de un hombre que camina por un campo minado. Si bien existe presión para abrir estos mercados opacos a inversores más amplios, insistió en que existan “barandillas fuertes” para los planes 401k para garantizar que los fideicomisarios no estén simplemente apostando con el fondo de jubilación de la abuela.
El mensaje desde arriba es claro: la SEC está tratando de ser un socio en lugar de un castigador. Queda por ver si la agencia realmente puede “transformar” su reputación como gigante burocrático, pero por ahora, Atkins al menos está leyendo un guión más optimista. La industria está observando de cerca para ver si “ACT” es un éxito de taquilla o simplemente otro fracaso de alto presupuesto.