Las acciones de Nvidia (NVDA) ganan impulso a medida que los costos de alquiler del H100 aumentan un 40% en medio de la crisis de oferta

Índice El costo de acceder a la infraestructura de GPU H100 de Nvidia continúa su trayectoria ascendente en lugar de disminuir. Las tarifas de alquiler por hora han aumentado aproximadamente un 40% desde el otoño, pasando de $1,70 a aproximadamente $2,35 por hora, según una investigación de SemiAnalysis que abarca los comentarios de más de 100 participantes del mercado. NVIDIA Corporation, NVDA El inventario de GPU disponible prácticamente se ha agotado. Las organizaciones que bloquearon su capacidad durante períodos anteriores están manteniendo sus posiciones a pesar del aumento de los costos. Algunos compradores han recurrido a la disponibilidad spot de nivel premium a través de servicios como AWS para asegurar los recursos necesarios. Las limitaciones de suministro se extienden más allá del hardware heredado. La última arquitectura de GPU Blackwell de Nvidia enfrenta limitaciones idénticas, y los plazos de adquisición ahora se extienden hasta mediados de 2026. Esto contradice las suposiciones anteriores del mercado de que una mayor eficiencia en los chips de próxima generación disminuiría tanto la demanda como los precios de productos existentes como el H100. El aumento de la demanda surge de diversos escenarios de implementación de IA, que abarcan plataformas de generación de medios en organizaciones como ByteDance y Google hasta la expansión de la adopción de grandes modelos de lenguaje como Claude de Anthropic. Detrás de la escasez de capacidad se encuentra una importante inversión de capital comprometida. Alphabet, Microsoft, Meta y Amazon planean colectivamente aproximadamente 700 mil millones de dólares en gastos en infraestructura de IA solo durante 2026. Estas cifras representan estrategias de asignación de capital divulgadas públicamente, no pronósticos especulativos. Microsoft ha revelado que aproximadamente dos tercios de su despliegue de capital se destina a GPU y CPU. Dada la participación dominante de Nvidia entre el 85% y el 90% en el sector de GPU, la mayor parte de esta inversión fluye directamente a Nvidia. Incluso suponiendo que los chips representen sólo el 20% de los gastos integrales de infraestructura de IA, esto sugiere más de 140 mil millones de dólares en adquisiciones anuales de chips de tan solo cuatro clientes importantes. Nvidia reportó ingresos en el cuarto trimestre de $68,13 mil millones de dólares, lo que refleja una expansión interanual del 73%, mientras que su pronóstico para el primer trimestre de $78 mil millones de dólares superó las expectativas de los analistas en más de $5 mil millones. El crecimiento de los ingresos para el año fiscal 2027 actualmente proyecta un 71%. A pesar de los sólidos fundamentos, NVDA ha disminuido aproximadamente un 6,5% en lo que va del año, afectado por vientos en contra macroeconómicos más amplios, incluidas las preocupaciones sobre la inflación energética y la aversión al riesgo de mercado. La valoración actual se sitúa en 15,7 veces las ganancias futuras, por debajo de su media histórica de 3 años de 19,4 veces y del múltiplo futuro de AMD de 18,9 veces, a pesar de la superior posición de mercado, los márgenes y la trayectoria de crecimiento de Nvidia. Un catalizador importante que aún no se refleja en las proyecciones financieras: las autoridades reguladoras chinas han dado luz verde a Nvidia para la distribución del chip H100, con autorización concedida a varios clientes. Los analistas de Wells Fargo estiman que esta oportunidad podría generar 25 mil millones de dólares o más al año. Este potencial de ingresos sigue excluido de las últimas previsiones de Nvidia. En cuanto al desarrollo de productos, la próxima plataforma Vera Rubin logra una mejora de diez veces el rendimiento por vatio con respecto a Blackwell y una mejora de aproximadamente 50 veces los tokens por vatio en comparación con la arquitectura Hopper anterior. La distribución está programada para comenzar durante la segunda mitad de 2026. Nvidia completó una posición de capital de $2 mil millones de dólares en Marvell Technology (MRVL) el 31 de marzo, ampliando su acceso al ecosistema NVLink a los procesadores de inteligencia artificial personalizados de Marvell, actualmente implementados por Amazon, Alphabet y Microsoft. NVDA se apreció más del 5% tras ese anuncio, mientras que Marvell subió un 13%. Wall Street mantiene un consenso de Compra Fuerte en NVDA, con 41 recomendaciones de Compra, una de Mantener y una de Venta en los últimos tres meses. El precio objetivo promedio de los analistas se registra en 273,57 dólares.